Денежный агрегат МО представляет собой наличные деньги.
Денежный агрегат М1 включает наличные деньги (банкноты и монеты) и деньги на текущих счетах (до востребования) в коммерческих банках.
Денежный агрегат М2 включает М1 и те срочные вклады в коммерческих банках, которые в соответствии с законодательством данной страны могут быть превращены в наличные деньги или переведены на текущие счета по первому требованию клиента (обычно, это некрупные депозиты), в силу чего ликвидность у них ниже.
Денежный агрегат M3, помимо М2, учитывает срочные, как правило, крупные вклады с установленным сроком, что еще более понижает степень их ликвидности.
Денежный рынок характеризуется спросом и предложением. Различают спрос на деньги для сделок (транзакционный мотив объясняет спрос на деньги потребностью в совершении сделок) и спрос на деньги со стороны активов (портфельные теории спроса объясняют потребность в деньгах относительной привлекательностью различных видов активов). Предложение определяется эмиссионной политикой Центрального банка.
Регулирование денежной массы в обращении осуществляется через денежно-кредитную, или монетарную, политику.
Монетарная политика - это проводимые правительством через Центральный банк меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики. Целью монетарной политики является помощь экономике в достижении такого уровня производства, который обеспечивает полную занятость и отсутствие инфляции. В России ее осуществляют Центральный банк и Министерство финансов. Содержанием монетарной политики является изменение количества денег в экономике. Конечно, наиболее простым путем увеличения денежной массы является денежная эмиссия, но она неизбежно ведет к инфляции. Поэтому используются другие, неэмиссионные методы регулирования денежной массы.
Методы (инструменты) монетарной политики:
операции на открытом рынке;
дисконтная политика;
изменение уровня резервов.
Операции на открытом рынке проводит Центральный банк, он продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, выплачивая по ним высокий процент, он привлекает средства инвесторов для покрытия бюджетного дефицита. В результате количество денег в экономике сокращается, они сосредотачиваются у государства.
Дисконтная политика. Центральный банк осуществляет контроль за ставкой процента (дисконта) в экономике через установление ставки рефинансирования ЦБ. Ставка рефинансирования - это процентная ставка, по которой ЦБ продает кредиты коммерческим банкам, которые затем продают их своим клиентам; - инвесторам, осуществляющим на банковские кредиты инвестирование средств в развитие производства, финансовые операции и т.д. Чем выше ставка рефинансирования ЦБ, тем более дорогими становятся кредиты, тем меньше их приобретают коммерческие банки. В результате темпы прироста денежной массы в экономике снижаются.
Изменение уровня резервов осуществляется ЦБ через законодательное установление их доли в банковских кредитах.
Резервы коммерческих банков хранятся в ЦБ. Так, по кредитам до 90 дней норма резервирования составляет 15%, свыше 90 дней - 10%. Чем более высокую норму резервирования устанавливает правительство и ЦБ, тем больше денег должны хранить банки в качестве резервов, что ограничивает их возможности по выдаче кредитов. Результатом такой политики резервов является снижение количества денег в экономике.
В другом случае, когда снижается норма резервирования, у банков появляются дополнительные средства для выдачи кредитов и общая денежная масса растет, способствуя повышению деловой активности.
Различного рода нарушения в системе денежного обращения проявляются в таком макроэкономическом явлении как инфляция.
Инфляция - повышение общего уровня цен, сопровождающееся обесцениванием денежной единицы в результате нарушения денежного обращения, проявляющегося в избытке денежной массы в обращении по сравнению с реальными потребностями оборота.
Показатели инфляции дают количественную оценку инфляционных процессов. Одним из широко используемых показателей являются индексы роста цен. Индексы - это относительные показатели, характеризующие соотношение цен во времени.
В условиях бумажного обращения деньги выступают лишь как символ, и выполнять функцию сокровища не могут, а в результате накопления их в качестве сбережений формируется избыточная масса денег, что ведет к повышению потребительского спроса и вызывает рост цен.
