Финансовые аспекты лизинга (стр. 18 из 32)

Международные операции более рискованны для лизингодателя и с точки зрения защиты прав собственности на передаваемое в лизинг имущество, а также обеспечения гарантий его возврата по истечении срока договора. Кроме того, сделку может осложнять наличие политических рисков.

Рассмотрим в качестве примера различные варианты организации операции по передаче в лизинг российской компании АО “Н-Т” оборудования, выпускаемого зарубежной фирмой “A-L”. Передача оборудования осуществляется на условиях финансового лизинга.

Первая схема (рисунки 2.1 и 2.2): иностранные участники — фирма-изготовитель “A-L” и поставщик оборудования, лизинговая компания “A-L”; российские участники — банк-кредитор, лизинговая компания, лизингополучатель— АО “Н-Т”. Отношения между российской и иностранной сторонами строятся на основе договоров лизинга и сублизинга.

Описание связей участников сделки:

1. АО “Н-Т” подает заявку на лизинговое оборудование лизинговой компании “A-L” либо непосредственно (в случае одной сделки), либо через российскую лизинговую компанию (в случае п сделок).

2 4 5 1 7 8

3 10 9

Рис. 2.1 Схема связей при одной сделке (8, стр. 33)

4 3

2 9 6 1

8 7 1

Рис. 2.2 Схема связей при n сделках (8, стр. 33)

2. Лизинговая компания “A-L” направляет заявку на изготовление лизингового оборудования фирме “A-L”, контролирует выполнение этой заявки и заключает договор купли-продажи с производителем оборудования.

3. Лизинговая компания “A-L” получает в российском банке по кредитному договору средства, необходимые для приобретения изготовленного фирмой “A-L” лизингового оборудования.

4. Лизинговая компания “A-L” оплачивает фирме “A-L” готовый заказ.

5. Лизинговая компания “A-L” по договору купли-продажи с фирмой “A-L” приобретает в собственность лизинговое оборудование.

6. Лизинговая компания “A-L” заключает договор лизинга с российской лизинговой компанией и отправляет в ее адрес лизинговое оборудование.

7. Российская лизинговая компания заключает договор сублизинга с АО “Н-Т”, передает лизинговое оборудование лизингополучателю и осуществляет контроль за техническим состоянием и использованием оборудования, своевременной выплатой лизинговых платежей, а также за устойчивостью финансово-экономического положения лизингополучателя.

8. АО “Н-Т” на основании договора сублизинга осуществляет лизинговые платежи российской лизинговой компании.

9. Российская лизинговая компания на основании договора лизинга переводит лизинговые платежи лизинговой компании “A-L”.

10. Лизинговая компания “A-L” возвращает кредит российскому банку.

Данная схема международных лизинговых операций, по которой работает большинство зарубежных лизинговых компаний, имеет ряд очевидных достоинств:

а) все сделки отличает высокое качество исполнения, поскольку и поставщик лизингового оборудования, и конечный лизингополучатель находятся под постоянным контролем лизинговых компаний;

б) у лизинговой компании “A-L” концентрируются все договора на поставку лизингового оборудования в Россию;

в) обе стороны вырабатывают единый подход к реализации договоров на поставку лизингового оборудования в Россию;

г) в лизинговой компании “A-L” сосредотачивается вся информация о поставках в Россию лизингового оборудования и его использовании;

д) в случае невозможности реализации какой-либо из заключенных сделок лизинговая компания “A-L” может передать изготовленное оборудование в лизинг по другой сделке с- минимальными для себя потерями;

е) в зависимости от местонахождения конечного лизингополучателя к конкретной сделке привлекается та российская лизинговая компания, которая расположена ближе и лучше подготовлена к осуществлению контроля за техническим состоянием и использованием оборудования, своевременной выплатой лизинговых платежей, а также за устойчивостью финансово-экономического положения лизингополучателя;

ж) все сделки финансируются одним российским банком, что обеспечивает высокую степень координации сделок и финансового контроля за их исполнением;

з) поставки лизингового оборудования приобретают масштабный характер, и российская сторона быстро получает ощутимый экономический эффект от его использования.

