Основные концепции регулирования денежно-кредитных отношений на макроуровне (стр. 6 из 8)

В январе – июне 2008 г. макроэкономическая ситуация в стране по сравнению с аналогичным периодом 2007 года характеризовалась поддержанием высоких темпов экономического роста, сохранением высокой инвестиционной активности в большинстве отраслей экономики, ростом реальных денежных доходов населения, а также ускорением инфляционных процессов, существенным отрицательным сальдо внешнеторговых операций.

В первом полугодии 2008 г. монетарная политика проводилась в соответствии с Основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2008 год, утвержденными Указом Президента Республики Беларусь от 30 декабря 2007 г. № 687 (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2008 г., № 5, 1/9276).

Достижение целевых ориентиров и реализация мер, предусмотренных в Основных направлениях на 2009 год, станут одними из важнейших условий динамичного развития экономики и социальной сферы Республики Беларусь.

В условиях мирового финансово-экономического кризиса, начавшегося в Республики Беларусь в конце 2008 года, наблюдается нестабильность курсовой политики (Приложение 1). Официальный курс белорусского рубля к доллару США на 1 августа 2009 года составил 2 827 рублей за 1 доллар США (см. табл. 2.1).

Таблица 2.1 Информация о значениях курсов валют и стоимости корзины валют на 01.08.2009 г.

Со 2 января 2009 года Национальный банк Республики Беларусь переходит к использованию механизма привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют.

В состав корзины включены доллар США, евро и российский рубль с равными долями этих валют в корзине.

На протяжении 2009 года рублевая стоимость корзины будет оставаться стабильной – ее колебания предусмотрено ограничивать в пределах +/- 5 процентов от указанной начальной величины.

При этом колебания курса белорусского рубля по отношению к каждой из валют (доллар США, евро и российский рубль) будут происходить лишь за счет взаимных изменений этих иностранных валют.

Выбранный уровень рублевой стоимости корзины обеспечивает высокую конкурентоспособность белорусской экономики, что особенно важно в условиях продолжающегося мирового финансово-экономического кризиса, и гарантирует устойчивость нового режима курсообразования, включая отсутствие необходимости дополнительных корректировок курса на длительную перспективу.

Введение указанного механизма курсообразования позволит более эффективно управлять курсом национальной валюты по отношению к иностранным валютам, имеющим основное значение для внешнеэкономической деятельности Республики Беларусь, и повысит устойчивость экономики к воздействию внешних факторов.

Одновременно Национальный банк предпринял дополнительные меры по обеспечению стабильности белорусского рубля, которые будут также способствовать дальнейшему повышению доходности вкладов в белорусских рублях и сохранению их высокой привлекательности. Так, с 8 января 2009 г. ставка рефинансирования повышена до 14 процентов годовых.

Увеличение ставки рефинансирования, а соответственно, и процентных ставок по вкладам, станет стимулирующей мерой для притока сбережений в банки. В свою очередь, это положительно скажется на расширении их ресурсной базы для последующего удовлетворения спроса населения и предприятий на банковские услуги.

Существенную роль в обеспечении стабильности национальной валюты сыграет увеличение государственных золотовалютных резервов, которое ожидалось в январе 2009 г. за счет поступления первой части кредита Международного валютного фонда в размере более 800 млн. долларов США. Общий объем этого кредита составляет 2,5 млрд. долларов США.

Кроме того, достижение соглашения с МВФ является существенным фактором для развития финансовых взаимоотношений с ведущими международными организациями, Европейским Союзом и другими государствами.

В конечном счете это позволит сформировать финансовую "подушку безопасности" для нашего государства в размере 8 – 10 млрд. долларов США в целях дальнейшего повышения устойчивости белорусской экономики.

Национальный банк и впредь намерен проводить процентную политику, направленную на обеспечение привлекательных условий сбережений в национальной валюте и увеличение доступности кредитных ресурсов банков для населения и субъектов хозяйствования. К концу 2009 года при достижении прогнозируемого уровня инфляции 9–11 процентов за год ставка рефинансирования оценивается в пределах 10–12 процентов годовых.

Учитывая нынешнюю ситуацию курсовой политики динамика процентных ставок по операциям Национального банка определялась ставкой рефинансирования, которая в первом полугодии 2008 г. не изменялась и оставалась равной 10 процентам годовых, что на 0,8 процентного пункта ниже, чем в январе – июне 2007 г.

В целях стимулирования роста рублевых банковских вкладов физических и юридических лиц, повышения доходности сбережений населения ставка рефинансирования с 1 июля 2008 г. установлена на уровне 10,25 процента годовых. Ставка рефинансирования в январе – июне 2009 года оценивается на уровне 13,92 процентов годовых (Приложение 2).

Для регулирования ставки межбанковского рынка Национальным банком использовались как постоянно доступные инструменты (кредит, депозит ”овернайт“), так и аукционные операции. В первом полугодии 2008 г. уровень ставок по постоянно доступным инструментам, а также нормативы обязательных резервов не изменялись.

Ставка рефинансирования и ставки межбанковского рынка оказывали влияние на формирование процентных ставок по кредитам и депозитам в национальной валюте. В январе – декабре 2008 г. средняя процентная ставка по новым рублевым кредитам банков составляла 13,6 процента годовых,
что на 0,4 процентного пункта ниже, чем в январе – декабре 2007 г. (Приложение 3); по новым срочным рублевым депозитам юридических и физических лиц – 9,5 процента годовых, что на 2,2 процентного пункта ниже, чем в аналогичном периоде 2007 года.

Комитетом по монетарной политике Национального банка Республики Беларусь принято решение о снижении с 15 апреля 2009 года на 2 процентных пункта коридора процентных ставок по операциям Национального банка Республики Беларусь по регулированию текущей ликвидности банков.

Таким образом, ставка по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки текущей ликвидности банков снижается с 22 до 20 процентов годовых, процентная ставка по постоянно доступным операциям изъятия ликвидности – с 10 до 8 процентов годовых.

Данное решение принято на фоне снижения темпов инфляции и поддержания стабильного курса белорусского рубля. Оно направлено на оптимизацию уровня процентных ставок на денежном рынке в целях повышения доступности кредитов для реального сектора экономики при сохранении привлекательности условий для сбережений в национальной валюте, размещаемых в банках.

В первом полугодии 2008 г. рублевая денежная масса возросла на 14,4 процента (на 2,41 трлн. рублей) и на 1 июля 2008 г. достигла 19,18 трлн. рублей, широкая денежная масса соответственно – на 15,4 процента (на 3,78 трлн. рублей) и 28,29 трлн. рублей.

Коэффициент монетизации экономики по широкой денежной массе с 19,9 процента на начало 2008 года до 21,1 процента на 1 июля увеличился 2008 г., по рублевой денежной массе – с 13,5 до 14,1 процента.

В январе – июне 2008 г. рублевая денежная база приросла на 12 процентов (на 822,1 млрд. рублей) и на 1 июля 2008 г. составила 7,74 трлн. рублей.

На 1 июля 2008 г. международные резервные активы Республики Беларусь (золотовалютные резервы страны) в национальном определении оценивались в 5,55 млрд. долларов США и увеличились с начала 2008 года на 555,1 млн. долларов США, в определении Специального стандарта распространения данных Международного валютного фонда –
4,62 млрд. долларов США и на 435,3 млн. долларов США соответственно. (Приложение 4).

Несмотря на возросший спрос на иностранную валюту со стороны субъектов хозяйствования и населения, золотовалютные резервы Республики Беларусь в национальном определении увеличились с начала 2009 года на 215,2 миллиона долларов США, или на 5,9 процентов, и по состоянию на 10.07.2009 составили 3877,4 миллиона долларов США (предварительные данные).

Текущий размер золотовалютных резервов Республики Беларусь позволяет Национальному банку обеспечивать стабильность динамики курса национальной валюты в пределах, установленных Основными направлениями денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2009 год.

Учитывая расширение спроса на банковские услуги организациями нефинансового сектора экономики и населением, в 2009 году приоритетом в развитии банковского сектора явится повышение устойчивости его функционирования.

В январе – июне 2008 г. активы банков возросли на 22,3 процента (на 9,31 трлн. рублей), требования банков к экономике – на 24,6 процента (на 7,47 трлн. рублей), в том числе в национальной валюте – на 24,4 процента (на 4,57 трлн. рублей).

На 1 июля 2008 г. доля проблемных активов в активах банков, подверженных кредитному риску, составила 1,8 процента, доля проблемной задолженности в задолженности заемщиков по кредитам и иным активным операциям банков – 0,71 процента.

По итогам работы за первое полугодие 2008 г. рентабельность капитала банковского сектора сложилась на уровне 11,9 процента, прибыль банков достигла 402,1 млрд. рублей, что в 1,6 раза больше, чем в аналогичном периоде 2007 года.

Стратегическими направлениями развития банковской системы Республики Беларусь являются повышение устойчивости банков, доверия к ним со стороны национальных и иностранных инвесторов и вкладчиков, интеграция банков в региональную и мировую банковскую систему.

Реализация указанных направлений будет обеспечиваться посредством:

- совершенствования политики государства в развитии банковского сектора, повышения эффективности функциональной структуры банковской системы;