Фактически эти соотношения имеют вид:
на начало года: А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4
на конец года: А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4
Неравенства удовлетворяют условию оптимальных только в случае с медленнореализуемыми активами и долгосрочными обязательствами, труднореализуемыми активами и постоянными пассивами, как на начало, так и на конец года.
Нарушено первое неравенство, поэтому ликвидность нельзя считать абсолютной. Если наблюдается инфляция, то это не очень хорошая тенденция.
Но на данный момент соблюдение этого неравенства не является обязательным:
1. Нецелесообразно при высокой инфляции поддерживать в активах значительную долю денежных средств (потому что происходит обесценивание). Поэтому многие предприятия стараются перевести в активы менее подверженные инфляции средства – в виде запасов, зданий, оборудования.
2. Предприятию не выгодно своевременно погашать кредиторскую задолженность.
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются меньше чем через 12 месяцев меньше краткосрочных заемных средств. Это значит, что в ближайшем году востребовано кредиторами к оплате будет больше, чем мы вернем с дебиторов.
Внеоборотные активы, основу которых составляют основные средства, меньше собственных средств. Если они больше (на конец отчетного года) собственных средств, значит типография приобрела оборудование за счет заемных средств. Но ведь они когда-то будут востребованы к платежу.
Платежеспособность – способность погашать долги теми или иными элементами оборота.
Для оценки платежеспособности используется ряд показателей.
Коэффициент абсолютной ликвидности: показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность.
Кабс.ликв. = А1/(П1+П2), 0,1<=Кабс.ликв.<=0,2
где Кабс.ликв. – коэффициент абсолютной ликвидности,
А1 – наиболее ликвидные активы,
П1 – наиболее срочные обязательства,
П2 – краткосрочные обязательства.
Кабс.ликв.0 = 4172/(7812+5472) = 0,314 > 0,2
Кабс.ликв.1 = 6500/(6472+7326) = 0,472 > 0,2
Коэффициенты больше нормы – следовательно в предыдущем году слишком большая часть наиболее ликвидных активов. С одной стороны это хорошо – что их можно быстро вернуть, но такие средства подвержены инфляции и обесцениваются, поэтому большой их запас – отрицательная тенденция для типографии.
Промежуточный коэффициент покрытия:
Кпокр. = (А1+А2)/(П1+П2), 0,7<=Кпокр.<=0,8
где Кпокр. – коэффициент покрытия,
А2 – быстрореализуемые активы
Кпокр.0 = (4172+787)/(7812+5472) = 0,37 <0,7
Показывает, на сколько наиболее ликвидные и быстро реализуемы активы покрывают краткосрочные заемные средства.
В предыдущем году этот коэффициент ниже нормы, значит недостаточно быстрореализуемых активов, по сравнению с краткосрочными обязательствами. Отрицательная тенденция, так как это соотношение должно быть в определенном промежутке [0,8; 0,9].
Кпокр.1 = (6500+4269)/(6472+7326) = 0,78 >0,7
В отчетном году этот коэффициент в норме, значит достаточно быстрореализуемых активов, по сравнению с краткосрочными обязательствами. Положительная тенденция, так как это соотношение находиться в промежутке [0,8; 0,9].
Коэффициент текущей ликвидности:
Ктек.ликв. = (А1+А2+А3)/(П1+П2) >2,
где Ктек.ликв. -коэффициент текущей ликвидности
Ктек.ликв.0 = (4172+787+17767)/(7812+5472) = 1,71< 2
Ктек.ликв.1 =(6500+4269+17373)/(6472+7326) = 2,04 > 2
В отчетном году на конец года все мобильные средства типографии больше текущих обязательств в 2,04 раза.
В предыдущем текущие обязательства больше, потому что был взят большой кредит на покупку оборудования.
В анализе рыночной устойчивости основное внимание уделяется пассивам предприятия.
Рассчитывается также ряд показателей.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Ксоотн. =Сзаемн./Ссобств., <1
где Ксоотн – коэффициент соотношения заемных и собственных средств,
Сзаемн. – заемные средства,
Ссобств. – собственные средства.
Ксоотн.0 =16485/25468 = 0,64 <1
Ксоотн.1 =11165/27463 = 0,41 <1
По норме, заемные средства должны быть все-таки меньше собственных, в предыдущем и отчетном годах этот коэффициент соответствует норме.
Коэффициент финансовой независимости:
Кфин.незав. = Ссобств./Битог >=0,5
где Кфин.незав. – коэффициент финансовой независимости,
Битог – итог баланса.
Кфин.незав.0 = 25468/41953 = 0,61 >0,5
Кфин.незав.1 = 27463/49268 = 0,56>0,5
В нашем случае этот коэффициент показывает, что и в предыдущем и в отчетном годах больше половины стоимости имущества – это собственные средства.
Коэффициент маневренности собственных средств: отражает степень мобильности основных средств.
