Оценка, анализ и диагностика финансового состояния предприятия на примере ООО "Уральский лес" (стр. 10 из 17)

Таким образом, чистый оборотный капитал - это собственные оборотные средства предприятия. Оставшуюся часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью, а если ее не хватает - брать краткосрочный кредит.

Исходя из этого можно сформулировать понятие суммарных текущих финансовых потребностей (ТФП).

ТФП - это :

разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

недостаток/излишек собственных оборотных средств;

потребность в дополнительном краткосрочном кредите, либо, наоборот, излишек денежных средств.

Учитывая остроту проблемы недостатка оборотных средств, сконцентрируемся на природе ТФП операционного характера и способах их регулирования.

Так как одной из задач комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами является превращение ТФП в отрицательную величину, то для финансового состояния предприятия благоприятно:

получение отсрочек платежа от поставщиков, от работников предприятия, от государства и т.д.;

неблагоприятно: замораживание определенной части средств в запасах, представление отсрочек платежа клиентам.

Как суммарные, так и операционные ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту, а также во времени относительно оборота.
Задача превращения ТФП в отрицательную величину сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья и реализации готовой продукции.

Проведя анализ ТФП за период с 2005 по 2007 гг. ООО «Уральский лес» последние два года генерирует текущую финансовую потребность со знаком «+». И только в 2005 году она составляет отрицательное значение. В 2007 году текущая финансовая потребность составила 28 896 т.руб.

За анализируемый период текущая финансовая потребность имеет тенденцию к повышению.

Далее идет — денежная наличность.

Обозначается она как денежные средства (ДС).

Денежные средства (ДС) – это соотношение между текущей финансовой потребностью и собственными оборотными средствами.

Управление денежной наличностью сводится в конечном итоге к регулированию величины собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей. А СОС и ТФП, в свою очередь, зависят не только от тактики, но и от стратегии управления финансами предприятия. Поэтому для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями.

В 2007 году соотношение между ТФП и СОС на ООО «Уральский лес» составляло “-“ 18 040 тыс.руб., в отличие от 2005 года, в котором денежные средства равнялись 7 046 тыс.руб.

Финансовой проблемой для ООО «Уральский лес» в 2007 году является текущая финансовая потребность равная положительной величине, то есть со знаком «+». Это свидетельствует о том, что предприятие свои неденежные оборотные средства не в состоянии полностью профинансировать за счет кредиторской задолженности. Хотя большая часть текущих финансовых потребностей финансируется за счет кредиторской задолженности (41,4%).

В анализируемом периоде наблюдается и положительный момент: предприятие располагает собственными оборотными средствами, которыми на 18,9% может профинансировать ТФП.

В 2007 году на исследуемом предприятии также имеются краткосрочные банковских кредитов и займов, без которых профинансировать текущую деятельность предприятию невозможно (11%).

2.4 Оценка финансовой устойчивости, анализ рыночной устойчивости, диагностика финансового равновесия ООО «Уральский лес» (2005-2007 гг)

Финансовую устойчивость предприятий принято оценивать достаточно большим количеством коэффициентов, но многие из них либо дублируют друг друга, либо противоречат друг другу, либо в настоящих условиях не имеют практического значения.

Финансовая устойчивость предприятия характеризует стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемую высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых ресурсов.

Оценка финансовой устойчивости включает в себя несколько разделов (табл. 9)

1 раздел. Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия.

Доля основных средств в имуществе предприятия в 2007 году составила 24,2%.

В активах предприятия на протяжении анализируемого периода преобладают оборотные активы. В 2005 году они составляли 82,2% от общей суммы активов, а в 2007 году их доля снизилась, но незначительно, и составила 75,3%.

Незавершенное строительство в активах предприятия составляет всего лишь 0,5%.

2 раздел. Оценка состояния основного имущества предприятия.

Индекс постоянного актива характеризует, за счет каких источников финансируются внеоборотные активы. В 2007 году данный коэффициент составил 0,819. Это говорит о том, что внеоборотные активы финансируются за счет собственного капитала.

