Экономическая устойчивость предприятия и пути ее стабилизацииОценка финансовой устойчивости предприятия (стр. 5 из 13)

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может сличаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло и управляет финансовыми ресурсами. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таки образом, сущностьфинансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. Платежеспособность выступает ее внешним проявлением [31, стр. 115].

Рассмотрим и проанализируем относительные показатели финансовой устойчивости, к ни относятся:

- коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии);

- коэффициент финансовой зависимости;

- коэффициент маневренности собственного капитала;

- коэффициент долгосрочных обязательств к суммарным активам;

- коэффициент реальной стоимости имущества;

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии) показывает, долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. Данный коэффициент имеет следующие допустимые значения ³ 0,5.

,(1)

где К_а– концентрация собственного капитала предприятия;

С_к – собственный капитал;

С_а– суммарный актив.

Коэффициент финансовой зависимости показывает долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования. Данный коэффициент имеет следующие допустимые значения ³ 0,5.

(2)

где К_з– финансовая зависимость капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности, а какая капитализирована. Данный коэффициент имеет следующие допустимые значения ³ 0,5.

,(3)

где К_м – маневренность собственного капитала;

С_ос – собственные оборотные средства;

Коэффициент долгосрочных обязательств к суммарным активам характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования предприятия. Данный коэффициент имеет следующие допустимые значения ³ 0,5.

,(4)

где К_зк – заемный капитал;

О_д – долгосрочные обязательства;

Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как отношение производственного потенциала, равного сумме основных средств, производственных запасов и незавершенного производства,ко всей величине активов. Данный коэффициент имеет следующие допустимые значения£ 0,5.

,(5)

где К_ра –реальная стоимость имущества;

О_с – основные средства;

П_з– производственные запасы;

П_н– незавершенное производство;

А – активы.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации. Данный коэффициент имеет следующие допустимые значения£1.

,(6)

где К_з/с – соотношения собственного и заемного капитала;

Д_о – долгосрочные обязательства;

К_о– краткосрочные обязательства.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами – отношение разности между величиной собственного капитала и резервов к итогам внеоборотных активов к сумме всех оборотных активов. Данный коэффициент имеет следующие допустимые значения ³ 0,3.

, (7)

где К_ос –обеспеченность оборотных активов собственными средствами;

С_к – собственный капитал;

А_в– внеоборотные активы.

Таблица 1 – Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

ОАО «ТЯЖМАШ»

Показатели	2001 год	2002 год	2003 год	2004 год	2005 год
Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии)	0,70	0,60	0,50	0,50	0,50
Коэффициент финансовой зависимости	1,70	2,00	2,10	2,80	2,40
Коэффициент долгосрочных обязательств	0,01	0,01	0,12	0,15	0,16
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,30	0,30	0,30	0,40	0,50
Коэффициент собственного и заемного капитала	0,40	0,50	1,00	1,40	1,30
Коэффициент реальных активов имущества предприятия	0,40	0,40	0,50	0,60	0,60
Коэффициент обеспеченностисобственными средствами	0,40	0,30	0,3	0,20	0,30

Анализируя коэффициенты финансовой устойчивости, за рассматриваемый период, можно сказать, что:

- значение коэффициентов концентрации собственного капитала (автономии)за анализируемый периодуменьшается, но показатели находятся в допустимых пределах и, исходя, из этого следует, что предприятие имеет стабильное финансовое положение, и независимо от внешних кредиторов;

- коэффициента финансовой зависимости, является обратным коэффициенту автономии, который за анализируемый период, увеличивается с каждым годом, это говорит о том, что у предприятия увеличивается заемный капитал, в общей сумме источников финансирования, что не улучшает его финансового состояния;

- анализируя коэффициент долгосрочных обязательств, отметим, что предприятие с каждым годом повышает свою надежность и качество стратегического планирования;

- коэффициент маневренности собственного капитала в течении 2001-2005 гг. находился в пределах рекомендуемого значения, что свидетельствует о стабильностисобственного капитала;

- коэффициент собственного и заемного капитала в последние годы увеличился, это означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средства;

- анализируя, коэффициент реальных активов имущества предприятия показал, что доля реальных активов в имуществе предприятия за последние годы увеличилась, следовательно, предприятие имеет устойчивое финансовое;

- коэффициент обеспеченностисобственными средствами с 2001 года по 2005 год имеет нестабильное положение, таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия не достаточно собственных оборотных активов.

Финансовая устойчивость предприятия в 2001 – 2005 гг.

Рис. 2

2.4 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования [20, стр. 182].

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

- наличие собственных оборотных средств;

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

- общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Собственные оборотные средства рассчитываются как разница между капиталом, резервами и внеоборотным активами предприятия. Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.

,(8)

где СОС - собственные оборотные средства;

СИ – собственные источники предприятия;

ВА – внеоборотные активы предприятия.

Величина собственных источников формирования запасов и затрат определяются:

,(9)

где СД – собственные источники формирования запасов и затрат;

ДП – долгосрочные пассивы предприятия.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат определятся:

,(10)

где ОИ – общая величина источников формирования запасов и затрат;

КЗС – краткосрочные заемные средства предприятия.

Оценить другой аспект финансовой устойчивости можно, выяснив, насколько предприятие обеспечено источниками формирования запасов. Это помогут сделать следующие показатели.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств DСОС:

,(11)