Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб. сос) определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела 4 пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог раздела 1 актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, независимого производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела 2 актива баланса).
L4= (П4-А4) / Стр.290
Нормальным значением данного коэффициента является более 0,1. На предприятии за весь анализируемый период значение данного показателя носило отрицательный характер. В 2000 г. он составлял - 0,21, в 2001 году - поднялся до уровня - 0,15, а в 2002 г. снизился до - 0,02.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течении определенного периода.
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как единица фактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.
Кв. (у) пл. = Кт. л. ф. + Пв (у) /Т * (Кт. л. ф. - Кт. л. н),
где
Кт. л. норм.
Кт. л. ф. - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;
Пв. (у) - установленный период восстановления (утраты) платежеспособности предприятия в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах;
Кт. л. н. - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;
Кт. л. норм. - нормальное значение коэффициента текущей ликвидности (К1 норм. = 2).
В 2002 году коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности составил: 0,645.
Финансовое состояние предприятий необходимо оценивать как в краткосрочной перспективе, чему служат показатели платежеспособности, так и в долгосрочной перспективе через показатели финансовой устойчивости.
Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождаются "проеданием" собственного капитала и неизбежным "залезанием в долги". Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.
При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнеров.
Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства взятые в долг. Однако, если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в "неудобное" время.
Финансовая устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако, этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующая состояние предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассива).
Их можно разделить на две группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств.
Показатели ликвидации и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затрудненного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.
Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель уровня веса общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот относительный показатель получил название коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) Ка.
Ка = Ск
ВБ
По величине этого показателя судят о том, насколько предприятие независимо от заемного капитала.
Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5. В нашем случае, величина этого показателя составляет 0,43, 0,35 и 0,20 в 2000 г., 2001 г., 2002 г.
По данным можно судить о высокой зависимости от заемного капитала, что негативно скажется на имидже предприятия и снизит уверенность кредиторов в случаи возникновения необходимости использовать возможность кредитования.
Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики и это отлично понимают кредиторы предприятия и его управляющие. Вот почему последние стремятся к нарастанию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Такие возможности имеются, прежде всего, у хорошо работающих предприятий. Имея большие прибыли, они стараются удержать значительную их часть в обороте предприятия путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямые зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.
Производными от коэффициента автономии являются такие показатели как коэффициент финансовой зависимости и коэффициент заемных и собственных средств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - это отношение всего привлеченного капитала к собственному:
Кс = ЗК
Ск
ЗК - заемный капитал, тыс. руб.
СК - собственный капитал, тыс. руб.
По данным финансовой отчетности ОАО "Льнозавод "Маслянинский" динамика данного коэффициента имела следующий вид:
2000 г. - 0,57
2001 г. - 0,65
2002 г. - 0,80
Как видно коэффициент постоянно растет, что является негативным фактом деятельности предприятия и управления его капиталом.
Смысловое значение двух показателей (коэффициента автономии и соотношения заемных и собственных средств) очень близко. Практически для оценки финансовой деятельности можно пользоваться одним из них (любым).
Однако, более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициентном соотношении заемных и собственных средств. Он показывает каких средств у предприятия больше - заемных или собственных.
Следующим показателем, характеризующим состояние собственных оборотных средств, является показатель маневренности собственного капитала (Км).
Км = СОС
СК
СОС - собственные оборотные средства, тыс. руб.
Коэффициент маневренности в нашем случаи имел следующие показатели в 2000 г. он составлял -,07, в 2001 г. - 2,25, а в 2002 г. - 3,83. Из этих данных можно сделать вывод об улучшении показателя маневренности в последний год и увеличения собственных оборотных средств предприятия, но при несмотря на эту положительную тенденцию значение коэффициента не достигает нормативного уровня.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политики. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.
Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (краткосрочные заемные средства - КЗС):
З < СОС +КЗС,
где
З - запасы, тыс. руб.,
КЗС - краткосрочные заемные средства, тыс. руб.
2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:
З = СОС + КЗС, при Ки = СОС +КЗС = 1
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (И вр) в оборот предприятия (резервного фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.
З = СОС + КЗС + И вр., при Кн = СОС + КЗС + И вр. = 1
4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором
З > СОС + КЗС + И вр., при Кк. = СОС + КЗС + И вр. < 1
Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.
В 2000 и 2001 г. финансовое состояние предприятия было кризисное. В 2002 году за счет привлечения краткосрочных займов финансовое положением предприятия стало абсолютно устойчивым.
Для более полного представления о финансовом положении предприятия сгруппируем показатели ликвидности и платежеспособности.
Таблица 2.4. Показатели ликвидности и платежеспособности
| Показатели | Методика расчета | Формула расчета | Критерий | Значение | ||
| 2000 г. | 2001 г. | 2002 г. | ||||
| Текущая ликвидность | (А1 + А2) - (П1 + П2) | >0 | 3573 | 6065 | 6149 | |
| Коэффициент критичной оценки | (А1 + А2)(П1 + П2) | > 0.7 | 0,32 | 0,25 | 0,54 | |
| Коэффициент платежеспособности | оборотные активы,долго и краткосрочные пассивы | Стр.290,Стр.590+690-640-650-660 | ≥1 | 0,35 | 0,41 | 0,66 |
| Коэффициент текущей ликвидности | оборотные активыкраткосрочные пассивы | Стр.290,Стр.690-640-650-660 | ≥2 | 0,83 | 0,87 | 1,08 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Краткосрочные финансовые вложения + денежные средстваКраткосрочные пассивы | Стр.250+260Стр.690-640-650-660 | 0,2-0,3 | 0 | 0,03 | 0 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Собственный капитал, внеоборотные активы, убыткиОборотные активы | Стр.490-190-390Стр.290 | 0,1 | -0,21 | -0,15 | -0, 20 |
Таблица 2.5. Сводный анализ показателей финансовой устойчивости