Экономическая среда функционирования предприятия (стр. 3 из 4)
Предпосылки к росту производственной активности малых и средних предприятий могут быть реализованы при скорейшем переходе на нетрадиционные формы привлечения инвестиций, обеспечивающие перелив капитала, накопленного в сфере услуг и торговли. При этом должна быть обеспечена ориентация, прежде всего, на освоение ресурсосберегающих и наукоемких технологий, а также на создание благоприятных условий технологического и организационного обновления производства.
В республике должно предусматриваться дальнейшее совершенствование системы налоговых льгот и льгот по бюджетным и банковским кредитам и других мер по формированию стартового капитала вновь создаваемых предпринимательских структур, а также по увеличению накоплений для самофинансирования инвестиционных решения на действующих предприятиях, в том числе и в сфере бытовых услуг населению.
Основная проблема руководителей и других работников малых и средних предприятий - это отсутствие фундаментальных знаний в области стратегического управления на производстве, что влияет на снижение конкурентоспособности белорусских производителей как на внутреннем, так и на внешнем рынке.
Одним из условий успешного развития предпринимательского сектора Беларуси может стать организация специального переобучения предпринимательских кадров для формирования необходимого профессионализма в условиях реформирования экономики страны.
2. Задание
Опишите процедуру регистрации субъекта хозяйствования в качестве «Индивидуального предпринимателя» (основные характерные черты организационно-правовой формы, перечень представляемых документов в государственный регистрирующий орган, стоимость госрегистрации и т.д.). Вид деятельности ИП - посредническая деятельность во внешнеэкономических операциях. Обслуживающий банк определяются самостоятельно.
Индивидуальным предпринимателем является гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, изъявивший желание заниматься коммерческой деятельностью. Индивидуальный Предприниматель отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. При этом к индивидуальным предпринимателям применяются общие правила гражданского законодательства, которые регулируют деятельность юридических лиц - коммерческих организаций.
Для государственной регистрации в качестве индивидуального предпринимателя в регистрирующий орган представляются:
- заявление установленной Министерством юстиции формы;
- фотография гражданина, обратившегося за государственной регистрацией;
- оригинал либо копия платежного документа, подтверждающего уплату государственной пошлины, в размере 0,5 базовой величины (17500 рублей). Государственная пошлина вносится на расчетный счет в филиале № 510 Минского управления ОАО "АСБ Беларусбанк", код платежа - 03002. Получатель платежа: Главное управление МФ РБ по г. Минску. Назначение платежа: Государственная пошлина за государственную регистрацию с указанием ФИО гражданина, обратившегося за государственной регистрацией.
При подаче документов в регистрирующий орган гражданин предъявляет паспорт.
Процедура регистрации будет осуществлена по заявительному принципу (введена с 1 февраля 2009 года в соответствии с декретом Президента Республики Беларусь №1 от 16 января 2009 года «О государственной регистрации и ликвидации (прекращения деятельности) субъектов хозяйствования»).
Регистрация будет осуществлена в день подачи документов, необходимых для ее осуществления.
Государственная регистрация индивидуального предпринимателя будет произведена путем внесения записи в Единый государственный регистр юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.
Обслуживающий банк - отделение № 510/307 ОАО «АСБ Беларусбанк», ближайший банк по месту регистрации ИП (ул. Шаранговича, д. 57, кв. 12).
3. Задача
Предприниматель Иванов купил станок за 4,3 млн. руб. и сразу стал его использовать. Чистая прибыль от использования станка составила 1,5 млн. руб. в год. Затраты на доставку вошли в отпускную цену, поэтому балансовая стоимость станка - 4,3 млн. руб. Оборотные средства - 0,87 млн. руб. Ликвидационной стоимостью станка пренебрегаем. Ставка платы за кредит определит заданный темп роста активов. Она равна 0,11. Расчетный период составляет три года. Определить эффективность вложения средств методом капитализации и дисконтирования.
Решение:
1. Решение в системе капитализации.
Чистая прибыль и амортизационные отчисления текущего года рассматриваются как поток чистого дохода на начало следующего периода. За первый год чистый доход составит 2,93 млн. руб. (1,5 млн. руб. + 4,3 млн. руб. 3), он включает прибыль и амортизационные отчисления. Коэффициент капитализации удобно рассчитывать, начиная с последнего года расчетного периода.
