Анализ финансового состояния субъекта хозяйствования (стр. 10 из 12)

Более детальный анализ проводится с помощью системы финансовых коэффициентов. Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия используются следующая система относительных показателей:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный показатель позволяет определить долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле

.

Теоретически значение коэффициента считается достаточным, если оно находится в пределах 0,2 – 0,3. На практике же значения бывают значительно ниже, и по этому показателю нельзя сразу делать негативные выводы о возможности предприятия немедленно погасить свои долги, т.к. маловероятно, чтобы все кредиторы предприятия одновременно предъявляли бы ему свои требования. В то же время, слишком высокое значение показателя абсолютной ликвидности свидетельствует о нерациональном использовании финансовых ресурсов.

2) Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности. Теоретическое значение коэффициента оценивается на уровне 0,7 – 1. Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по следующей формуле

.

Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии получения дебиторской задолженности составят 1,29. На конец года уровень ликвидности увеличился, несмотря на то, что на начало года он имел значение выше минимально допустимого уровня, и это позволяло сказать, что предприятие в состоянии погасить текущие обязательства при условии реализации оборотных активов

3) Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия обеспечить свои краткосрочные обязательства из наиболее легкореализуемой части активов – оборотных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку ликвидности активов. Поскольку текущие обязательства предприятия погашаются в основном за счет текущих активов, для обеспечения нормального уровня ликвидности необходимо, чтобы стоимость текущих активов превышала сумму текущих обязательств. Нормальным значением данного коэффициента считается 1,5 – 2, но не менее 1. Однако, на его уровень влияет отраслевая принадлежность предприятия, структура запасов, длительность производственного цикла и другие факторы. Значение коэффициента, равное 1, предполагает равенство текущих активов и пассивов. Однако, если принять во внимание, что степень ликвидности разных элементов текущих активов существенно различается, можно допустить, что не все активы будут немедленно реализованы, в результате чего возможна угроза ухудшения финансового состояния предприятия. Расчет коэффициента текущей ликвидности производится по формуле:

.

Так как предприятие имеет удовлетворительную структуру баланса : коэффициент текущей ликвидности на рассматриваемом примере имеет значение более 1,5, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – более 0,1, поэтому рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности Ку за период, равный трем месяцам. Формула расчета аналогична коэффициенту восстановления платежеспособности :

,

где КТ.Л.1 – значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

КТ.Л. 0 – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

6 – период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность в ближайшие три месяца. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение менее 1, характеризует наличие реальной угрозы утраты платежеспособности.

По данным расчетов коэффициент утраты равен 3,418, что свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность в ближайшие три месяца.

Для своевременного определения формирования неудовлетворительной структуры баланса, способной в перспективе привести к неплатежеспособности, для прибыльно работающего предприятия используется коэффициент Бивера. Этот коэффициент характеризует способность предприятия генерировать приток денежных средств в достаточном объеме для своевременного погашения обязательств и представляет собой отношение притока денежных средств к общей сумме задолженности:

.

В соответствии с «Методическими рекомендациями по выявлению признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по сокрытию банкротства, фиктивного банкротства или доведения до банкротства», утвержденными приказом Минэкономики Украины от 17.01.2001 г. №10, если значение этого показателя в течение длительного времени (1,5-2 года) не превышает 0,2, это свидетельствует о формировании неудовлетворительной структуры баланса. Рекомендуемое значение коэффициента Бивера по международным стандартам находится в интервале 0,17…0,4.

Результаты расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности сводим в таблицу 3.11.

Таблица 3.11 – Динамика показателей ликвидности и платежеспособности

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение
			абсолютное	темп роста, %
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,033	0,14	0,107	424,24
Коэффициент быстрой ликвидности	0,69	1,29	0,6	186,96
Коэффициент текущей ликвидности	1,53	3,04	1,51	198,69
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,31	0,64	0,33	206,45

В целом на конец года ликвидность баланса увеличилась. Рассмотрим причины увеличения ликвидности. Анализируя изменение баланса, можно предположить, что в отчетном году конъюнктура рынка была благоприятной для предприятия. Это позволило ему увеличить объем производства и реализации продукции. Увеличение объема товароматериальных запасов, а так же сумм дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствует о расширении объема деятельности. Дополнительные вложения в необоротные активы требуют дополнительных источников финансирования. Сумма собственного капитала, как наиболее надежного источника финансирования необоротных активов выросла за счет нераспределенной прибыли и другого дополнительного капитала, этой суммы достаточно для финансирования запланированных мероприятий, дефицита рабочего капитала нет. Предприятие имеет возможность повысить уровень ликвидности и финансовой устойчивости при условии сохранение благоприятной конъюнктуры рынка и прибыльной деятельности. То есть за счет прироста прибыли сумма собственного капитала может быть увеличена, что приведет к увеличению суммы собственных оборотных средств и рабочего капитала.

3.6 Анализ деловой активности

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Основными показателями оценки деловой активности предприятия являются:

1 Коэффициент общей оборачиваемости активов (капитала) (другое название – коэффициент трансформации) отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

.

2 Коэффициент оборачиваемости запасов отражает число оборотов товароматериальных запасов предприятия за анализируемый период. Снижение данного показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется по формуле