Недостатком схемы является то, что операции иностранной и российских лизинговых компаний подпадают под двойное налогообложение, что не исключает, однако, возможностей минимизации налогов по каждой конкретной сделке за счет использования различных комбинаций льгот, предусмотренных российским и зарубежным налоговым законодательством.

Вторая схема (рисунки 2.3 и 2.4): иностранный участник — фирма-изготовитель “A-L” и поставщик оборудования; российские участники — банк-кредитор, лизинговая компания, лизингополучатель — АО “Н-Т”. Отношения между российской и иностранной сторонами строятся на основе договора купли-продажи.

2 4 5 1

3 10 8

Рис. 2.3 Схема связей при одной сделке (8, стр. 35)

2 4 5 3 10

7 8 1

Рис. 2.4 Схема связей при nсделках (8, стр. 36)

Описание связей участников сделки (в схеме отсутствуют связи 6 и 9 предыдущей схемы):

1. АО “Н-Т” подает заявку на лизинговое оборудование российской лизинговой компании.

2. Лизинговая компания направляет заявку на изготовление лизингового оборудования фирме “A-L”, контролирует выполнение этой заявки и заключает договор купли-продажи с производителем оборудования.

3. Лизинговая компания получает в банке по кредитному договору средства, необходимые для приобретения изготовленного фирмой “A-L” лизингового оборудования.

4. Лизинговая компания оплачивает фирме “A-L” готовый заказ.

5. Лизинговая компания по договору купли-продажи с фирмой “A-L” приобретает в собственность лизинговое оборудование.

7. Лизинговая компания заключает договор лизинга с АО “Н-Т”, передает лизинговое оборудование лизингополучателю и осуществляет контроль за техническим состоянием и использованием оборудования, своевременной выплатой лизинговых платежей, а также за устойчивостью финансово-экономического положения лизингополучателя.

8. АО “Н-Т” на основании договора лизинга осуществляет лизинговые платежи лизинговой компании.

10. Лизинговая компания возвращает кредит банку.

Достоинством данной схемы по сравнению с предыдущей является то, что сделка удешевляется из-за отсутствия одного из иностранных участников— лизинговой компании “A-L”.

К недостаткам схемы следует отнести:

а) исключение возможностей использовать налоговые льготы по лизинговым сделкам, предусмотренные зарубежным законодательством;

б) отсутствие единого подхода к реализации договоров на поставку лизингового оборудования в Россию:

в) отсутствие контроля в стране поставщика лизингового оборудования за выполнением заявки на его изготовление;

г) более высокая степень риска операций в силу ограниченных возможностей лизинговой компании маневрировать поставками лизингового оборудования при срыве одной из сделок;

д) разрозненный характер поставок лизингового оборудования и растянутость во времени экономического эффекта от его использования российской стороной.

Третья схема (рисунки 2.5 и 2.6): иностранные участники— фирма-изготовитель “A-L” и поставщик оборудования, лизинговая компания “A-L”; российские участники— банк-кредитор, лизингополучатель— АО “Н-Т”. Отношения между российской и иностранной сторонами строятся на основе договора лизинга.

2 4 5 1

3 10

Рис. 2.5 Схема связей при одной сделке (8, стр. 37)

Описание связей участников сделки (в схеме отсутствуют связи 6 и 9 первой схемы):

1. АО “Н-Т” подает заявку на лизинговое оборудование лизинговой компании “A-L”.

3. Лизинговая компания получает в российском банке по кредитному договору средства, необходимые для приобретения изготовленного фирмой “A-L” лизингового оборудования.

5 3

2 7 8 1 10

Рис. 2.6 Схема связей при n сделках (8, стр. 37)

4. Лизинговая компания оплачивает фирме “A-L” готовый заказ.

7. Лизинговая компания по договору лизинга с АО “Н-Т” передает ему лизинговое оборудование.

8. АО “Н-Т” на основании договора лизинга осуществляет лизинговые платежи лизинговой компании.

10. Лизинговая компания возвращает кредит банку.

Достоинством данной схемы, так же как и предыдущей, является то, что сделка удешевляется из-за отсутствия одного из российских участников— лизинговой компании.