2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия ТОО «БАК»
После того как провели анализ активов и пассивов предприятия можно провести анализ финансовой устойчивости предприятия. Это осуществляется с помощью коэффициентов ликвидности. Но вначале необходимо определить тип текущей финансовой устойчивости предприятия. Рассчитав по формулам величины источников покрытия запасов и сравнив их между собой, составим следующую таблицу. Тип финансовой устойчивости, указанный в таблице 5, характеризуется как нормальная финансовая устойчивость.
Таблица 5
Определение типа финансовой устойчивости предприятия
| Показатели | Значение | ||
| 2003 г. | 2004 г. | изменение | |
| Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ) | 5521,095 | 9539,91 | + 4018,815 |
| Собственные оборотные средства (СОС) | 4126,41 | 4598,1 | + 471,69 |
| Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ) | 8387,55 | 11505,24 | + 3117,69 |
| Тип финансовой устойчивости | СОС<ПЗ<ИФЗ | СОС<ПЗ<ИФЗ | |
То есть, это соответствует тому положению, когда предприятие успешно функционирует и для покрытия запасов использует “нормальные” источники средств, т. е. собственные и привлеченные, а их соотношение далее определяется при помощи коэффициентов расчетным путем. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия рассчитываются по формулам, затем результаты оформляются в таблицу.
Таблица 6-
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Коэффициент соотношения собственных, привлеченных средств (U1) | 0,94 | 1,30 | + 0,36 |
| Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) | 0,51 | 0,43 | - 0,08 |
| Коэффициент концентрации привлеченного капитала (U3) | 0,49 | 0,57 | + 0,08 |
| Коэффициент финансовой независимости (U4) | 0,51 | 0,43 | - 0,08 |
| Коэффициент финансовой зависимости (U5) | 1,94 | 2,30 | + 0,36 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала (U6) | 0,74 | 0,64 | - 0,1 |
| Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7) | 0,09 | 0,08 | - 0,01 |
| Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U8) | 0,02 | 0,03 | + 0,01 |
| Коэффициент финансовой устойчивости (U9) | 0,53 | 0,45 | - 0,08 |
| Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U10) | 0,72 | 0,46 | - 0,26 |
По таблице 6 можно сделать следующие выводы: во-первых, показатель соотношения собственных и привлеченных средств показывает, что в 2003 г. на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы предприятия приходится 94 тиына заемных средств, а в 2004 г. соответственно - 1,3 тенге., что превышает нормативный уровень на 30 тиын. Такой рост показателя (на 38,3 %) свидетельствует об усилении зависимости предприятия от кредиторов и внешних инвесторов. Но, как было сказано выше, это связано с незавершенным строительством, т. е. нельзя конкретно утверждать о снижении финансовой устойчивости предприятия. Подтверждением данной ситуации является значение показателя концентрации собственного капитала, его значение уменьшилось за два года на 15,69 % - это показывает усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов, причем значение показателя в 2003-2004 гг. меньше нормы. Логично, что значение показателя концентрации привлеченного капитала увеличилось на 16,33 %, т. к. сумма двух последних показателей должна быть равна 1.
Во-вторых, расчет показателя финансовой независимости показывает, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования в 2003-2004 гг. снизился на 15,69 % , что ниже нормативного значения, - это указывает на усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов. С данным показателем связан показатель финансовой зависимости, динамика которого означает увеличение доли заемных средств. Хотелось бы отметить, что за счет собственных средств предприятие формирует соответственно 72 % и 46 % запасов в 2003-2004 гг. Это видно из расчета показателя финансовой независимости в части формирования запасов. Еще раз подтверждает такую ситуацию расчет показателя долгосрочного привлечения заемных средств, т. е. его рост в динамике.
В-третьих, расчет показателя маневренности собственного капитала, его снижение в динамике за 2003-2004 гг. на 13,51 % показывает уменьшение той доли активов, которая капитализирована. Также отметим, что при помощи показателя структуры долгосрочных вложений определили, что 8 % и 2 % собственного капитала профинансирована внешними инвесторами, а уменьшение показателя в динамике - положительная тенденция.
