Рационализация затрат на строительно-монтажные работы на примере ООО "Ямалспецавтострой" (стр. 7 из 18)

Рисунок 2.1 - Динамика показателей рентабельности ООО «Ямалспецавтострой» в 2007 – 2009 гг.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:

- рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия;

- общая рентабельность вложений, показывающая какая часть валовой прибыли приходится на 1 тыс. руб. внеоборотных активов, то есть насколько эффективно они используются;

- рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования;

- рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций;

- рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность использования долгосрочного заемного капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок. Необходимая информация для расчёта представлена в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Исходные данные для расчёта рентабельности

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1 .Прибыль балансовая	-301457	-274791	1150943
2. Прибыль чистая	-408427	-391502	215458
3. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов	13947457	39669877	48141752
4. Собственные средства	38726008	45397702	45668342
5.Долгосрочные финансовые вложения	2934112	10773902	11899975
6 .Долгосрочные заёмные средства	6397456	7110611	7884047

На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности вложений, которые представлены в таблице 2.5

Таблица 2.5 - Показатели рентабельности вложения, проценты

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение 2008 от 2007	Отклонение 2009 от 2008 +/-
1. Общая рентабельность вложений	-2,16	-0,69	2,39	-1,47	+3,08
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли	-2,93	-0,99	0,45	-1,94	+1,44
3.Рентабельность собственных средств	-1,05	-0,86	0,47	+0,19	+1,33
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений	-13,92	-3,63	18,11	+10,29	+21,74
5.Рентабельность перманентного капитала	-6,38	-5,51	2,73	+0,87	+8,24

На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что все показатели рентабельности вложений в 2008 году имеют положительную тенденцию к росту, хотя и остаются пока отрицательными значениями в 2009 году все показатели рентабельности выходят на положительные значения, хотя и остаются достаточно низкими. Но данные показатели говорят о росте эффективности деятельности предприятия.

Проведем анализ деятельности предприятия на основе показателей производственно-финансового левериджа.

Производственный леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.

Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние производственного и финансового левериджа. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия.

Расчет рентабельности совокупного капитала отражает отношение прибыли до налогообложения предприятия к среднегодовой величине капитала, и рассчитывается по формуле (2.1):

(2.1)

где R – рентабельность капитала;

Пдн – прибыль до налогообложения;

К – среднегодовая стоимость капитала.

Учитывая то, что капитал организации состоит из собственного и заемного капитала, то рентабельность капитала можно представить как сумму рентабельности собственного и заемного капитала, рассчитанные по формулам (2.2) и (2.3):

(2.2)

где

- рентабельность собственного капитала;

- среднегодовая стоимость собственного капитала.

(2.3)

где

- рентабельность заемного капитала;

- среднегодовая стоимость заемного капитала.

Расчет рентабельности капитала ООО «ЯСАС» по формуле (2.1):

2007 год:

2008 год:

2009 год:

Расчет рентабельности собственного капитала ООО «Ямалспецавтострой» по формуле (2.2):

2007 год:

2008 год:

2009 год:

Расчет рентабельности заемного капитала ООО «Ямалспецавтострой» по формуле (2.3):

2007 год:

2008 год:

2009 год:

Исходя из рентабельности заемного капитала рассчитывается сумма чистой прибыли по формуле (2.4):

Пч = (1-n)(Пдн-(СП*Кз)) (2.4)

где Пч – чистая прибыль;

n – ставка налога на прибыль, равная 24%;

СП – ставка ссудного процента (т.е. процента за кредит), равная 18%.

Расчет чистой прибыли ООО «Ямалспецавтострой» согласно формулы (2.4):

2007 год: Пч = (1-0,24)*(-301457 - (0,18*(-0,0208)) = -229107

2008 год: Пч = (1-0,24)*(-274791 - (0,18*(-0,0145)) = -208841

2009 год: Пч = (1-0,24)*(1150943 - (0,18*0,0553) = 874717

Расчет рентабельности собственного капитала по чистой прибыли ООО «Ямалспецавтострой» согласно формулы (2.5):

(2.5)

где Пч – чистая прибыль

2007 год:

2008 год:

2009 год:

Финансовый леверидж – один из показателей, применяемый для оценки эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага или левериджа (ЭФР), представлен формулой (2.6):

ЭФР = [Р(1- n) - СП] * Кз/Кс (2.6)

где Р – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты

налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

n – ставка налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП – ставка ссудного процента предусмотренного контрактом;

Кз – заемный капитал;

Кс – собственный капитал.

Расчет финансового левериджа ООО «Ямалспецавтострой» согласно формулы (2.6):

2007 год: ЭФР = [-0,0057*(1- 0,24) – 0,18] * 14485629 / 38726008= -0,069

2008 год: ЭФР = [-0,0043*(1- 0,24) – 0,18] * 18910719 / 45397702= -0,076

2009 год: ЭФР = [0,0173*(1- 0,24) – 0,18] * 20798674 / 45668342= -0,076

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (Рс) за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Эффект финансового рычага состоит из двух компонентов:

- разностью между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты по формуле (2.7):

ЭФР1 = [Р(1- n) - СП] (2.7)

- плеча финансового рычага по формуле (2.8):

ЭФР2 = Кз/Кс (2.8)

Положительный эффект финансового рычага наступает, если Р(1- n) - СП > 0.Если Р(1- n) – СП < 0. Создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

Эффект финансового рычага для ООО «Ямалспецавтострой»:

2007 год: ЭФР1 = -0,18 <0

2008 год: ЭФР1 = -0,18 <0

2009 год: ЭФР1 = -0,17 <0

Рассчитанные показатели сведены в таблицу 2.6.

Таблица 2.6 - Сравнительный анализ показателей финансового левериджа ООО «Ямалспецавтострой» в 2007 – 2009 гг

Показатели	2007 год	2008 год	2009 год
Рентабельность капитала, процент	-0,57	-0,43	1,73
Рентабельность собственного капитала, процент	-0,78	-0,61	2,52
Рентабельность заемного капитала	-2,08	-1,45	5,53
Чистая прибыль, тыс. руб.	-408427	-391502	215458
Рентабельность капитала по чистой прибыли, процент	-1,05	-0,86	0,47
Эффект финансового левериджа, коэффициент	-0,069	-0,076	-0,076
Финансовый рычаг, коэффициент	-0,18	-0,18	-0,17

Анализ финансового левериджа ООО «Ямалспецавтострой» показал, что рентабельность собственного и заемного капитала на предприятии имеют отрицательные значения, что говорит о неэффективном использовании капитала в организации на протяжении всего исследуемого периода. Отрицательный эффект финансового рычага свидетельствует о том, что ООО «Ямалспецавтострой» близок к банкротству.