Рынок ценных бумаг как элемент системы рыночных отношений (стр. 5 из 9)
Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики.
Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка коммерческие банки.
Участники российского рынка ценных бумаг имеют общую задачу получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка, одной из отличительных черт которой стало существенное преобладание государственных ценных бумаг.
Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть частных ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.
В последнее время банки всё более активно приобретают ценные бумаги других предприятий и организаций. Цель у них та же, что и у инвесторов, вкладывающих средства в акции банков, – закрепление за собой прав собственности. Достигается это разными путями: участием в образовании новых предприятий и акционировании уже существующих; созданием инвестиционных фондов.
Лидирующее положение банков на российском фондовом рынке подтверждается и тем, что наиболее популярными из частных фондовых ценностей стали именно эмитированные коммерческими банками. При участии банков создана значительная часть инвестиционных фондов; банки составляют большинство дилеров на рынке ГКО.
Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг (как определяющий, кому принадлежат "титулы" собственности, и обеспечивающий их перемещение) приобретает особую экономическую и историческую значимость.
2.4Фондовая биржа РТС
Российская торговая система (РТС) – система внебиржевой торговли ценными бумагами. В качестве её первоначального варианта – «Портал» – была принята одна из подсистем американской внебиржевой системы торговли NASDAQ. Технические средства «Портал» были усовершенствованы российскими специалистами, и система получила своё нынешнее наименование.
Российская торговая система является крупнейшей в нашей стране электронной внебиржевой площадкой, объединяющей инвестиционные компании и банки.
Биржевая площадка РТС предлагает своим участникам широкий спетр способов исполнения сделок, в том числе, основанных на уникальной технологии «поставка против платежа», широких возможностях сети Интернет и современных средствах электронного документооборота.
Индекс РТС, официальный индикатор биржи, впервые был рассчитан 1 сентября 1995 г. И на сегодняшний день является основным показателем развития российского фондового рынка. Индекс рассчитывается каждые полчаса в течение всей торговой сессии на основании данных о сделках, заключенных а РТС с наиболее ликвидными акциями.
В качестве примера приведем данные по индексу РТС на 12 октября 2007 г. (см. табл. 1 и рис. 1).
Таблица 1. Значения индекса РТС на 12.10.2007 г.
| Последние данные | ||
| Текущее значение: | 2163.11 | 12.10.2007 18:00 |
| Значение открытия: | 2172.71 | 12.10.2007 10:30 |
| Изменение к открытию: | -0.44% | |
| Предыдущее закрытие: | 2173.11 | 11.10.2007 18:00 |
| Изменение к закрытию: | -0.46% | (-10.00pt.) |
| Максимальное значение: | 2172.71 | |
| Минимальное значение: | 2152.33 | |
Таблица 2. Лидеры влияния на индекс
| Код акции | Изм., пунктов |
| SBER | 3.174 |
| URKA | 1.254 |
| TRMK | 0.694 |
| OGKE | 0.603 |
| PLZL | 0.379 |
| CHMF | -1.167 |
| ROSN | -1.408 |
| SNGS | -1.724 |
| LKOH | -2.522 |
| GAZP | -4.462 |
Последствия банковского кризиса поставили острый вопрос об эффективном и безопасном осуществлении денежных расчетов по ценным бумагам между профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Небанковская Кредитная Организация «Расчетная палата РТС» (Расчетная палата) – небанковская кредитная организация, созданная Некоммерческим партнерством «Фондовая биржа РТС». Основной задачей Расчетной палаты, созданной по инициативе и в интересах участников рынка, является именно осуществление бесперебойных денежных расчетов по сделкам с ценными бумагами. Управление Расчетной палатой осуществляется Советом директоров, совпадающим по составу с Советом директоров РТС, что делает ее абсолютно контролируемой участниками рынка и полностью прозразной для них.
В РТС проводятся торги по следующим инструментам:
– акции (обыкновенные и привилегированные);
– облигации (корпоративные и субфедеральные);
– фьючерсы (на корпоративные ценные бумаги);
– опционы (американские на фьючерсы).
К торговле на Фондовой бирже РТС допускаются ценные бумаги (акции и корпоративные облигации) российских эмитентов, выпущенные и зарегистрированные в соответствии с требованиями действующего законодательства РФ, нормативными актами ФКЦБ РФ и Правилами допуска и листинга РТС.
Ниже приведены графики последних значений отраслевых индексов.
Таблица 3. Индекс РТС. Нефть и газ
| Текущее значение: | 266.88 | 12.10.2007 18:00 |
| Открытие: | 269.53 | 12.10.2007 10:30 |
| Изменение к открытию: | -0.98% | |
| Предыдущее закрытие: | 269.53 | 11.10.2007 18:00 |
| Изменение к закрытию: | -0.98% | (-2.65pt.) |
| Максимум: | 269.53 | |
| Минимум: | 266.15 |
Таблица 4. Индекс РТС. Телекоммуникации
| Текущее значение: | 295.19 | 12.10.2007 18:00 |
| Открытие: | 297.26 | 12.10.2007 10:30 |
| Изменение к открытию: | -0.70% | |
| Предыдущее закрытие: | 297.26 | 11.10.2007 18:00 |
| Изменение к закрытию: | -0.70% | (-2.07pt.) |
| Максимум: | 297.26 | |
| Минимум: | 295.12 |
Таблица 5. Индекс РТС. Металлы и добыча
| Текущее значение: | 354.84 | 12.10.2007 18:00 |
| Открытие: | 356.65 | 12.10.2007 10:30 |
| Изменение к открытию: | -0.51% | |
| Предыдущее закрытие: | 356.65 | 11.10.2007 18:00 |
| Изменение к закрытию: | -0.51% | (-1.81pt.) |
| Максимум: | 356.65 | |
| Минимум: | 353.37 |
Таблица 6. Индекс РТС. Промышленность
| Текущее значение: | 352.35 | 12.10.2007 18:00 |
| Открытие: | 351.40 | 12.10.2007 10:30 |
| Изменение к открытию: | +0.27% | |
| Предыдущее закрытие: | 351.40 | 11.10.2007 18:00 |
| Изменение к закрытию: | +0.27% | (+0.95pt.) |
| Максимум: | 352.46 | |
| Минимум: | 351.40 |
Таблица 7. Индекс РТС. Потребительские товары и розничная торговля
| Текущее значение: | 338.39 | 12.10.2007 18:00 |
| Открытие: | 338.45 | 12.10.2007 10:30 |
| Изменение к открытию: | -0.02% | |
| Предыдущее закрытие: | 338.54 | 11.10.2007 18:00 |
| Изменение к закрытию: | -0.04% | (-0.15pt.) |
| Максимум: | 339.04 | |
| Минимум: | 338.35 |
Ниже представлена методика расчета отраслевых индексов РТС. В табл. 9 – 13 приведены акции, на базе которых рассчитаны выше приведенные индексы и построенные графики.
2.4 Методика расчета отраслевых индексов РТС
Отраслевой индекс РТС (далее – Индекс) является индексом акций Российских эмитентов соответствующей отрасли. Расчет Индекса осуществляет ОАО "Фондовая биржа Российская Торговая Система" (далее – Биржа).
Решение о начале расчета определенного отраслевого индекса принимается Советом директоров Биржи.
Индекс рассчитывается в рабочие дни Биржи в течение торговой сессии при каждом изменении цены инструмента, включенного в список для его расчета. Первое значение индекса в торговую сессию является значением открытия, последнее значение индекса – значением закрытия.
Расчетные формулы.
Индекс рассчитывается в двух значениях – валютном и рублевом.
Индекс рассчитывается при возникновении следующих событий с любой ценной бумагой, входящей в список для его расчета:
а) если совершена сделка, удовлетворяющая требованиям, предъявляемым настоящей методикой,
б) если цена лучшей стандартной заявки на покупку превысила последнюю рассчитанную цену по этой ценной бумаге,
в) если цена лучшей стандартной заявки на продажу стала меньше последней рассчитанной цены по этой ценной бумаге.
Индекс (In) рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации ценных бумаг (MCn), включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же ценных бумаг на начальную дату (MC1), умноженное на значение индекса на начальную дату (I1) и на поправочный коэффициент (Zn):
MCn – сумма рыночных капитализаций акций на текущее время в долларах США:
гдеWi – поправочный коэффициент, учитывающий количество ценных бумаг i-того вида в свободном обращении;
Сi – коэффициент, ограничивающий долю капитализации ценных бумаг i-того вида;
Qi – количество ценных бумаг соответствующего наименования, выпущенных эмитентом на текущую дату;
Pi – цена i-той ценной бумаги в долларах США на расчетное время t;
N – число наименований ценных бумаг в списке, по которому рассчитывается индекс.
Рублевое значение Индекса (Irn) определяется как произведение валютного значения индекса на коэффициент, рассчитанный как отношение текущего значения курса рубля к доллару США (Kn) к начальному значению (K1):