Права и обязанности, сроки и размеры оплаты услуг генерального директора определяются договором, заключаемым генеральным директором с обществом. Договор от имени общества подписывается председателем совета директоров или лицом, уполномоченным советом директоров общества.
Генеральный директор избирается советом директоров на срок до 3 лет.
Управляющая организация (управляющий) утверждается по предложению совета директоров общества общим собранием акционеров на срок до 3 лет.
Полномочия управляющей организации (управляющего) действуют с момента утверждения управляющей организации (управляющего) общим собранием до образования единоличного исполнительного органа общества следующим через 3 года общим собранием.
Решение общего собрания акционеров может быть принято (формы проведения общего собрания акционеров):
— путем совместного присутствия акционеров для обсуждения вопросов повестки дня и принятия решения по вопросам, поставленным на голосование с предварительным направлением (вручением) бюллетеней для голосования до проведения общего собрания акционеров;
— путем заочного голосования (без совместного присутствия акционеров для обсуждения вопросов повестки дня и принятия решения по вопросам, поставленным на голосование).
Решение общего собрания акционеров по вопросу, поставленному на голосование, принимается большинством голосов акционеров – владельцев голосующих акций общества, принимающих участие в собрании, если для принятия решения Федеральным законом “Об акционерных обществах” не установлено иное.
Общее собрание акционеров принимает решения по нижеперечисленным вопросам только по предложению совета директоров:
1)реорганизация общества;
2)увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;
3)уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций путем приобретения обществом акций в целях сокращения их общего количества, а также путем погашения приобретенных и выкупленных обществом акций (акций, находящихся в распоряжении общества);
4)дробление и консолидация акций;
5)принятие решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных ст. 83 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
6)принятие решений об одобрении крупных сделок в случаях, предусмотренных ст. 79 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
7)принятие решения об участии в финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;
8)принятие решения о передаче полномочий единоличного исполнительного органа общества по договору коммерческой организации (управляющей организации) или индивидуальному предпринимателю (управляющему);
9)утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества;
10)принятие решения о выплате вознаграждения членам ревизионной комиссии общества и (или) компенсации расходов, связанных с исполнением ими своих обязанностей;
11)приобретение обществом размещенных им акций в случаях, предусмотренных Федеральным законом “Об акционерных обществах”.
Общее собрание акционеров принимает решения по нижеперечисленным вопросам большинством в три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров:
1)внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции;
2)реорганизация общества;
3)ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
4)определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;
5)увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;
6)уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций общества;
7)принятие решений об одобрении крупных сделок в случае, предусмотренном п. 3 ст. 79 Федерального закона “Об акционерных обществах”;
8)приобретение обществом размещенных им акций в случаях, предусмотренных Федеральным законом “Об акционерных обществах”.
Подсчет голосов на общем собрании акционеров по вопросу, поставленному на голосование, правом голоса, при решении которого обладают акционеры – владельцы обыкновенных и привилегированных акций общества, осуществляется по всем голосующим акциям совместно.
Решения, принятые общим собранием акционеров, а также итоги голосования оглашаются на общем собрании акционеров, в ходе которого проводилось голосование, или доводятся не позднее 10 дней после составления протокола об итогах голосования в форме отчета об итогах голосования до сведения лиц, включенных в список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, в порядке, предусмотренном для сообщения о проведении общего собрания акционеров.
В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.
Z = –0,3877 – 1,0736Ктл + 0,0579Кзс,
где Ктл — коэффициент текущей ликвидности (Текущие активы (оборотные активы) / Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)
Кзс — коэффициент капитализации (Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)/ Общая величина пассивов)
Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в табл. 1. Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).
Интерпретация результатов:
Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z;
Z = 0 — вероятность банкротства равна 50 %;
Z > 0 — вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.
Ктл=418461/434326=0,96
Кзс= (12265+434326)/ (1164669+12265+434326)=0,277
Z = –0,3877 – 1,0736*0,96 + 0,0579*0,277= - 0,6303 - вероятность банкротства невелика
Модель используется для компаний, акции которых не котируются на бирже.
Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,
где Х1 — Текущие активы (оборотные активы) / Сумма активов
Х2 — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;
Х3 — прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;
Х4 — балансовая стоимость капитала / заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств);
Х5 — выручка от реализации (объем продаж) / общая сумма активов.
Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 2. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2).
Интерпретация результатов:
Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;
Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.
Х1=418461 / (1192799+418461)=0,26
Х2=127949 / (1192799+418461)=0,079
Х3=120838 / (1192799+418461)=0,075
Х4=1289333 / (12265+434326)=2,89
Х5=663688 / (1192799+418461)=0,41
Z=0,717*0,26+0,874*0,079+3,1*0,075+0,42*2,89+0,995*0,41=0,18642+0,069+0,2325+1,2138+0,40795=2,1- вероятность банкротства невелика
Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:
Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства
Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.
Z = 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,
где Х1 — чистый оборотный капитал / общая сумма активов;
Х2 — чистая прибыль / собственный капитал;
Х3 — выручка от реализации / общая сумма активов;
Х4 — чистая прибыль / интегральные затраты.
Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 7. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1), «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2) и «Отчета о движении денежных средств» (форма № 4). Интерпретация результатов:
Z < 0 — вероятность банкротства максимальная (90–100 %);
0 < Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая (60–80 %);
0,18 < Z < 0,32 — вероятность банкротства средняя (35–50 %);
0,32 < Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая (15–20 %);
Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10 %).
Х1=418461 / (1192799+418461)=0,26
Х2=92705/1289333=0,071
Х3=1289333 / (12265+434326)=2,89
Х4=92705/110929=0,835
Z = 0,38*0,26+0,071+0,054*2,89+0,63*0,835 = 2,1788+0,071+0,15606+0,52605 = 2,93 - вероятность банкротства минимальная (до 10 %)
В заключение отмечу следующее: неудовлетворительность структуры баланса не означает признания компании банкротом. Но это должно стать сигналом пристального внимания и контроля за финансовым состоянием предприятия, принятия мер по предупреждению риска банкротства. В качестве возможных корректирующих мер в такой ситуации для эффективного выхода из кризисного состояния и ликвидации нежелательных последствий, могут быть:
Снижение дебиторской задолженности и продолжительности ее оборота.
Снижения просроченной задолженности в составе дебиторской задолженности.
Балансирование дебиторской и кредиторской задолженности.
Оптимизация запасов.
Избавление от непрофильных и неиспользуемых активов.
Использование долгосрочных источников капитала для финансирования капитальных вложений.
Здесь отражены только некоторые из возможных предупредительных мер, состав которых может быть расширен и изменен в зависимости от индивидуальных особенностей компании и рисковой ситуации.
1. Антикризисное управление: учеб.для вузов / Э.М. Коротков [и др.]; под ред. Э.М. Короткова. – 2-е изд., доп. И перераб. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 620 с.
2. Ежов, Ю.А. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование / Ю.А. Ежов. - М.: Дашков и К°, 2005.
3. Ширинкина, Е.В. Антикризисное управление: учеб.-метод. пособие / Е.В. Ширинкина; Сургут, гос.ун-т. – Сургут: Изд-во СурГУ, 2008. – 68 с.