Рынок капитала и капиталовложений (стр. 3 из 5)
DP - наивысшая цена, которую фирма готова заплатить за капитальный товар. Она равна дисконтированной стоимости ожидаемого чистого дохода от использования приобретаемого товара (DP = PV ожидаемого чистого дохода). SP - покупная цена капитального товара.
Рис. 5. Оптимальный уровень инвестиций
Оптимальный уровень инвестиций на графике составляет 20 млрд руб. (при P,= r = 8%).
Рис. 6. Ставка ссудного процента, ее виды и роль
Факторы, влияющие на ставку процента:
· S - кривая предложения денежных средств
· Di - кривая спроса на инвестиции
· rE - равновесная ставка процента
· QE - равновесная величина инвестиций и сбережений
Реальная ставка процента rr - это номинальная ставка rn за вычетом уровня инфляции i. rr = rn - i.[14]
Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.
Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.
Под территориальной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям, краям и республикам РФ.
Смысл совершенствования территориальной структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы она позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.
Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, т.е. капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:
• систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
• структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
• смягчения или решения проблемы безработицы;
• охраны природной среды и достижения других целей Перечень, для чего нужны инвестиции, можно было бы продолжить. Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения[15].
Глава 2. Анализ концентрации капитала в отраслях российской экономики: состояние и перспективы
2.1 Инвестиции в основной капитал
 |
В 2007 году объем инвестиций в основной капитал составил 1409.6 млрд. рублей, или 112.1% к соответствующему периоду прошлого года, в том числе в сентябре 113%. Имеет место прогрессирующий характер темпов роста накопленных объемов инвестиций в основной капитал: с 110.2% в I квартале 2007 г. до 111.9% за первое полугодие и 113% в сентябре.
Рис. 7. Динамика инвестиций в основной капитал
К основным факторам, влияющим на инвестиционную активность, в 2007 году необходимо отнести:
реальный рост промышленного производства (прежде всего за счет топливной промышленности, металлургии и машиностроения и металлообработки);
рост экспортных доходов за счет высокого уровня мировых цен на органическое топливо;
увеличение за 2007 г. общего объема рублевых и валютных вкладов населения в российские кредитные организации до 1.3 трлн. руб. – 125.4%, а с августа 2006 г. по август 2007 г. этот рост составил 145.6 процента; рост долгосрочного (более одного года) кредитования банками предприятий и организаций в рублях и валюте (на 1.07.2007 г. доля долгосрочных кредитов достигла - 26.9% против 25.3% на 1.01.2007 года);
рост инвестиционных возможностей юридических лиц. По сравнению с аналогичным периодом 2006 года остатки их свободных активов на корреспондентских счетах в банковской системе России выросли более чем в 1.5 раза.
К факторам, сдерживающим инвестиционную активность, относятся следующие:
замедление экономического роста (в результате сокращения сельскохозяйственного производства и в некоторых отраслях промышленности);
некоторое снижение мировых цен на нефть;
снижение рублевой ликвидности на депозитах банков в Банке России с 80 – 120 млрд. рублей в июне - июле до 4-5 млрд. рублей к концу сентября;
замедление в июле - сентябре темпов роста кредитования банками предприятий и организаций;
рост процентных ставок межбанковских кредитов overnight c 3.17% годовых на конец июня 2007 г. до 22.04% на конец сентября.
Высокие темпы роста инвестиций в основной капитал в текущем году в значительной степени определяются также низкой базой сравнения (в 2006 г. прирост инвестиций в основной капитал составил 2.5 процента).
Можно отметить, что инвестиционная деятельность в России в 2007 году развивается по активному (оптимистическому) сценарию прогноза, что позволяет принять сложившуюся с начала года динамику роста инвестиций в основной капитал за устойчивую тенденцию. Проведенные прогнозные расчеты динамики инвестиций показали, что за 2007 г. темпы роста инвестиций могут составить 110.8 процента.
Прогнозируемое замедление инвестиционной активности связывается с постепенным снижением эффекта действия части вышеперечисленных факторов, в том числе уменьшением влияния эффекта базы.
В I полугодии 2007 г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года произошли изменения в структуре инвестиций в основной капитал. Так, темп роста инвестиций в основной капитал по крупным и средним организациям в отрасли, производящие товары, составил 120.0%, а в отраслях, оказывающих рыночные и нерыночные услуги, - 112.5 процента.
За этот период инвестиции в основной капитал в промышленности увеличились на 20.5%, строительстве - на 30.9%, сельском хозяйстве - на 1.9%, транспорте - на 6.7%, отрасли связь - на 7.6%, торговле и общественном питании, оптовой торговле продукцией производственно - технического назначения - на 23.3%, жилищно-коммунальном хозяйстве - на 21.1%, здравоохранении, физической культуре и социальном обеспечении - на 9.6%, образовании - на 8.2%, культуре и искусстве - на 40.6%, в сфере финансов, кредита, страхования и пенсионного обеспечения - на 49.1%, управлении - на 34.6% и сократились в лесном хозяйстве - на 11.1 процента.
