Экономическая эффективность производства винограда и пути ее повышения (на примере хозяйств Симферопольского района АР Крым) (стр. 17 из 20)

ЧИСТАЯ ПРИВЕДЕННАЯ СТОИМОСТЬ (NPV)

Чистая приведенная стоимость (NPV, ЧПД) – показатель, который определяет норму доходности проекта. При этом, проект будет реализован, если данный показатель положительный, и наоборот, отрицательное значение данного показателя свидетельствует о неэффективности использования денежных средств и норма доходности проекта ниже необходимой.

Метод определения текущей стоимости основан на определении чистого дисконтированного дохода. Дисконтирование – процедура приведения денежных потоков к единому моменту времени.

Таблица 3.11

Расчет чистой приведенной стоимости проекта

№ п/п	Годы	Объем инвестиций, грн.	Выручка, грн.	Ставка дисконта, %	Коэффициент приведения	Прибыль, приведенная к 2010 г.,тыс. грн.
						с учетом инвестиционных затрат, NPV	Накопленный NPV	без учета инвестиционных затрат
								по годам	с нарастающим итогом
1	2010	59420,01	16784,86	28	0,7813	-33310,84	-33310,84	13114,01	13114,01
2	2011	23822,65	26143,92	28	0,6104	1416,90	-31893,94	15958,25	29072,25
3	2012	23461,82	38570,97	28	0,4768	7204,04	-24689,90	18390,64	47462,89
4	2013	22734,89	59337,96	28	0,3725	13634,64	-11055,25	22103,39	69566,28
5	2014	30041,47	69366,75	28	0,291	11443,66	388,41	20185,73	89752,01
6	2015	31466,15	75340,39	28	0,2274	9977,00	10365,41	17132,40	106884,41
7	2016	30762,46	81559,32	28	0,1776	9021,52	19386,93	14484,93	121369,35
8	2017	30054,70	88267,51	28	0,1388	8079,94	27466,87	12251,53	133620,88
Итого:	х	251764,14	455371,67	х	х	27466,87	х	133620,88	х

Поскольку показатель NPV имеет положительное значение равное 27466,87 тыс. грн., можно принять данную программу к рассмотрению и реализации.

В таблице 3.12 представлен анализ чувствительности NPV к факторам, влияющим на его величину.

Таблица 3.12

Оценка значения факторов для NPV

№ п/п	Фактор, влияние которого исследуется	Изменение фактора, %	Значение NPV		Изменение NPV, %	Изменение NPV на 1% изменения фактора	Рейтинг фактора
			базовое	новое
1	Выручка от реализации	10	27466,87	40828,95	48,6	4,9	1
Объем инвестиций	10	27466,87	17471,38	36,4	3,6	2
5	Ставка дисконта	100	27466,87	-4996,59	118,2	1,2	3

Как показал анализ чувствительности наибольшее влияние на показатель чистой приведенной стоимости проекта оказывает изменение выручки от реализации. То есть можно сказать, что наиболее значимым является ценовой риск и риск отсутствия потребителей продукции. В меньшей степени зависит чистая приведенная стоимость от изменения затрат на реализацию программы. Минимально влияние ставки дисконта на размер NPV проекта. Следовательно успех в наибольшей мере зависит от точности прогноза цены и объемов сбыта.

ДИСКОНТИРОВАННЫЙ СРОК ОКУПАЕМОСТИ

Для определения данного показателя воспользуемся данными таблицы 3.10 и рисунком 3.2. Накопленная чистая приведенная стоимость показывает, что затраты окупятся на 5 год и дальнейшая реализация проекта будет возможна за счет средств, полученных от его реализации. Более точный расчет окупаемости проведем по формуле:

где Рокуп – дисконтированный срок окупаемости;

Кпред – количество временных периодов, предшествующих полному погашению инвестиций;

Iост – непогашенные инвестиции на начало периода их полного погашения;

NPVп.пог – читые выгоды в периоде погашения.

Следовательно, период окупаемости проекта 4,97 лет, то есть почти 5 лет.

ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ПРИБЫЛЬНОСТИ (IRR)

Расчет внутренней нормы прибыльности проведем путем постепенного увеличения ставки дисконта и доведения тем самым значения NPV до 0. Полученные результаты занесем в таблицу 3.13.

Таблица 3.13

Определение внутренней нормы прибыльности

r, %	30%	32%	36%	38%	40%	45%	49%
NPV, тыс. грн.	23182,92	19356,27	12 874,75	10130,47	7667,19	2541,06	-698,75

Данные таблицы 3.13 свидетельствуют, что при ставке дисконта равной 48% вложения становятся не выгодными, а для инвестора выгоднее в таком случае положить деньги в банк. Графически зависимость размера чистой приведенной стоимости проекта от ставки дисконта представлена на рис. 3.3.

ИНДЕКС ПРИБЫЛЬНОСТИ (PI)

Данный показатель характеризует дисконтированную стоимость поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.

Результаты показывают, что уровень прибыльности составляет 10,9%. Показатель не достаточно высок, но все же говорит, что проект достаточно устойчив.

ОТНОШЕНИЕ ВЫГОД К ЗАТРАТАМ (BCR)

Отношение выгод к затратам – это частный случай индекса прибыльности. Рассчитывается делением дисконтированного потока выгод на дисконтированный поток затрат.

Расчет показывает, что увеличение затрат возможно, но не более чем на 25,9%. В противном случае производство будет находиться на уровне, который ниже точки «безубыточности».

3.3 Организационно-экономические факторы повышения экономической эффективности виноградарства

Современное виноградовинодельческое предприятие функционирует в тесной взаимосвязи с изменяющимися факторами внешней среды. Главной особенностью функционирования и возможности разработки перспектив развития производства является то, что результаты хозяйственной деятельности предприятий, объемы и качество производимой продукции в значительной степени зависят от природно-климатических факторов, что накладывает отпечаток на механизмы и эффективность функционирования, процессы формирования и использования их производственного потенциала.

Важным аспектом функционирования и развития виноградарства является организационно-экономические механизмы, действующие в отрасли. В современных рыночных условиях организационно-экономические факторы играют важную роль в повышении экономической эффективности виноградарства (рис. 3.4).

Современный уровень развития виноградарства во многом не отвечает требованиям рынка зачастую ввиду недостаточного того, что таким сферам, как маркетинг, менеджмент, система бизнес-планирования, стимулы и мотивации уделяется мало внимания. Все это в условиях рыночной экономики тормозит возможности предприятия по реализации своего производственного потенциала. К тому же виноградарство в полной мере может реализовать свой потенциал только в тесной интеграции с виноделием, поэтому целесообразно будет рассматривать не отдельно виноградарство и виноделие, а виноградовинодельческий комплекс. Отметим, что связующими между составляющими производственного потенциала в виноградовинодельческом производстве являются технологии, в том числе управленческие, взаимоотношения между участниками производственного процесса и внешняя среда. Таким образом, виноградовинодельческую отрасль можно рассматривать как объект или производственно-экономическую систему, для которой формулируются общие закономерности и принципы развития.