· план доходов и расходов;
· план поступления и расходования денежных средств;
· балансовый план;
· план формирования и использования финансовых ресурсов.
Степень детализации показателей каждого из видов финансового плана определяется предприятием самостоятельно с учетом объема и специфики его деятельности, а также действующей практики организации финансового и управленческого учета. I. План доходов и расходов. Целью разработки этого плана является определение суммы чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия в плановом периоде. В этом плане должна быть обеспечена четкая взаимосвязь планируемых показателей доходов, издержек обращения, налоговых платежей за счет доходов и прибыли. План доходов и расходов включает следующие показатели:
· Валовый доход от реализации продукции (услуг).
· Налоговые платежи за счет доходов.
· Чистый доход от реализации продукции (услуг).
· Издержки обращения - всего.
· Балансовая прибыль от реализации продукции.
· Налоговые платежи за счет прибыли.
· Чистая прибыль от реализации продукции (услуг).
II. План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на втором этапе текущего финансового планирования. Целью разработки этого плана является оценка потребности в денежных средствах для нормального функционирования предприятия, то есть он позволит оценить сколько денег необходимо вложить в бизнес в разбивке по времени, проверить синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, проверить будущую ликвидность предприятия. Исходя из этой цели, план имеет следующую структуру:
· Остаток денежных средств на начало периода.
· Поступление денежных средств.
· Расходование денежных средств.
· Остаток денежных средств на конец периода.
План поступления и расходования денежных средств, также как и план доходов и расходов, разрабатывается на ряд лет при этом используются расчетные прогнозные данные. III. Балансовые план составляется один раз в год, отражает прогноз состава его активов и структуры капитала. Целью разработки балансового плана является определение возможного прироста отдельных активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной финансовой структуры капитала. В процессе планирования структуры активов оптимизируется соотношение оборотных и внеоборотных их видов, а в составе оборотных активов - по уровню ликвидности. При планировании структуры капитала оптимизируется соотношение собственных и заемных средств, а в составе заемных - средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе (эта оптимизация осуществляется с учетом избранной предприятием тактики финансирования его активов. IV. План формирования и использования финансовых ресурсов разрабатывается на заключительной стадии текущего финансового планирования. Целью разработки этого плана является аккумуляция и целенаправленное расходование финансовых ресурсов, обеспечивающих экономическое развитие предприятия в предстоящем периоде. План дает возможность определить взаимосвязь между источниками средств и оборотным капиталом предприятия. Предприниматели, акционеры и инвесторы могут определить финансовое положение предприятия, оценить эффективность принятой финансовой политики и результаты хозяйственной деятельности. 2.2. Оперативное финансовое планирование заключается в детализации разработанных текущих планов по направлениям хозяйственной деятельности предприятия, по отдельным инвестиционным проектам и т.п. Основными видами оперативных финансовых планов предприятия являются:
· бюджет капитальных затрат и поступления средств (капитальный бюджет);
· бюджет текущих денежных расходов и доходов (текущий бюджет);
· график осуществления платежей (платежный календарь).
Вопрос 6. Стоимость бизнеса: виды стоимости и факторы, влияющие на стоимость
Виды: два вида стоимости:
1. Стоимость действующего предприятия. Это стоимость, отражающая первый источник дохода, предполагает, что предприятие продолжает действовать и приносить прибыль.
2. Стоимость предприятия по активам. Это стоимость, отражающая второй источник дохода, предполагает, что предприятие будет расформировано или ликвидировано, т.е. предприятие оценивается поэлементно.
Вот наиболее часто применяемые виды (стандарты) стоимости отражающие источники образования дохода:
| Действующее предприятие | Поэлементная оценка |
| Обоснованная рыночная стоимость.Этот вид стоимости отражает оба подхода и соответствует максимуму из стоимостей полученных двумя подходами. | |
| Инвестиционная стоимость.Это обоснованная стоимость предприятия для конкретного или предполагаемого владельца. Учитывает прирост прибыли от использования ноу-хау, планов реорганизации и др. предполагаемого владельца. | Ликвидационная стоимость.Это обоснованная стоимость продажи активов предприятия за вычетом общей суммы обязательств и затрат на продажу. |
Замечание. Балансовая и рыночная стоимость предприятия не являются полноценными стоимостями и небыли включены в классификацию. Дело в том, что балансовая стоимость включает только часть активов предприятия, активы включенные в бухгалтерский баланс. Рыночная стоимость - это стоимость произошедшей сделки, т.е. отражает прошлое состояние объекта.