В-четвертых, из расчета показателя финансовой устойчивости видно, что 53 % и 45 % активов предприятия финансируется за счет устойчивых источников. Но эти значения все же меньше нормы. Все это говорит о недостаточной устойчивости предприятия в период 2003-2004 гг.
Одним из направлением анализа деловой активности является обеспечение темпов его роста и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. По таблице 7 можно сделать выводы. Во-первых, по группе общих показателей оборачиваемости активов можно сказать следующее: расчет коэффициента трансформации показывает, что каждая единица активов в 2003-2004 гг. принесла 1,13 и 1,78 тенге реализованной продукции; с другой стороны он показывает, что за год полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, совершается 1,13 и 1,76 раз. Помимо этого рост показателя в динамике говорит о большой изношенности основных средств.
Рост скорости оборота всех оборотных средств (из расчета показателя оборачиваемости мобильных средств) составил 58,21 % в 2004 г. по сравнению с 2003 г.
Таблица 7-
Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия
| Показатели | 2003 г. | 2004 г. | изменение |
| Коэффициент общей оборачиваемости авансированного капитала (ресурсоотдачи) или коэффициент трансформации (D1) | 1,13 | 1,78 | + 0,65 |
| Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (D2) | 1,34 | 2,12 | + 0,78 |
| Коэффициент отдачи нематериальных активов (D3) | 197,47 | 316,06 | + 118,59 |
| Коэффициент фондоотдачи (D4) | 7,42 | 11,61 | + 4,19 |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (D5) | 2,55 | 3,82 | + 1,27 |
| Коэффициент оборачиваемости материальных средств (D6) то же в днях (D7) | 2,06175 | 3,23111 | + 1,17- 64 |
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств (D8) | 5,53 | 8,94 | + 3,41 |
| Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (D9)Срок оборачиваемости средств в расчетах (D10) | 13,7726 | 21,6117 | + 7,84- 9 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (D11)Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (D12) | 2,66135 | 4,1886 | + 1,52- 49 |
| Показатель продолжительности операционного цикла (D13) | 201 | 128 | - 73 |
| Показатель продолжительности финансового цикла (D14) | 66 | 42 | - 24 |
Эффективность использования нематериальных активов за два года улучшилась, т. к. увеличилось число оборотов на 118,5 оборотов, о чем говорит рост в динамике показателя отдачи нематериальных активов. А эффективность использования основных средств предприятия отражает показатель фондоотдачи, причем произошел рост показателя с на 4,19 оборотов. Это может быть достигнут или из-за повышения объема реализации продукции или за счет более высокого технического уровня основных средств; это говорит об уменьшении издержек отчетного периода.
Во-вторых, по группе показателей управления активами: расчет показателя оборачиваемости собственного капитала показывает, с финансовой точки зрения, что скорость оборота вложенного капитала составила 2,55 и 3,82 оборота в период. Такое значение показателя и его рост в динамике (на 49,8 %) означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом, а это влечет за собой рост кредитных ресурсов и возможность достижения уровня, где кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники. Расчет показателя оборачиваемости материальных средств показывает, что число оборотов запасов и затрат составило в 2003 г. - 13, 77, а в 2004 г. - 21,61, что обеспечило сокращения срока оборачиваемости материальных средств на 9 дней. А при расчете показателя оборачиваемости денежных средств установили, что скорость оборота денежных средств за два года выросла на 61,66 %. Рост показателя оборачиваемости средств в расчетах в 2003 г. на 56,94 % показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, а значение этого же показателя в днях говорит, что в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение периода соответственно в 2003-2004 гг. полных 13 и 21 раз. В свою очередь, расчет показателя оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию в 2003 г. на 57,14 %, а значение его в днях показывает, что в среднем для производства, продажи и оплаты продукции предприятия потребуется на 49 дней меньше в 2004 г., чем в 2003г.
В-третьих, динамика показателя продолжительности операционного цикла говорит о сокращении продолжительности операционного цикла на 73 дня, а динамика показателя продолжительности финансового цикла - о сокращении продолжительности финансового цикла на 24 дня. Это, в общем характеризуется как положительная тенденция, т. к. происходит увеличение сроков оборачиваемости активов предприятия.