За часи свого існування компанія завоювала міцні позиції на ринку та здобула довіру з боку споживачів за рахунок надання якісних послуг. Товариство самостійно здійснює економічну діяльність згідно з чинним законодавством та за напрямками, передбаченими Статутом. Компанія позиціонує на ринку як така що надає якісні послуги за порівняно з іншими подібними фірмами не високу плату. Саме завдяки такому підходу до споживачів фірма досить швидко закріпила за собою лідируюче місце на ринку.
На сьогоднішній день компанія має не досить добре фінансове становище, але все ж таки спостерігається поступове зростання коефіцієнту фінансової автономії, про що свідчать показники фінансової стійкості підприємства з табл. 2.1
Таблиця 2.1
Показники фінансової стійкості ТОВ « Мета-Груп» за 2007 – 2008 роки
| Показники | 2007 рік | 2008 рік | ||||||
| І кв. | ІІ кв. | ІІІ кв. | ІV кв. | І кв. | ІІ кв. | ІІІ кв. | ІV кв. | |
| Коефіцієнт фінансової автономії | 0,121 | 0,125 | 0,132 | 0,136 | 0,14 | 0,23 | 0,28 | 0,355 |
| Коефіцієнт забезпечення оборотних коштів власними оборотними коштами | 0,28 | 0,32 | 0,4 | 0,46 | 0,47 | 0,475 | 0,53 | 0,54 |
| Коефіцієнт маневреності | 0,201 | 0,276 | 0,298 | 0,332 | 0,345 | 0,365 | 0,371 | 0,402 |
| Коефіцієнт співвідношення власних і залучених джерел коштів | 0,111 | 0,124 | 0,13 | 0,145 | 0,17 | 0,173 | 0,181 | 0,34 |
Фінансова стійкість підприємства визначається його спроможністю фінансувати формування своїх запасів і витрат за рахунок стабільних джерел коштів.
Коефіцієнт фінансової автономії показує, наскільки підприємство незалежне від зовнішніх джерел фінансування. У ТОВ « Мета-Груп» цей показник за дані періоди досить низький. За досліджувані періоди коефіцієнт автономії змінився не суттєво, але все ж таки збільшився на 20%. Найзначніший ріст показника відбувся лише у 2008 році, у 2007 році поквартальне збільшення коефіцієнта було незначним, з 0,121 у І кварталі до 0,136 у ІV кварталі. У ІV кварталі 2008 року коефіцієнт фінансової автономії дорівнює вже 0,355.
Коефіцієнт забезпечення оборотних коштів власними оборотними коштами ТОВ «Мета-Груп» знаходиться на достатньому рівні. За періоди І квартал 2007 - ІV квартал 2008 років показник збільшився з 0,28 до 0,54. У ІІІ кварталі 2008 році забезпеченість оборотних коштів власними оборотними коштами досягнула 53%, що є дуже позитивним показником і свідчить про перевагу власних коштів підприємства над позиченими у забезпеченні оборотних коштів.
2.2 Оцінка вартості бази даних «БД БІРЖА» витратним підходом методом вартості заміщення
У січні 2009 року працівниками компанії «Мета – Груп» було завершено розробку бази даних «БД Біржа» призначену для полегшення і прискорення пошуку необхідної інформації на ринку продовольчих ресурсів України. Для того, щоб включити права на нематеріальний актив бази даних «БД БІРЖА» до статутного капіталу підприємства необхідно розрахувати його вартість.
У цьому випадку для розрахунку вартості нематеріального активу досить вдалим буде метод вартості заміщення. Вартістю заміщення називається вартість створення нового активу, еквівалентного об'єкту оцінки по функціональних можливостях і варіантам його використання.
Даний метод припускає, що для оцінки використовується аналог даного активу з аналогічними споживчими властивостями. Відповідно до цього методу ринкова вартість інтелектуальної власності визначається, виходячи з мінімальної ціни, яку варто заплатити при покупці інтелектуальної власності аналогічної корисності чи аналогічної споживчої вартості. Ця вартість називається ринковою вартістю оцінюваного активу, тому що актив-аналог є еквівалентним по функціональних можливостях і варіантам його використання. Витрати на розробку такого нематеріального активу складаються з наступних основних статей: заробітна плата програміста (з відрахуваннями в бюджет), плата за оренду приміщення, плата за амортизацію устаткування, накладні витрати і прибуток підприємця.
