Начавшееся на рубеже 1980-1990-х годов оживление в финансово-инвестиционной сфере, расширение кредитно-фондовых операций создавали иллюзию вернувшегося благополучия. Кое-где заговорили даже об «экономическом чуде». Первое пробуждение произошло в 1994-1995 годы в образе мексиканского финансово-банковского кризиса, прокатившегося болезненным эхом по соседним странам. Тогда впервые в общественно-политических кругах отчётливо прозвучала критика в адрес либеральной модели. Восстановление роста в последующие два года позволяло думать о случайности произошедшего спада. Однако разразившийся в 1997-1998 годах в среде «непотопляемых азиатских тигров» финансово-валютный кризис больно ударил по Латинской Америке. Он затронул кровеносную систему любого рыночного хозяйства – финансы, а так же сказался на бюджетной сфере, платёжных балансах, увеличилась статья оттока капиталов за пределы национальных границ, показав непрочность и слабую эффективность либерального курса. До провозглашения в середине 1980-х годов экономических реформ во многих странах региона осуществлялась выборочная политика относительно привлечения иностранного капитала для целей развития. Ряд отраслей стратегического значения был закреплён за государством, немало важных сфер хозяйствования – за частным национальным капиталом. Такой курс осуществлялся до государственного переворота в Чили в 1973 году, /21, с.15/.
На рубеже 1980-1990-х годов начало пересматриваться инвестиционное законодательство, давшее иностранным инвесторам те же права, что и национальным владельцам капитала. Существенную роль в активизации деятельности иностранных инвесторов сыграла программа «Вашингтонский консенсус», принятая в 1989году в США и одобренная МВФ и МБРР. Она, в частности предусматривала распространение в латинской Америке либерального режима применительно к зарубежным вкладчикам капитала. В результате к началу XXI века новые инвестиционные законы действовали более чем в двадцати странах региона. Помимо этого латиноамериканские страны региона заключали особые двусторонние соглашения с государствами-центрами о взаимном привлечении инвестиций и их соответствующей защите, а так же об устранении двойного налогообложения на капиталовложения. Были образованы специальные комитеты и комиссии, ориентированные на содействие росту зарубежных капиталов, куда подчас входили министры экономики, финансов и иностранных дел, а также председатели центробанка. В 2000 году в Латинской Америке действовало свыше 20 органов, рассматривавших участие зарубежных инвесторов в приватизируемых предприятиях.
В таких обстоятельствах росло напряжение в деловом мире региона. В условиях демонтажа защитных мер происходило разбухание сегмента национальных и иностранных частных банков с неизбежным ростом процентных ставок. А подобная опасная динамика вела к переключению финансовых потоков кредитования промышленности и базисной инфраструктуры, не говоря уже о высокотехнологичном и наукоёмком производстве, требующем крупных инвестиций, на более доходные, хотя и весьма рисковые, фондовобиржевые спекулятивные цели. Неизбежно в таких обстоятельствах возрастала доля портфельных капиталовложений в ущерб прямым иностранным инвестициям.
Финансового баланса в условиях преобладания либеральных ориентиров добиться не удалось, о чём свидетельствуют платёжно-инвестиционные спады в конце 1990-х годов в ряде латиноамериканских стран. «Свободная экономика» вступила на тупиковый путь развития. Особенно тяжёлым оказалось начало XXIвека, когда финансово-кредитные потрясения охватили и без того кризисную Аргентину. В конце 1990-х годов экономика страны впала в новую рецессию, и в декабре 2001 года Аргентина объявила дефолт. Для удержания экономики от развала и предотвращения социальных взрывов правительство вынуждено было вновь просить МВФ о предоставлении финансовой помощи, взамен которой оно пошло на беспрецедентное открытие экономики, не останавливаясь перед потерей национального контроля над ней. Результатом реформ стали обеднения значительной части населения и фактически утрата экономического суверенитета страны. Сегодня даже для решения проблем в жилищно-коммунальном секторе президенту Аргентины приходится летать во Францию, чтобы просить уступки у французских инвесторов. Затем финансовые трудности стали испытывать и другие страны, в том числе даже такая относительно устойчивая, как Чили (снижение темпов роста с 4,2 % в 2000 году до 2,1 % в 2002 году).
Постоянное концептуальное противоборство вокруг участия иностранного капитала в процессе инвестирования – один из важнейших аспектов нынешней социально-политической жизни региона. Приход к власти в ряде крупных и малых стран политических деятелей левого направления – свидетельство того, что Латинская Америка находится на стратегическом перепутье своего развития. При этом речь идёт не об отказе от иностранных инвестиций, что было бы недальновидно и просто нереально, а о более внимательном и где-то многостороннем подходе при их допуске.