Кманевр. = (Ссобств.+Сдолг.заемн.-ВА)/Ссобств. >=0,5
где Кманевр. – коэффициент маневренности,
Сдолг.заемн. – долгосрочные заемные средства,
ВА – внеоборотные активы.
Кманевр.0 = (25468+2458-19227)/25468=0,34 <0,5
Кманевр.1 =(27463+7812-21126)/27463= 0,52 >0,5
Несмотря на большую долю собственных средств, они у комбината маломобильны. В предыдущем году коэффициент маневренности меньше нормы. Это плохая тенденция для типографии. В отчетном году коэффициент маневренности положительный.
Коэффициент устойчивости финансирования: показывает, какая часть имущества финансируется за счет устойчивых источников.
Куст.фин. = (Ссобств.+Сдолг.заемн.)/Битог, 0,8<= Куст.фин. <= 0,9
где Куст.фин. – коэффициент устойчивости финансирования.
Куст.фин.0 = (25468+2458)/41953 = 0,67< 0,8
Куст.фин.1 = (27463+7812)/49268 = 0,72 <0,8
Так как коэффициенты устойчивости меньше 0,8, это значит, что слишком мало устойчивых источников финансирования у комбината.
Коэффициент финансовой независимости формирования запасов и затрат: показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств.
Кфин.незав. = Ссобств./ЗЗ,
где Кфин.незав. – коэффициент финансовой независимости,
ЗЗ – запасы и затраты.
Кфин.незав.0 = 25468/17387 = 1,46
Кфин.незав.1 = 27463/16923 = 1,62
В целом, можно по данному блоку сделать некоторые выводы. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются меньше чем через 12 месяцев меньше краткосрочных заемных средств. Это значит, что в ближайшем году востребовано кредиторами к оплате будет больше, чем мы вернем с дебиторов.
Внеоборотные активы, основу которых составляют основные средства, меньше собственных средств. Если они больше (на конец отчетного года) собственных средств, значит типография приобрела оборудование за счет заемных средств. Но ведь они когда-то будут востребованы к платежу.
Коэффициент абсолютной ликвидности говорит о хорошей платежеспособности типографии, но промежуточный коэффициент покрытия и коэффициент текущей ликвидности в отчетном году говорят об обратном.
Несмотря на большую долю собственных средств, они у комбината маломобильны. В отчетном году вообще коэффициент маневренности отрицательный. Это плохая тенденция для типографии.
Коэффициенты в отчетном и предыдущем годах в некоторых случаях имеют сильный разброс потому, что был взят кредит на покупку основных средств.
Рентабельность производственной деятельности в общем:
Р=ЧП/Зпр.,
где Р – рентабельность производственной деятельности,
Зпр. – затраты на произведенные услуги,
ЧП – чистая прибыль
Р0 = 114/416*100% = 27,4%
Р1 = 101/422*100% = 23,9%
Рентабельность деятельности типографии «Полиграф-Н» увеличилась, следовательно, производство печатных услуг на комбинате стало более рентабельным. Это произошло за счет более быстрого роста чистой прибыли, чем затрат на услуги.
Проведем факторный анализ рентабельности. На изменение уровня рентабельности производственных фондов оказывают влияние следующие факторы:
1. Изменение уровня фондоотдачи.
2. Изменение уровня оборачиваемости.
3. Изменение рентабельности (доходности) объема реализованной продукции.
Для определения количественного влияния вышеуказанных факторов на изменение уровня рентабельности используется формула:
Рпф = Пб% / ((1/Фо)+(1/Ко)),
Где Рпф – рентабельность производственных фондов,
Пб% - величина балансовой прибыли в процентах к выручке реализации,
Фо – фондоотдача,
Ко – коэффициент оборачиваемости.
Пб%0 =156/572 = 0,27
Пб%1 = 138/560 =0,25
Рпф0 = 0,27/ ()
Рпф1 = 0,25/ ()
Анализ рентабельности фондов.
| Показатель | Пред.год | Отч.год | Абс.отклонение |
| 1. Прибыль отчетного года, млн.р. | 156 | 138 | -18 |
| 2. Объем реализации услуг, млн.р. | 572 | 560 | -12 |
| 3. Среднегодовая стоимость основных фондов, млн.р. | 32,512 | 34,918 | 24,065 |
| 4. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс.р. | 22726 | 28142 | 5416 |
| 5. Рентабельность реализации (оборота), % (1/2*100%) | 27,27% | 24,64% | -2,63 |
| 6. Коэффициент фондоотдачи, руб. (2/3) | 17,59 | 16,04 | -1,55 |
| 7. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, раз (2/4) | 2,52 | 1,99 | -0,53 |
| 8. Коэффициент общей рентабельности производственных фондов, % | 28,23 | 43,61 | 15,38 |
Используя формулу для расчета по факторам и способ цепных подстановок, определяет количественное влияние факторов: