довгострокові та короткострокові фінансові притягнуті ресурси не
використовуються, оскільки збитковість діяльності зробила
підприємство некредитоспроможним;
на більше ніж 60% знизились аванси, сплачені підприємству (тобто передоплата за продаж вугілля практично не використовується);
більш ніж в 9,5 раз підвищилась кредиторська заборгованість перед бюджетом, хоч це не дуже безпечне джерело тимчасових пасивних ресурсів, оскільки веде до примусового банкрутства підприємства при ініціюванні позову до господарчого суду з боку податкової адміністрації;
кредиторська заборгованість за надані товари та послуги (комерційне кредитування постачальниками) носить хвильовий характер, та суттєво не збільшується;
2. У структурі активів за проаналізований період (1998 2002 рік) виникли наступні істотні зміни:
на фоні загального падіння валюти активів на 9,8 % необоротні активи зменшилися на 11,6% за рахунок зносу основних засобів, які практично не відновлювалися на протязі 1999 –2002 років та мають зношення більше 50%;
оборотні активи зменшилися на 8,6 %, що свідчить про дегресивний характер динаміки розвитку підприємства;
Результати ретроспективного аналізу результатів фінансової діяльності і структури витрат підприємства за проаналізований період 1999 - 2002 роки дозволяють констатувати наступне:
обсяги річного середнього чистого виторгу(без ПДВ) за 1999 2001 роки зменшилися у 2000 році (після введення 20% ПДВ на операції з вугіллям) до 9,52 млн.грн. у зрівнянні з 9,73 млн.грн. у 1999 році, та зросли до 11, 66 млн.грн. у 2001 році.;
в той же час обсяги витрат загальної собівартості за 1999 –2001 роки постійно зростали з рівня 9,86 млн.грн. у 1999 році до 9,99 млн.грн. у 2000 році, та до 11,84 млн.грн. у 2001 році;
оскільки суми інших фінансових доходів підприємства з 0,2 млн.грн. у рік у 1999 році впали до 0, формальна самоокупність роботи ДОКП “ОБЛПАЛИВО” у 1999 році (прибуток до оподаткування +6,3 тис.грн.) перейшла у хронічний кризис збитковості (збиток –751,6 тис.грн. у 2000 році та збиток –244,5 тис.грн. у 2001 році).
збитковий характер діяльності підприємства продовжується і на
протязі 1 півріччя 2002 року, але є тенденція до зменшення рівня
збитків (до рівня – 40 – 50 тис.грн. у 2002 та подальших років);
структурний аналіз собівартості показує, що процентна доля вартості закупівлі вугілля в собівартості зросла з 46%у 1999 році до 47% у 2000 році та до 59% у 2001 році, тобто процентна доля внутрішньої частини собівартості технологічних процесів та управління підприємства зменшується;
Згідно з результатами розрахунків рентабельності і ділової активності:
рентабельність власного капіталу при збитковій роботі підприємства 0;
рентабельність використання активів при збитковій роботі підприємства – 0;
темп обороту оборотних активів підприємства динамічно скорочується, що є негативним показником дегресивного характеру розвитку підприємства при одночасному скороченні обсягу оборотних коштів;
ресурсовіддача активі та фондовіддача основних фондів по чистій виручці більше 1,0, що є позитивним, але невисоким показником;
підприємство ДОКП «ОБЛПАЛИВО» має дуже малу мобільність активів (частка основних засобів складає більше 50% активів), що не дозволяє йому диверсифікувати напрямок діяльності.
Згідно з результатами таблиць розрахунків коефіцієнтів ліквідності у ДОКП «ОБЛПАЛИВО”:
поточна термінова ліквідність (покриття запозичених засобів) перекриває норматив (>1,0) у 1,52,5 рази через незастосування фінансових важелів довгострокових і короткострокових кредитів, але абсолютна ліквідність не відповідає нормі (0,20,3), а фактично в декілька разів нижче, тобто в підприємства хронічна нестача оперативних коштів. Причина за аналізом фінансової стійкості – невідповідність запасів і коштів їхнього покриття (проблеми з реалізацією готової продукції) та високий рівень дебіторської заборгованості за авансом відпущене паливо.
Розрахунок загальних абсолютних показників фінансової стійкості показує, що характер абсолютної фінансової стійкості в ДОКП «ОБЛПАЛИВО» – зміннокризовий, тобто запаси на протязі перших двох кварталів року не відповідають оборотним коштам у середньому на 10% від вартості запасів. З огляду на великий період одного обороту запасів і оборотних коштів – близько 65 днів, в аналізованого підприємства ДОКП «ОБЛПАЛИВО» – явна криза з розрахунками за реалізовану продукцію;
У той же час, як видно за результатами розрахунків відносних показників фінансової стійкості, положення ДОКП «ОБЛПАЛИВО» – досить стійке, оскільки основними ресурсами капіталу підприємства є власні засоби, що складають біля 70,0 % валюти пасивів балансу. При цьому слід зауважити, що практично 70% капіталу ДОКП “ОБЛПАЛИВО” вкладений в основні засоби (імобілізовані) і тільки 30% капіталу вкладені в оборотні фонди підприємства.
Оскільки розрахункова імовірність банкрутства підприємства по Альтману мала, то хронічна збитковість підприємства, таким чином, є результатом підвищеної собівартості, тобто завищених витрат оптоворознічної торгівлі.
Як видно з результатів проведеного кореляційнорегресійного аналізу - статистичних розрахунків по 45 складам ДОКП „ОБЛПАЛИВО” – кореляційний зв‘язок між рівнем процентної долі реалізації складу у загальному обсязі реалізації складів Х та результативним агрегатом ефективності роботи складу Y (різниця між процентною долею реалізації та процентною долею витрат складу у загальних витратах) – прямий, значимий середньої щільності (57% результатів по показнику R2 пояснюються рамками лінійної моделі).
