| Показатель | 2005 (тыс. руб.) | 2006 (тыс. руб.) |
| Собственный оборотный капитал | -9097 | -1560 |
| Запасы | 9406 | 7795 |
| Исок | -18503 | -9355 |
| Постоянный капитал | 16174 | 14958 |
| Ипк | 6768 | 7163 |
| Источники формирования запасов | 16174 | 14958 |
| Иифз | 6768 | 7163 |
| Тип финансовой устойчивости | Нормальная | Нормальная |
Неизменное состояние финансовой устойчивости предприятия дополняется некоторой положительной динамикой: недостаток собственного оборотного капитала уменьшился, в то время как излишек постоянного капитала и источников формирования запасов увеличивается. Таким образом, если в рамках обычной классификации выделять подтипы, то в рамках нормальной финансовой устойчивости данное предприятие движется в лучшую сторону - в сторону абсолютной устойчивости. При этом увеличение добавочного капитала (+4365 тыс. руб.) усилилось снижением доли внеоборотных активов (-7477 тыс. руб. или 6%) и долгосрочной дебиторской задолженности (-2572 тыс. руб.).
Таким образом ситуация с финансовой устойчивостью предприятия в 2007 году несколько улучшилась, хотя по-прежнему должна расцениваться как нормальная. В целом ситуация несколько улучшилась в период с 2005 по 2006 годы и организация стала устойчивей. Однако, существует различные оценки того, что происходило с финансовой устойчивостью организации в 2006 году. В целом нельзя говорить о серьёзных положительных сдвигах в направлении улучшения финансовой устойчивости. Ситуация стабилизировалась по-прежнему оставаясь несколько напряженной.
Существенно улучшить ситуацию с финансовой устойчивостью может привлечение заёмных средств для пополнения источников формирования запасов. Однако отдельного внимания требует вопрос целесообразности и возможности привлечения заёмных средств. Также не стоит отбрасывать варианты, позволяющие увеличить долю оборотных активов за счет внеоборотных. Специфика отрасли не позволяет говорить о каком-либо снижении запасов, поскольку может пострадать вся система поставок предприятия.
Оборачиваемость - один из важнейших факторов, определяющих эффективное функционирование любого предприятия. Анализ оборачиваемости позволяет выяснить насколько эффективно осуществлялось оперативное управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью. В качестве объекта исследования были взяты результаты работы предприятия в течение 2005 и 2006 годов.
Анализ оборачиваемости организации также производится с помощью коэффициентов оборачиваемости. Их расчёт и сопоставление приведены в Таблице 3.
Таблица 3. Анализ оборачиваемости и расчёт финансового цикла.
Несмотря на то, что выручка в 2006 по сравнению с 2005 годом уменьшилась на 9216 тыс. руб., это, при условии значительного уменьшения активов, позволило увеличить оборачиваемость активов почти в два раза. Это говорит о том, что в 2006 году активы организации эффективнее использовались, нежели в 2005 году. Аналогично увеличилась и оборачиваемость оборотных средств, равно как и эффективность их использования. Невысокая для оптовой фирмы оборачиваемость дебиторской задолженности (средний срок оплаты дебиторской задолженности составлял около полмесяца) также увеличилась в полтора раза. Столь низкой оборачиваемости дебиторской задолженности следует уделить повышенное внимание, поскольку 11 дней для оптовой базы – значительный срок. Крупная доля дебиторской задолженности – треть всех активов предприятия может стать миной замедленного действия при дальнейшем увеличении сроков оборачиваемости. Вместе с падением выручки снизилась и оборачиваемость кредиторской задолженности, поскольку снижение размера кредиторской задолженности не способно перекрыть снижения выручки. Это не является позитивным сдвигом с точки зрения оборачиваемости. Таким образом средний срок возврата кредиторской задолженности сократился на 13 дней и составлял в 2006 году около 17 дней. Оборачиваемость запасов увеличилась в связи с большим совокупным весом выручки (несмотря на то, что и выручка и запасы снизились на 17%) Таким образом, есть все основания говорить об увеличении оборачиваемости запасов, что подтверждают данные Таблицы №4.
Впечатляет динамика фондоотдачи основных средств, которая увеличилась в два раза. В последние два года, предшествующие исследуемому периоду, основные средства фактически не пополнялись. Поэтому столь серьёзное увеличение фондоотдачи позволяет говорить о существовании резерва использования основных средств. Финансовый цикл – это период, начинающийся с момента оплаты поставщикам за материалы и заканчивающийся в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию. Длина финансового цикла ОАО "БАЗА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ" в 2005 году меньше нуля. Подобная ситуация (очень редкая в российской практике) связана с тем, что продукция предоставляется на условиях предоплаты и предприятие в среднем получает денежные средства почти одновременно с момента оплаты поставщикам. Это говорит о том, что ОАО "БАЗА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ" обладает уникальным сочетанием поставщиков и клиентов, которое позволяет аккумулировать денежные средства и фактически не подвергаться риску неплатежей. В 2006 году произошло удлинение финансового цикла, что является косвенным свидетельством снижения эффективности функционирования организации. Это связано, в первую очередь, более активными расчётами с кредиторами, нежели в 2005 году. Причём большее влияние оказало не столько уменьшение кредиторской задолженности, а более существенное снижение выручки. Ситуация с финансовым циклом ОАО "БАЗА ПРОИЗВОДСТВЕННОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ", несмотря на некоторое ухудшение в 2006 году, по-прежнему остаётся очень хорошей.