Таблица 1
Динамика и структура инвестиций в основной капитал
| I полугодие 2006 г. | I полугодие 2007 года | I полугодие 2007 годав % кI полугодию 200 года | |||
| млрд. руб. | в % к итогу | млрд. руб. | в % к итогу | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Инвестиции в основной капитал | 524.0 | 100 | 672.1 | 100 | 116.3 |
| в том числе:отрасли, производящие товары | 263.8 | 50.4 | 348.5 | 51.8 | 120.0 |
| отрасли, оказывающие рыночные и нерыночные услуги | 260.2 | 49.6 | 323.6 | 48.2 | 112.5 |
| из общего итога:промышленность | 235.0 | 44.9 | 309.8 | 46.1 | 120.5 |
| из нее:электроэнергетика | 24.2 | 4.6 | 33.6 | 5.0 | 128.2 |
| топливная | 120.4 | 23.0 | 157.7 | 23.5 | 119.6 |
| нефтедобывающая | 78.6 | 15.0 | 99.7 | 14.8 | 113.0 |
| нефтеперерабатывающая | 8.3 | 1.6 | 9.9 | 1.5 | 95.6 |
| газовая | 27.0 | 5.2 | 39.6 | 5.9 | 148.5 |
| угольная | 4.8 | 0.9 | 5.2 | 0.8 | 102.4 |
| химическая и нефтехимическая | 9.1 | 1.7 | 12.2 | 1.8 | 118.9 |
| черная металлургия | 13.4 | 2.6 | 12.0 | 1.8 | 86.1 |
| цветная металлургия | 18.8 | 3.6 | 22.8 | 3.4 | 114.9 |
| машиностроение и металлообработка | 16.2 | 3.1 | 21.0 | 3.1 | 117.2 |
| лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная | 6.3 | 1.2 | 9.5 | 1.4 | 140.4 |
| производство строительных материалов | 3.7 | 0.7 | 5.0 | 0.7 | 113.3 |
| стекольная и фарфорово-фаянсовая | 1.8 | 0.3 | 2.5 | 0.4 | 129.2 |
| легкая | 0.8 | 0.2 | 1.0 | 0.1 | 114.2 |
| пищевая | 17.4 | 3.3 | 28.3 | 4.2 | 147.4 |
| мукомольно-крупяная и комбикормовая | 0.8 | 0.2 | 0.9 | 0.1 | 98.9 |
| медицинская | 0.7 | 0.1 | 1.7 | 0.3 | 149.2 |
| полиграфическая | 0.9 | 0.2 | 0.9 | 0.1 | 87.5 |
| строительство | 13.0 | 2.5 | 20.8 | 3.1 | 130.9 |
| сельское хозяйство | 15.3 | 2.9 | 17.2 | 2.6 | 101.9 |
| лесное хозяйство | 0.2 | 0.03 | 0.1 | 0.02 | 89.9 |
| транспорт | 97.6 | 18.6 | 112.6 | 16.8 | 106.7 |
| связь | 21.0 | 4.0 | 23.1 | 3.4 | 107.6 |
| торговля и общественное питание, оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения | 9.2 | 1.8 | 14.1 | 2.1 | 123.3 |
| жилищно-коммунальное хозяйство | 77.3 | 14.7 | 106.6 | 15.9 | 121.1 |
| жилищное хозяйство | 46.1 | 8.8 | 58.7 | 8.8 | 123.3 |
| коммунальное хозяйство | 31.2 | 5.9 | 47.7 | 7.1 | 119.6 |
| здравоохранение, физическая культура и социальное обеспечение | 12.5 | 2.4 | 15.2 | 2.3 | 109.6 |
| образование | 8.4 | 1.6 | 10.2 | 1.5 | 108.2 |
| культура и искусство | 3.7 | 0.7 | 5.9 | 0.9 | 140.6 |
| наука и научное обслуживание | 3.4 | 0.7 | 4.0 | 0.6 | 111.2 |
| финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение | 5.7 | 1.1 | 9.6 | 1.4 | 149.1 |
| управление | 10.2 | 2.0 | 12.7 | 1.9 | 134.6 |
В промышленностиинвестициив основной капитал увеличились втопливнойпромышленностина19.6%, в том числе в нефтедобывающей промышленности- на 13%, газовой промышленности - на 48.5%, угольной промышленности - 2.4%, пищевой промышленности - на 47.4%, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности- на 40.4%, химической и нефтехимической промышленности - на18.9%, машиностроении и металлообработке - на 17.2%, цветной металлургии - 14.9%,производстве строительных материалов-на 13.3%, легкой промышленности - на 14.2%. Сократились инвестициив основной капитал в черной металлургии, полиграфической, мукомольно - крупяной и комбикормовой и нефтеперерабатывающей промышленности.