Таким чином, за даними проведеного статистичного аналізу – підвищення обсягів реалізації на складах (об’єднання складів) приводить до підвищення рентабельності їх роботи. Отриманий статистичний висновок повністю співпадає з теорією постійних та змінних витрат та теорією підвищення рентабельності роботи підприємства при збільшенні обсягу реалізованої продукції (послуг), оскільки падає доля постійних витрат у загальних витратах (як наприклад, витрати на обов‘язкових 3 сторожівохоронців, директора склада та амортизацію обладнання склада та під’їздних залізничних колій – при практично “нульовій” реалізації вугілля складом).
При запропонованій в дипломному проекті моделі об'єднання складів сумарні витрати ДОКП “Облпаливо” зменшаться на 5,97 %, тобто за даними 2001 року не менш ніж на 150 000 грн. щорічно. В той же час при об ' єднанні слід враховувати наступне:
ДОКП “ОБЛПАЛИВО”, яке на 70% обслуговує льготні категорії населення не має право на безкомпенсаційній основі ліквідовувати склади, оскільки це приводить до територіальних “провалів” по обслуговуванню;
для компенсації ДОКП “ОБЛПАЛИВО” повинно впровадити на 5 об'єднаних складах додаткову послугу – доставку палива на замовлення на відстань до 40 км замість існуючого радіусу обслуговування –1517 км;
економічний аналіз стану ДОКП “ОБЛПАЛИВО” показав, що коштів для придбання 5 вантажних автомобілів немає, тобто можлива тільки лізінгова схема з поступовою виплатою вартості автомобілів за рахунок скорочення витрат при об'єднанні.
ліквідація 7 складів дає щорічну економію фонда оплати праці не менше 40 000 грн. на рік.
Прогнозні розрахунки, проведені в дипломному проекті показують, що впровадження запропонованої схеми досудової санації керівництвом підприємства дає наступні результати:
щорічний додатковий CASHFLOW – грошовий потік чистого прибутку становить +45 тис.грн., що перекриває прогнозний рівень річних збитків підприємства у 2002 та подальших роках;
як видно з результатів прогнозних дисконтних розрахунків – приведений чистий NPV – результат становить +57,8 тис.грн. для лізингодавця та +180 тис.грн. для ДОКП „ОБЛПАЛИВО”, тобто запропонована схема об'єднання складів – ефективна та прибуткова, як для лізингодавця як інвестора, так і для ДОКП „ОБЛПАЛИВО”.
Таким чином, запропонована в дипломному проекті схема досудової санації ДОКП “Облпаливо” впровадженням реструктуризації (об’єднання) реалізаційних складів по області скорочує прогнозний рівень збитків підприємства на 95100%, тобто практично відвертає загрозу банкрутства.
Впровадження санаційних заходів в ДОКП „Облпаливо” дозволяє отримати наступні прогнозні результати:
з збиткової діяльності підприємство переходить до прибуткової діяльності, що дозволяє використовувати як лізингові довгострокові кредити, так і банківські короткострокові кредити;
власна прибуткова діяльність (нарощування власного капіталу) та використання зовнішніх фінансових важелів дозволяє перейти до політики стійкого покриття запасів як власним обіговим капіталом, так і створити резерв покриття запасів за рахунок запозичених коштів;
ПЕРЕЛІК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Господарський кодекс України // від 16 січня 2003 року N 436IV(діє з 01.01.2004)
2. Господарський процесуальний кодекс України» // від 6.11.1991 N 1798 XII із змінами до 17 травня 2001 року N 2413III
3. Закон України “Про оподаткування прибутку підприємств” // від 28 грудня 1994 року N 334/94ВР(із змінами та доповненнями станом на 27 листопада 2003 року N 1344IV)
4. ЗАКОН УКРАЇНИ “Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом “ // від 14 травня 1992 року N 2343XII (із змінами станом на від 7 березня 2002 року N 3088III)
5. ЗАКОН УКРАЇНИ „Про місцеве самоврядування в Україні” // від 21 травня 1997 року N 280/97ВР (Із змінами і доповненнями, внесеними Законами України станом на 11 липня 2001 року N 2628III)
6. Бандурка О.М., Коробов М.Я., Орлов П.І., Петрова К.Я. Фінансова діяльність підприємства – Київ, “Либідь”, 1998
7. Буряковський В.В., Кармазін В.Я., Каламбет С.В. Фінанси підприємств – Дніпропетровськ, “Пороги”, 1998
8. Економіка підприємства. Підручник в 2х томах. Під ред.С.Ф.Покропивного К.:видво “Хвиляпрес”, 1995
9. Єріна А.М., Пальян З.О. Теорія статистики: Практикум. – К.: Знання, 1997.
10. Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики: Учебник. – 4е изд., перераб и доп. – М: Финансы и статистика, 1999.
11. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навч.посібник. К.: МАУП,2000
12. Костіна Н.І., Алексєєв А.А., Василик О.Д. Фінансове прогнозування: методи і моделі, Київ, “Знання”, 1995
13. Ковалев В.В. Финансовый анализ, Москва, “Финансы и статистика”,1995
14. Москвін С.О.,С.М. Бевз, В.Г.Дідик та інші Проектний аналіз, Київ, Лібра, 1998
15. Положення (стандарту) бухгалтерського обліку № 9 “Запаси” //Наказ Міністерства фінансів України від 20 жовтня 1999 року N 246 (із змінами і доповненнями, внесеними наказами Міністерства фінансів України станом на 30 листопада 2000 року N 304)