Задача 5
По итогам года финансовое состояние предприятия характеризуется следующими данными (млн. у. е.):
| 1. Стоимость основных фондов: | |
| - производственного назначения | 1,2 |
| - непроизводственного назначения | 0,2 |
| 2. Оборотные фонды и фонды обращения: | |
| - запасы сырья и материалов | 0,4 |
| - незавершенное производство | 0,2 |
| - денежные средства в банке и кассе | 0,1 |
| - ценные бумаги и депозиты | 0,1 |
| - краткосрочная дебиторская задолженность | 0,2 |
| - готовая продукция на складе | 0,2 |
| Прочие | 0,1 |
| 3. Заемные источники средств: | |
| - долгосрочные кредиты | 0,3 |
| - краткосрочные кредиты | 0,4 |
| - прочая краткосрочная задолженность | 0,1 |
Дайте оценку финансового состояния предприятия, для чего определите основные финансовые коэффициенты. Данные анализа занесите в таблицу и дайте свою оценку финансового состояния фирмы.
| Показатели | Фактические | Норматив |
| Коэффициент автономии | ||
| Коэффициент финансовой независимости | ||
| Коэффициент финансовой зависимости | ||
| Коэффициент заемного капитала | ||
| Коэффициент маневренности | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | ||
| Коэффициент срочной ликвидности |
Решение:
Валюта баланса = Стоимость основных фондов + Оборотные фонды и фонды обращения = (1,2 + 0,2) + (0,4 + 0,2 + 0,1 + 0,1 + 0,2 + 0,2 + 0,1) = 1,3 + 1,3 = 2,6 млн. у. е.
Заемные источники средств = 0,3 +0,4 +0,1 = 0,8 млн. у. е.
Используя равенство: Актив (Стоимость основных фондов + Оборотные фонды и фонды обращения) = Пассив (Собственные средства + Заемные источники средств), определим:
Собственные средства = 2,6 - 0,8 = 1,8 млн. у. е.
Определим:
1. Коэффициент автономии (независимости, собственности) Ка определяется как отношение величины собственного капитала к величине валюты баланса:
Ка = 1,8 / 2,6 = 0,692
Коэффициент автономии отражает независимость предприятия от заемных источников средств. В США и странах Западной Европы желательным считается поддерживать этот коэффициент на высоком уровне - 0,6. Нормальным значением в мировой практике считается 0,5. Более низкое значение коэффициента автономии может таить угрозу интересам собственников предприятия (в том числе владельцев акций), кредиторов, банков.
Коэффициент автономии для анализируемого предприятия имеет значение выше нормативного, что свидетельствует о независимости предприятия от заемных источников средств.
2. Финансовую независимость предприятия от внешних источников финансирования характеризует коэффициент финансовой независимости (отношение собственного капитала к валюте баланса) (Кф.н³0,6.)
Кф.н = 1,8 / 2,6 = 0,692
Коэффициент финансовой независимости соответствует нормативу, то есть анализируемое предприятие независимо от внешних источников финансирования.
3. Коэффициент финансовой напряженности (зависимости) Кз определяется как отношение величины заемного капитала к общей сумме капитала (итогу баланса):
Кз = 0,8 / 2,6 = 0,308
Коэффициент финансовой зависимости характеризует долю долга в общей сумме капитала. Его также можно рассчитать как разность между единицей и коэффициентом автономии. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении.
Коэффициент финансовой зависимости для анализируемого предприятия соответствует нормативу, то есть предприятие имеет устойчивое финансовое положение.
4. Коэффициент заемного капитала (Кз.к.) рассчитывается на начало и конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к собственному:
Кз.к = 0,8 / 1,8 = 0,444
Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 руб. собственных средств. Чем выше коэффициент заемного капитала, тем больше долговых обязательств предприятия, тем рискованнее сложившаяся ситуация. Считается, что этот коэффициент должен быть в пределах единицы, то есть долги не должны превышать размер собственного капитала.
5. Коэффициент маневренности (Км) равен отношению собственных оборотных средств (капитала) к общей величине источников собственных средств:
Км = 1,3 / 1,8 = 0,722
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента характеризуется положительно, однако каких-либо устоявшихся нормативов значений показателя в практике нет. Проведенный расчет показал, что более половины собственных средств предприятия находится в мобильной форме.
6. Коэффициент текущей ликвидности определяется отношением оборотных активов к краткосрочным обязательствам (Км ≥ 1,1):
Ктек. лик. = (0,4 + 0,2 + 0,1 + 0,1 + 0,2 + 0,2 + 0,1) / (0,4 + 0,1) = 2,6
Фактическое значение коэффициента текущей ликвидности выше нормативного. Нижняя граница рекомендуемого значения обусловлена тем, что у предприятия должно быть по меньшей мере достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Приведенные выше расчеты свидетельствуют о том, что анализируемое предприятие обеспечено собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
7. Коэффициент срочной ликвидности = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.
Кср.л. = (0,1 + 0,1 + 0,2) / 0,4 = 1
Коэффициент срочной ликвидности позволяют определить способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства. Значение данного коэффициента для анализируемого предприятия соответствует нормативу.
| Показатели | Фактические | Норматив |
| Коэффициент автономии | 0,692 | Ка³ 0,6 (0,5) |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,692 | Кф.н³ 0,6 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,308 | Кз ≤ 0,5 |
| Коэффициент заемного капитала | 0,444 | Кз.к. ≤ 1 |
| Коэффициент маневренности | 0,722 | - |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,6 | Ктек. лик.³ 1,1 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 1 | Кср.л.³ 1 |
Поскольку все рассчитанные коэффициенты соответствуют нормативу, то можно говорить об устойчивом финансовом состоянии предприятия.
В дальнейшем действия по совершенствованию управления платежеспособностью внутри анализируемого предприятия рекомендуется направлять на поиск путей осуществления реструктуризации задолженности, сокращение сверхнормативных запасов сырья, готовой продукции, совершенствование их нормирования, решение проблем учета и оценки сверхнормативных запасов, повышение эффективности управления дебиторской задолженностью с использованием инструментов ее инвентаризации, мониторинга.
Список использованных источников
1. Догиль Л.Ф. Управление хозяйственным риском: Учеб. пособие / Л.Ф. Догиль. - Мн.: Книжный дом, Мисанта, 2005. - 224 с.
2. Вишняков Я.Д. Общая теория рисков: учеб. пособие для студентов высших учебных заведений / Я.Д. Вишняков, Н.Н. Радаев. - М.: Издательский центр «Академия», 2007. - 368 с.
3. Ильин А.И., Синица Л.М. Планирование на предприятии: Учебное пособие. В 2-х частях. - Мн.: ООО «Новое знание», 2000. - 728 с.
4. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М: Центр экономики и маркетинга 2001. - 248 с.
5. Фатхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения: Учебник для вузов. - ЗАО “Бизнес-школа “Интел-Синтез”, 1998. - 272 с.
6. Хохлов Н. В. Управление риском: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 239 с.
7. Экономика предприятия: Учеб. пособие / В.П. Волков, А.И. Ильин, В.И. Станкевич и др. - 2-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004. - 672 с.
8. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности (в ред. постановления Минфина, Минэкономики, Минстата от 27.04.2007 г. № 69/76/52).