Основными причинами инфляции являются:
диспропорции между сферами народного хозяйства;
нарушения равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением;
преобладание в структуре народного хозяйства отраслей подразделения;
структурные изменения, проявляющиеся в сокращении производства дешевых товаров;
экономическая политика государства, которая приводит к обесцениванию денег вследствие их избыточного выпуска.
Различают внутренние и внешние причины инфляции.
Внутренние причины:
монополизм в экономике, жесткое государственное регулирование ценообразования;
чрезмерные военные расходы;
чрезмерные инвестиции;
искусственно завышенный уровень занятости;
необоснованное повышение цен и заработной платы;
инфляционные ожидания;
превышение роста налогов над ростом реального дохода;
кризис государственных финансов, дефицит госбюджета;
чрезмерная эмиссия денег в наличной и безналичной форме;
рост масштабов незавершенного строительства;
милитаризация экономики, отвлекающая из сферы производства потребительских благ значительную часть материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
Внешние причины:
рост цен на импортируемые и экспортируемые товары;
структурные мировые кризисы;
обмен в банках иностранной валюты на национальную.
Нестабильность денежного обращения, проявляющаяся в инфляции, способствует развитию особого типа поведения, который называется "адаптивные инфляционные ожидания" и проявляется в еще большем увеличении инфляции, т.е.:
потребители ожидают роста цен и расширяют текущий потребительский спрос;
обесценивание сбережений ведет к увеличению текущего спроса;
растущий потребительский спрос провоцирует рост цен.
Инфляционный подъем цен, вызванный увеличением совокупного спроса, называется инфляцией спроса.
Однако рост цен на товары и услуги часто вызывается повышением производственных расходов (удорожанием сырья, энергоносителей и индексацией заработной платы), что проявляется в инфляции издержек.
Классификацию типов инфляции можно представить следующим образом:
по типу экономической системы различают:
открытую (развертывается на рынках, где действуют свободные цены);
подавленную (государство устанавливает тотальный административный контроль за ценами и доходами, "замораживая" их на определенном уровне);
по территории распространения различают:
локальную (имеет место в рамках отдельных стран);
мировую (затрагивает все страны мира);
по темпам движения инфляционных процессов различают:
умеренную инфляцию (рост цен незначителен 3-5% в год, т.е. не оказывает влияния на предпочтения потребителей и производителей);
ползучую (медленный, но неуклонный рост цен на 5-10%);
галопирующую (рост цен происходит стремительно и скачкообразно от 10 до 100% в год);
гиперинфляцию (рост цен более чем на 100% в год).
Критерий начала гиперинфляции различается по странам. Показателем гиперинфляции для многих экономистов считается 1000% в год. Например, в России в 1992 г. темпы инфляции достигали более 2680% в год, но официально были признаны лишь близкими к гиперинфляции.
по динамике цен различают:
сбалансированную (рост цен умеренный и одновременный на большинство товаров);
несбалансированную (различные темпы роста цен на различные товары);
по прогнозам различают:
ожидаемую или прогнозируемую инфляцию;
неожидаемую (внезапный скачок цен, что негативно сказывается на денежном обращении и системе налогообложения).
В экономической практике обязательно необходимо учитывать последствия инфляции. Вызывая повышение цен и прибыли, инфляция выступает вначале как фактор оживления конъюнктуры рынка. Поэтому бюджетные ассигнования и кредиты, предоставляемые фирмам путем выпуска денег, могут временно развивать производство. За счёт Инфляционного источника государство увеличивает свои заказы, стимулирует обновление основного капитала, активизирует потребительский спрос субсидиями, налоговыми и кредитными льготами; берет на себя расходы на развитие социально-экономической инфраструктуры. Инфляционностъ экономики характеризуется общей тенденцией, которая заключается в том, что по мере углубления инфляция превращается из двигателя в тормоз экономического развития, усиливая социально-экономическую неустойчивость в обществе. Таким образом, оживление экономики сопровождается существенными негативными последствиями. В числе последствий инфляционных процессов экономисты называют:
усиление диспропорций в экономике;
перелив ресурсов из производства в сферу обращения;
падение реальных доходов населения;