Дополнительное представление о стандартах стоимости дает системный подход. С точки зрения системного подхода к предприятию и его стоимости перечисленные стандарты стоимости приобретают следующий смысл:
· Ликвидационная стоимость - это стоимость элементов (активов) входящих в систему (предприятие).
· Обоснованная рыночная стоимость - это стоимость предприятия как системы элементов (активов), т.е. стоимость элементов (активов) плюс системный эффект (goodwill).
· Инвестиционная стоимость - это стоимость предприятия как элемента системы высшего порядка (подсистемы), т.е. стоимость элементов (активов) плюс системный эффект первого порядка (goodwill) плюс системный эффект высшего порядка (корпоративный эффект).
Следующим шагом после выявления необходимого стандарта стоимости отражающего цели оценки - это выбор необходимых процедур и методов оценки.
При определении стоимости бизнеса оценщик анализирует влияющие на нее различные микро- и макроэкономические факторы. Макроэкономические показатели характеризуют инвестиционный климат в стране, содержат информацию о том, повлияет ли и как именно на деятельность предприятия изменение макроэкономической ситуации. Факторы макроэкономического риска образуют систематический риск, возникающий из внешних событий, и не могут быть устранены диверсификацией в рамках национальной экономики. Стоимость предприятия, действующего в условиях высокого риска, ниже, чем стоимость аналогичного предприятия, функционирование которого связано с меньшим риском. Обычно более высокий доход характеризуется большей степенью риска.
Основные факторы, влияющие на стоимость бизнеса:
— ликвидность доли и (или) бизнеса (зависит от спроса);
— полезность бизнеса для собственника: характеристики дохода (величина, время получения дохода) и риски, связанные с его получением;
— нематериальные активы, имидж предприятия на рынке;
— ограничения для рассматриваемого бизнеса;
— размер оцениваемой доли бизнеса;
— степень контроля, получаемая новым собственником;
— перспективы развития оцениваемого бизнеса;
— финансовое положение предприятия (наличие собственных средств, оборачиваемость капитала и др.);
— затраты на создание аналогичных предприятий;
— степень конкурентной борьбы в данной отрасли;
— диверсификация производства (состав и структура выпускаемой продукции, услуг);
— качество выпускаемой предприятием продукции;
— технология и затраты производства;
— степень изношенности оборудования;
— ценовая политика;
— взаимоотношения с потребителями и поставщиками;
— уровень управления;
— кадровый состав предприятия.
Вопрос 7. Управление деловой активностью предприятия
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется преждевсего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражаетстепень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности ирентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразныхфинансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являютсяотносительными показателями финансовых результатов деятельностипредприятия.Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.Эти два вида коэффициентов на деловую активность предприятия влияют следующим образом. Допустим, что оборотный капитал (без краткосрочных инвестиций) оборачивается один раз в квартал при рентабельности основной деятельности в 25%, тогда индекс деловой активности за этот квартал будет равен 0,25 или те же 25%. Если при той же рентабельности оборачиваемость оборотного капитала увеличивается в 2 раза, то, соответственно, индекс деловой активности увеличивается тоже в 2 раза, и тогда предприятие за два оборота того же самого объема оборотного капитала за такой же временной период получит 50 копеек балансовой прибыли с каждого рубля оборотного капитала.Аналогичные выводы делаются и с увеличением (уменьшением) рентабельности. То есть, если замедлилась оборачиваемость, то необходимо ее компенсировать большей рентабельностью - снижать расходы, уменьшать затраты и т.д. Если повысить рентабельность нет возможности - необходимо "брать" оборотом, т.е. выпускать и реализовывать больше продукции.Вопрос 8. Управление финансовой устойчивостью предприятия