Коэффициент инвестирования показывает способность предприятия за счет собственного капитала финансировать внеоборотные активы. В 2007 году данный коэффициент составил 1,221, что ненамного превышает норматив. Норматив равен 1.

3 раздел. Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия.

Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) определяется отношением собственного капитала к сумме реальных активов предприятия. Данный показатель определяет долю активов организации, которые обеспечиваются собственными источниками формирования, то есть финансируются за счет собственного капитала.

В 2007 году коэффициент автономии составил 0,301, что ниже нормативного значения, равного 0,5 и более. За последние 3 года данный коэффициент имел тенденцию к росту. С отрицательного значения, равного «-» 0,104 в 2005 году и «-» 0,052 в 2006 году он вырос до положительного значения в 2007 году.

Уровень перманентного капитала показывает какую долю занимает сумма собственного капитала и долгосрочных заимствований в валюте баланса.

Для ООО «Уральский лес» уровень перманентного капитала в 2005 году составил «-» 0,042, что говорит о том, что у предприятия в данный период не было собственных средств. Такая же ситуация и в 2006 году – уровень перманентного капитала составил «-» 0,017. Но уже в 2007 году ситуация на ООО «Уральский лес» начала меняться к лучшему и уровень перманентного капитала составил 0,389 (38,9%), что соответствует 4-му классу кредитоспособности («слабый»).

Доля банковских заимствований в валюте баланса в 2007 году составила 0,171, то есть 17,1% активов ООО «Уральский лес» предприятие было вынуждено финансировать за счет краткосрочных и долгосрочных банковских займов и кредитов.

В 2005 году доля банковских заимствований в валюте баланса практически не отличалась от уровня 2007 года и составляла 0,125 (12,5%). А вот в 2006 году доля заимствований уменьшилась на 0,029 (2,9%) по сравнению с 2005 годом и на 0,075 (7,5%) по сравнению с 2007 годом.

4 раздел. Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов).

Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг предприятия) – это отношение финансовых ресурсов предприятия (валюты баланса) к собственному капиталу предприятия.

Характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, то есть, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль собственного капитала. Показывает также меру способности предприятия, ликвидировав свои активы. Полностью погасить свою кредиторскую задолженность.

Норматив по данному коэффициенту – не более 2 (К ≤2). Превышение нормативного значения означает зависимость от внешних источников средств.

В 2007 году на исследуемом предприятии финансовый рычаг составлял 1,224, что соответствует нормативу.

За 2005-2007 год данный показатель имел тенденцию меняться. В 2005 году он составлял 0,296 и входил в нормативные рамки, а в 2006 году его величина была равна 0,343 что также соответствовало нормативу. Величина финансового рычага оказывает влияние на финансовую рентабельность предприятия.

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала («плечо финансового рычага») показывает, сколько банковских займов и кредитов приходится на 1 рубль собственного капитала:

«плечо финансового рычага» оказывает влияние на величину рентабельности собственного капитала через механизм эффекта финансового рычага.

б) увеличение «плеча финансового рычага» работает против финансовой устойчивости предприятия.

В зарубежной теории и практике оценку кредитоспособности предприятий часто ограничивают расчетом именно этого коэффициента. Принято устанавливать предельное соотношение заемных и собственных средств предприятия (1:1; 2:1), кредитование выше которого приведет к повышению финансового риска. При превышении этого соотношения говорят о достижении полной кредитоемкости предприятия; при соотношении ниже установленного предела – о наличие у него кредитного потенциала.

Во внутреннем анализе этот коэффициент позволяет осуществлять стратегический контроль финансовой независимости. В то же время высокая доля собственного капитала ограничивает возможности финансирования хозяйственной деятельности. В предбанкротном состоянии этот коэффициент всегда больше единицы, что подтверждает потенциальную неплатежеспособность предприятия.

В 2007 году «плечо финансового рычага» составило 12,339, то есть на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекает 12руб. 34 коп. банковских заимствований.

В период с 2005 по 2007 гг. «плечо финансового рычага» возросло на 12,302.