Платёжеспособность - способность предприятия рассчитаться по внешним обязательствам. Ликвидность - способность активов быстро и с минимальными издержками превращаться в деньги. Первым шагом при анализе ликвидности баланса является группировка его статей в зависимости от ликвидности активов и срочности обязательств. Именно такой баланс приведён в Приложении.
Деление активов в зависимости от их ликвидности производилось по следующей схеме:
А1 = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения
А2 = дебиторская задолженность (< 12 месяцев )
А3 = запасы + незавершенное производство
А4 = основные средства + МБП + расходы будущих периодов
В зависимости от срочности обязательств пассивы делят на 4 группы:
П1 = кредиторская задолженность
П2 = краткосрочные заёмные средства
П3 = долгосрочные заёмные средства
П4 = собственный капитал + расходы будущих периодов + фонды потребления
Текущая ликвидность отражает то, насколько платёжеспособно предприятие сейчас (соотносятся А1+А2 и П1+П2). Перспективная ликвидность отражает платежеспособность организации в будущем (соотносятся А3+А4 и П3+П4). Эти данные приведены в Приложении.
И первый результат - заметное увеличение текущей ликвидности в 2006 году, что говорит о серьёзном улучшении дел организации в отношении её финансового состояния. В 2006 году текущая ликвидность сократилась до уровня 2005 года, перспективная ликвидность увеличилась. Ни в один из исследуемых периодов баланс не был абсолютно ликвидным (наиболее ликвидные активы могут обеспечить выполнение всех её обязательств соответствующей срочности.):
А1 > П1 А2 > П2 А3 > П3
При анализе ликвидности, как и при анализе финансовой устойчивости также используются различные коэффициенты. Все они рассчитаны на тех данных, которые мы получили при группировке статей баланса.
| Коэффициент | Способ расчёта | ||||
| Кбл - коэффициент быстрой ликвидности | Кбл=А1/П1 | ||||
| Кл - коэффициент ликвидности | Кл=А2/П1 | ||||
| Кул - коэффициент утончённой ликвидности | Кул=(А1+А2)/П1 | ||||
| Ка.л. - коэффициент абсолютной ликвидности | К.абс.л=А1/(П1+П2) | ||||
| Кпп - промежуточный коэффициент покрытия | Кпп=(А1+А2)/(П1+П2) | ||||
| Кп - коэффициент покрытия | Кп=(А1+А2+А3)/(П1+П2) | ||||
| Кобщ - обощающий коэффициент ликвидности | Кобщ=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3) | ||||
| Коэффициент | 2005 | 2006 | Комментарий | ||
| Кбл | 0,04 | 0,04 | 0,5 | ||
| Низкая | Низкая | ||||
| Кл | 0,42 | 0,63 | 0,77 | ||
| Низкая | Низкая | ||||
| Кул | 0,46 | 0,66 | (-) - некредитоспособен | ||
| Кабс.л. | 0,04 | 0,04 | 0,5 | ||
| Низкая | Низкая | ||||
| Кпп | 0,46 | 0,66 | 1,2 | ||
| Низкая | Низкая | ||||
| Кп | 2,04 | 1,91 | 1,5 | ||
| Высокая | Высокая | ||||
| Кобщ | 0,22 | 0,25 | Низкая | ||
Коэффициент быстрой ликвидности в течение исследуемого периода не изменился, оставшись на том же низком уровне – 0,04. Однако произошло и некоторое уменьшение кредиторской задолженности, что, конечно, позитивно повлияло на платежеспособность предприятия. Более наглядно уменьшение кредиторской задолженности отразил Кл. Он увеличился с 0,42 до 0,63, так и не достигнув уровня, позволяющего сказать, что ликвидность предприятия достигла нормального значения. Многие коэффициенты за исключением коэффициента покрытия идентифицировали улучшение ликвидности баланса организации. Ввиду того, что заемных средств не привлекалось, этот коэффициент абсолютной ликвидности идентичен коэффициенту быстрой ликвидности. Коэффициент покрытия показывает высокие возможности предприятия в обеспечении долгосрочной ликвидности предприятия. Его небольшое снижение отражает уменьшение внеоборотных активов организации. Таким образом, в период с 2005 по 2006 годы можно сказать, что ликвидность незначительно улучшилась. Но нельзя не сказать о том, что в течение всех исследуемых периодов баланс организации характеризовался низкой ликвидностью. С другой стороны заниженные показатели ликвидности позволяют сделать вывод о том, что попросту существуют возможности эффективно использовать свободные денежные средства.