Критериями сопоставимости выступают следующие:
- сфера деятельности;
- масштаб предприятий;
- финансовое положение;
- качество менеджмента.
Сфера деятельности. Предприятия должны быть сопоставимы по отраслевой принадлежности, а также по номенклатуре выпускаемой продукции (выполняемым работам, оказываемым услугам). При оценке сферы деятельности в ходе подбора аналогов должны быть учтены следующие факторы:
- уровень диверсификации продуктов, географических рынков, потребителей;
- стадия экономического развития;
- зависимость от факторов внешней среды.
Необходимость исследования уровня диверсификации продуктов, географических рынков, потребителей связана с тем, что компании, имеющие различную степень диверсификации, не сопоставимы между собой - всегда в более выгодном положении находятся предприятия, широко диверсифицирующие свою продукцию.
Оценка стадий экономического развития предлагает подбор аналогов оцениваемому объекту исходя из одинаковости стадий жизненного цикла предприятий (зарождения, роста, стабильности, спада). Естественно, что сравнение предприятий, находящихся на различных стадиях цикла, даст некорректный результат. В рамках оценки стадий экономического развития осуществляется прогноз перспектив будущего роста.
Зависимость от факторов внешней среды. Анализ этого фактора предусматривает оценку характеристик внешней среды для выбранных аналогов по следующим параметрам.
Масштаб предприятий.
Предприятия-аналоги сопоставляются с оцениваемым по:
- объемам выпускаемой продукции;
- численности работающих;
- величине активов;
- размерам прибыли.
Финансовое положение. Оценка финансового положения имеет целью выявить сопоставимые с финансовой точки зрения предприятия, В ходе оценки используются показатели:
- имущественного состояния;
- финансовых результатов;
- ликвидности;
- деловой активности;
- платежеспособности;
- рентабельности.
Целями оценки предприятия могут быть:
· Повышение эффективности управления предприятием;
· Обоснование инвестиционного решения;
· Разработка плана развития (бизнес-план);
· Реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, выделение и т.д.);
· Определение текущей рыночной стоимости предприятия в случае его частичной или полной покупки или продажи, при выходе одного или нескольких участников из обществ и т.д.;
· Определение стоимости ценных бумаг предприятия, паев, долей в его капитале в случаях проведения различного рода операций с ними;
· Определение кредитоспособности предприятия и величины стоимости залога при кредитовании;
· Определение рыночной стоимости имущества при проведении страховых операций;
· Налогообложение предприятия (при определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку предприятия);
· Переоценка активов предприятия для целей бухгалтерского учета;
· Внесение в уставной капитал имущественных вкладов учредителей;
· Выкуп акций у акционеров;
· Обжалование судебного решения об изъятии собственности,
· Определение величины арендной платы при сдаче бизнеса в аренду;
· Эмиссии ценных бумаг.
Оценка предприятия довольно сложный процесс, при котором очень важным моментом является сбор и анализ информации о предприятии, при этом в первую очередь проводится анализ следующей информации:
· анализ организационно-правовой формы предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается;
· анализ рынка продукции (товаров, работ, услуг) целостного имущественного комплекса в объеме, достаточном для формирования представления об объеме и сегментации такого рынка, текущей доли рынка продукции (товаров, работ, услуг) целостного имущественного комплекса, перспектив деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, на соответствующем рынке для оценки корректности предположений, сделанных во время подготовки прогноза деятельности оцениваемого целостного имущественного комплекса;
· анализ рынка сырья и основных материалов, которые используются в деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, в случае когда предположение относительно перспектив развития рынка сырья и основных материалов является составляющей прогноза деятельности такого имущественного комплекса;
· анализ правовых принципов осуществления хозяйственной деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, в частности лицензирование, квотирование, применение механизмов ценообразования на рынке соответствующей продукции (товаров, работ, услуг), наличие государственной поддержки или ограничений, антимонопольные и экологические требования, система налогообложения;
· анализ его финансово хозяйственной деятельности, имущественного и финансового состояния на дату оценки и за период, который предшествует этой дате;
· подготовку обоснованных прогнозу деятельности предприятия, целостный имущественный комплекс которого оценивается, по основным показателям производства и реализации продукции, финансового и имущественного состояния и прогноза потребности такого предприятия, в инвестициях с определением источников финансирования.
Полученные выводы за результатами проведенных анализов возлагаются в основу предположений, которые используются во время проведения оценки.
Перечень документов и информации, необходимых для оценки оценки предприятия:
· Копии учредительных документов.
· Копии проспектов эмиссии, отчетов об итогах выпуска ценных бумаг (для акционерных обществ).
· Виды деятельности и организационная структура компании.
· Копии договоров аренды на недвижимое имущество (если есть).
· Данные бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов);
· бухгалтерский баланс
· отчет о прибылях и убытках
· Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка).
· Ведомость основных фондов.
· Инвентарные списки имущества.
· Данные о всех активах (недвижимости, запасах, акциях сторонних обществ, векселях, нематериальных активах и пр.).
· Расшифровка кредиторской задолженности.
· Расшифровка дебиторской задолженности: по срокам образования; по видам дебиторской задолженности; доля сомнительной задолженности.
· Информация о наличии дочерних компаний, холдингов (если есть), финансовая документация по ним.
· План развития предприятия на ближайшие 3-5 лет с указанием планируемой валовой выручки по товарам/услугам, необходимых инвестиций, затрат, чистой прибыли - по годам.
Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на оценку предприятия.