Иванову необходимо возвратить с учетом платы капитал 7,08 млн. руб. Период возврата составит 2,1 года (2 года + 0,23 млн. руб. / 2,93 млн. руб./год).
Значение норматива капитализации, при котором чистая капитализированная стоимость будет равна нулю, является искомой внутренней нормой рентабельности. Искомая внутренняя норма рентабельности равна IRR = 0,37
Если Иванов будет иметь от реинвестирования своих доходов чистую прибыль на уровне норматива капитализации 11 % в год, то к концу третьего года его активы составят сумму капитализированных доходов. Величина капитализированных доходов равна сумме положительных значений столбца 5. Она составляет 10,65 млн. руб. (3,6 + 3,25 + 3,8), среднегодовой темп роста активов составляет 27,0%.
Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности (RIRR) находится между значением темпа роста активов проекта и заданным (нормативным) уровнем прироста активов и определяется по формуле:
,где
- стоимость инвестиций на начало расчетного периода;Iк - капитализированные инвестиции;
Ак(0) - коэффициент капитализации нулевого года.
Расчетная норма рентабельности (ARR) характеризует относительный выигрыш за расчетный период от реализации проекта. Она определяется по формуле:
.Расчетная норма рентабельности ARR= 0,5 (3,57 млн. руб. / 7,08 млн. руб.). Индекс доходности PI = 1,5 (1 + ARR).
Чистая капитализированная стоимость (
) рассчитывается как разность капитализированного дохода и капитализированных инвестиций за расчетный период по формуле: 
. 
Таблица 1. Показатели инвестиционной деятельности Иванова, млн. руб.
| Текущий год | Текущие инвестиции (-), доход (+) | Норматив капитализации (Ек) (ставка платы за кредит) | Коэффициент капитализации Ак = (1 + Ек)T- t | Капитализированные инвестиции (-), доход (+) (кол.2×кол.4) | Финансовое положение инвестора |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 0 | -5,17 | 0,11 | 1,37 | -7,08 | -7,08 |
| 1 | 2,93 | 1,23 | 3,6 | -3,48 | |
| 2 | 2,93 | 1,11 | 3,25 | -0,23 | |
| 3 | 3,8 | 1,0 | 3,8 | 3,57 |
Вывод: инвестиции Иванова экономически эффективны: чистая капитализированная стоимость положительна (
= 3,57 млн. руб.), внутренняя норма рентабельности больше ставки платы за кредит (0,37 > 0,11), реинвестиционная внутренняя норма рентабельности больше ставки платы за кредит (0,27 > 0,11), возврат инвестиции происходит до окончания расчетного периода. Расчетная норма рентабельности больше нуля, индекс доходности больше единицы.2. Решение в системе дисконтирования.
Дисконтирование - снижение счета (банки требуют расчета в этой системе). Идея оценки экономической эффективности в системе капитализации и дисконтирования одна - оценка темпа роста активов в сравнении с нормативным. В системе дисконтирования достигнуто упрощение. В ней не используется расчетный период (T).
Капитализированные показатели превращаются в дисконтированные искусственным образом, путем деления капитализированного чистого дохода и капитализированных инвестиций на масштабирующий множитель (М), имеющий формулу:
М = (1 + Ек)T
Чистая дисконтированная стоимость инвестиций Иванова составляет 2,63 млн. руб.
Для проверки пересчитаем ее в капитализированную стоимость. Последняя составит 3,6 млн. руб. (2,63 млн. руб. × 1,368 - произведение чистой дисконтированной стоимости на коэффициент капитализации за три года).
Расчет периода возврата инвестиций в системе дисконтирования имеет одну тонкость. За третий год осталось возвратить 0,15 млн. руб. дисконтированных инвестиций. Следовательно, при интерполяции равномерно получаемый доход третьего года нужно дисконтировать, он составит 2,14 млн. руб. (2,93 млн. руб. × 0,731. Произведение равномерно получаемого дохода третьего года на коэффициент дисконтирования третьего года). Период возврата составит 2,1 года (2 года + 0,15 млн. руб. / 2,14 млн. руб. год). Таким образом, из проведенных расчетов видно, что периоды возврата в системе дисконтирования и в системе капитализации совпадают (и составляют 2,1 года).