Методика финансового анализа деятельности предприятий (стр. 4 из 20)
- определять значения коэффициентов, достаточных (приемлемых) для данной конкретной компании.
Можно предложить несколько вариантов расчёта допустимого значения коэффициента общей ликвидности. Самый простой из них базируется на правиле, неоднократно упомянутом выше: для обеспечения приемлемого уровня ликвидности необходимо, чтобы за счёт собственного капитала были профинансированы наименее ликвидные текущие активы.
Первым шагом такого расчёта является определение наименее ликвидных оборотных активов. Как отмечалось выше, целесообразно выделять наименее ликвидные активы для каждой компании конкретно, однако можно воспользоваться утверждением:
Зная фактическую величину оборотных активов организации и ту часть текущих активов, которая должна быть профинансирована за счёт собственных средств, можно определить допустимую величину заёмных источников финансирования текущих активов, - т.е. допустимую величину краткосрочных обязательств:
Краткосрочные обязательства допустимые = Оборотные активы (фактические) – Наименее ликвидные оборотные активы, которые должны быть профинансированы за счёт собственных источников
Коэффициент общей ликвидности, допустимый для данного предприятия, определяется как отношение фактической величины оборотных активов к расчётной допустимой величине краткосрочных обязательств:
(10)Допустимые значения коэффициента общей ликвидности необходимо сравнить с его фактическими значениями, на основании чего можно сделать вывод о достаточности или недостаточности уровня общей ликвидности организации.
2.2.3 Оценка финансовой устойчивости
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо для того, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Для этого необходимо определить абсолютные показатели, которые отражают сущность устойчивости финансового состояния.
Предполагается, что долгосрочные пассивы(кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы, поэтому для того, чтобы выполнить условия платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.
2.2.3.1 Оценка финансовой устойчивости по трехкомпонентному показателю
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Общая величина запасов и затрат равна:
33 = стр.210 + стр.220 (12)
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1 Наличие собственных оборотных средств:
СОС = капитал и резервы - внеоборотные активы
или СОС = стр.490 - стр.190 (13)
2 Наличие собственных и долгосрочных заемных - источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):
КФ = стр.490 + стр.590 - стр.190 (14)
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы - внеоборотные активы):
ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 - стр. 190 (15)
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:
1 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±Фс = СОС - 33 (16)
или ±Фс = стр.490 - стр.190 - (стр.210 + стр.220)
2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
±Фт = КФ - 33 (17)
или ±Фт = стр.490 + стр.590 - стр.190 - (стр.210 + стр.220)
3 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
±Фо = ВИ - 33 (18)
или ±Фо=стр.490+стр.590+стр.610-стр.190-(стр.210+стр.220).
Этот показатель еще называют «финансово - эксплутационные потребности» (ФЭП). С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
S(Ф) = 1,еслиФ>0 (19)
О, если Ф< О
Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, S= {1,1,1};
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1}
3. Неустойчивое финансовое состояние сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S={0,0,1}
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т е S={0,0,0}.
Результаты расчетов приводятся в таблице 7.
Таблица 7 – Тип финансового состояния предприятия
| Тип финансового состояния предприятия | ||
| Показатели | На начало периода (руб.) | На конец периода (руб.) |
| 1 Общая величина запасов и затрат (33) | 8349000 | 13506000 |
| 2. Наличие собственных оборотных средств (СОС) | 6211000 | 21107000 |
| 3. Функционирующий капитал (КФ | 6233000 | 21146000 |
| 4. Общая величина источников (ВИ) | 9993000 | 21163000 |
| 5. Фс- СОС-33 | -2138000 | 7601000 |
| 6. Фт= КФ-33 | -2116000 | 7640000 |
| 7. Фо=ВИ-33 | 1644000 | 7657000 |
| 8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S={S(+-Фc), S(+-Фт), S(+-Фо)}. | 0,0,1 | 1,1,1 |
Вывод: Как мы видим из таблицы, все показатели финансового состояния предприятия увеличиваются. Т.о. на конец отчетного периода мы видим следующую ситуацию: на конец периода наше предприятие имеет абсолютно устойчивое состояние, что встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, S= {1,1,1}.
Наличие собственных оборотных средств на конец периода увеличилось, функционирующий капитал увеличился, общая величина источников выросла. Следовательно, выросла и общая величина запасов и затрат.
2.2.3.2 Анализ рыночной устойчивости
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты - показатели рыночной устойчивости.
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U3 отражает степень независимости организации от заемных источников. Расчетные данные сводятся в таблицу 8.
Таблица 8 – Анализ рыночной устойчивости организации
| № п/п | Показатели | Нормальное ограничение | На начало периода | На конец периода | Отклонение (+, -) |
| 1. | Коэффициент капитализации (U1) | U1>=1 | 1,43 | 1,03 | -0.4 |
| 2. | Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2) | U2≥0,6:0,8 | 0,24 | 0,41 | 0.17 |
| 3. | Коэффициент финансовой независимости (U3) | U3≥0,5 | 0,41 | 0,49 | 0.08 |
| 4. | Коэффициент финансирования (U4) | U4≥1 | 0,70 | 0,97 | 0.27 |
| 5. | Коэффициент финансовой устойчивости (U5) | оптимальное 0,8 - 0,9 тревожное 0,75 | 0,41 | 0,49 | 0.08 |
| 6. | Коэффициент независимости в части формирования запасов (U6) | * | 0,74 | 1,56 | 0.82 |
Вывод: U1 вырос и соответствует нормативному значению, т.е. 1.03 заемных средств организация привлекла на 1руб вложенных в активы собственных средств. U2 вырос, но все же не стал соответствовать нормативному значению, таким образом только 41% оборотных активов финансируется за счет собственных источников. U3 на конец периода стал практически равен нормативному значению, что положительно влияет на рыночную устойчивость и показывает, что в общей сумме источников финансирования 50% занимают собственные средства. U4 также вырос и на конец периода стал соответствовать нормативному значению. U5 вырос, но остался соответствовать тревожному значению. U6 значительно вырос - показывает, что 156% запасов сформирована за счет собственных источников.
Т.к. уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, а он равен нормативному значению и показывает, что в общей сумме источников финансирования 50% занимают собственные средства.
Предприятию нужно увеличить капиталы и резервы, а также внеоборотные активы. Также следует увеличить долгосрочные обязательства, чтобы коэффициент U5 стал соответствовать оптимальному значению, и большая часть активов стала финансироваться за счет устойчивых источников.
Анализируемое предприятие нужно отнести к определённому классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических показателей финансовой устойчивости (таблица 9).