Экономические основы безопасности – одна из ключевых проблем современной Латинской Америки. Её нельзя по-настоящему понять, не уяснив роли иностранных инвестиций в динамике хозяйственного развития региона. Исторический опыт взаимодействия латиноамериканских стран с зарубежными вкладчиками капитала, особенно последних десятилетий показал, что зарубежное инвестирование не принесло коренного структурного обновления экономики. Более того, нередко именно оно способствовало возникновению новых перекосов в национальном хозяйстве. Усилилась зависимость региона от зачастую непрогнозируемой конъюнктуры мирового рынка. Исполнительный секретарь ЭКЛА, аналитик Х.А. Окампо назвал развития Латинской Америки в 1990-е годы периодом «света и теней». Неутешительные результаты программ оздоровления и стабилизации лишний раз подтверждают сомнительность опоры на внешние ресурсы в качестве одного из главных рычагов подъёма и модернизации экономики. Не отрицая их значимости, видимо, в первую очередь следует учитывать качество инвестиционной помощи, определение оптимального для данного региона, страны и даже отрасли экономики синтеза взаимоотношений в новом сложном индустриально-информационном мире.
Исходя из опыта эти стран можно сделать вывод, что приток иностранных инвестиций будет оказывать наиболее положительный эффект на развитие страны в том случае, если её власти имеют собственную сильную экономическую политику и привлекают зарубежные инвестиции в соответствии с её приоритетами. Там где государство отстраняется от управления своим экономическим развитием, уступая его транснациональным корпорациям, поступление иностранных инвестиций не обеспечивает высокий и стабильный рост и часто приводит к снижению национального суверенитета.
2.2 Инвестиционные процессы в российской экономике
Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на экономику принимающих стран.
Однако анализ деятельности иностранного капитала в России в 90-е годы XX века, к сожалению, свидетельствует о том, что тогда зарубежные капиталовложения не являлись катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация была значительна, /20, с.71/.
Валовые инвестиции в основной капитал из всех источников снижались в реальном исчислении, иностранные же капиталовложения, несмотря на ежегодные колебания объёмов вложения, имели тенденцию к росту (смотри таблицу 1).
Таблица 1 - Основные виды иностранных инвестиций в экономику России в 90-е годы XX века (включая рублёвые инвестиции, пересчитанные в доллары США (с 1994года))
| Годы | Весь объём | Прямые | Портфельные | Прочие | ||||
| в млн долл. | в процентах | в млн долл. | в процентах | в млн долл. | в процентах | в млн долл. | в процентах | |
| 1991-1993 | 2,92 | 100 | 2,57 | 88,0 | 0,07 | 2,4 | 0,28 | 9,6 |
| 1994 | 1053 | 100 | 549 | 52,1 | 5 | 1,0 | 504 | 47,9 |
| 1995 | 2797 | 100 | 1877 | 67,1 | 30 | 1,1 | 890 | 31,8 |
| 1996 | 6506 | 100 | 2090 | 30,5 | 45 | 0,6 | 4371 | 68,7 |
| 1997 | 12295 | 100 | 5334 | 43,4 | 680 | 5,5 | 6281 | 51,1 |
| 1998 | 11773 | 100 | 3361 | 28,6 | 191 | 1,6 | 8221 | 69,8 |
| 1999 | 9560 | 100 | 4260 | 44,6 | 31 | 0,3 | 5269 | 55,1 |
Как правило, иностранные инвесторы большую часть средств направляли на модернизацию и реконструкцию производства, закупку современного оборудования, на проведение научно-исследовательской и опытно-конструктивной работы. В те годы иностранные инвестиции в основной капитал в расчёте на одного занятого в 5,4 раза превышали аналогичные показатели по народному хозяйству России. По оценкам, объём продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, за период с 1990 по 1999 годы возрос более чем в 7 раз (в постоянных ценах 1990 года на основе индекса дефлятора ВВП). При этом доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, в общем объёме промышленного производства России возросла почти в 20 раз. Количество занятых на предприятиях с участием иностранного капитала за период с 1990 по 1999 годы увеличилось в 13 раз. В то же время, общее количество занятых в отраслях народного хозяйства России за тот же период сократилось на 10 %. Следует подчеркнуть, что, по подсчётам специалистов, уровень производительности труда на промышленных предприятиях с участием иностранного капитала примерно в 2 раза был выше, чем на аналогичных российских предприятиях. Более высокая производительность труда на иностранных предприятиях была связана, прежде всего, с применением более эффективной системы менеджмента, стимулирования и оплаты труда.