Заробітна плата досвідченого програміста в залежності від його кваліфікації складає від 300 до 5000 USD на місяць. Плата за оренду офісних приміщень знаходиться на рівні від 120 до 400 USD у рік за 1 кв. м. Професійні програмісти працюють з комплексом устаткування (комп'ютер, принтер, сканер і т.д.) вартістю від 2000 до 4000 USD з терміном ефективного використання 3-5 років.
Для оцінки нематеріального активу методом вартості заміщення необхідно скласти кошторис витрат у припущенні, що нематеріальний актив створюється в даний момент в умовах успішно функціонуючої організації.
Існують дві думки експертів:
- база даних може бути створена програмістом середньої кваліфікації за 9 місяців;
- цей програмний продукт може бути розроблений фахівцем високої кваліфікації протягом 6 місяців.
Відповідно будуються два варіанти кошторису витрат (див. табл. 2.2).
Таблиця 2.2
Визначення вартості заміщення бази даних «БД БІРЖА»
| Статті витрат (у дол. США) | I варіант | II варіант |
| Заробітна плата (без нарахувань) | 300 | 500 |
| - один місяць (з нарахуваннями) | 510 | 850 |
| - 6 місяців | - | 5100 |
| - 9 місяців | 4590 | - |
| Разом: | 4590 | 5100 |
| Оренда приміщення (площа — 10 кв.м) | ||
| - ставка орендної плати (USD за кв.м у рік) | 120 | 400 |
| - плата за 1 місяць | 120 | 333 |
| - плата за 6 місяців | - | 2000 |
| - плата за 9 місяців | 1080 | - |
| Разом: | 1080 | 2000 |
| Амортизація обчислювальної техніки | ||
| - вартість типового набору (комп'ютер, сканер, принтер частково) | 2000 | 3600 |
| - термін ефективного використання | 3 роки | 3 роки |
| - амортизаційні нарахування за 6 місяців | - | 600 |
| - амортизаційні нарахування за 9 місяців | 500 | - |
| Разом: | 500 | 600 |
| Разом по трьох статтях | 6170 | 7700 |
| Накладні витрати 20% | 1234 | 1540 |
| Разом з накладними витратами | 7404 | 9240 |
| Прибуток підприємця 30% | 2221,2 | 2772 |
| Усього, USD | 9625,2 | 12012 |
| Усього в гривнях за курсом, що діє на 01.01. 2009 р. | 51302 | 64024 |
Таким чином, отримані два можливі значення вартості заміщення оцінюваної бази даних 51302 грн. і 64024 грн.
Оскільки даний продукт був створений у 3 кварталі 2003 року (напередодні дати оцінки), можна вважати, що зниження його вартості за рахунок старіння не відбулося.
Так як немає жодних підстав надавати переваги будь-якому з результатів, підсумкову вартість об'єкта оцінки варто визнати вказавши її середнє арифметичне значення:
PV = (51302 + 64024) : 2 = 115326 грн.: 2 = 57663 грн. = 57,7 тис. грн.
Порівняльний підхід заснований на принципі ефективно функціонуючого ринку, на якому інвестори купують і продають активи аналогічного типу, приймаючи при цьому незалежні індивідуальні рішення. Дані по аналогічних угодах порівнюються з тими, що оцінюються. Переваги і недоліки активів, які оцінюються, у порівнянні з обраними аналогами враховуються за допомогою введення відповідних поправок.
2.3 Оцінка вартості прав на використання товарного знаку «Преміум» компанією ТОВ «Мета - Груп» дохідним підходом методом звільнення від роялті
Даний метод застосовується для відносно точного встановлення ринкової вартості в тих випадках, коли грошові надходження від використання оцінюваного активу і пов'язані з ним виплати (наприклад, мито) прогнозовані з достатньою точністю, причому різниці надходжень і виплат істотно розрізняються в різні роки розглянутого періоду.
Метод розрахунку може бути розбитий на наступні сім етапів:
1. Складається прогноз обсягів продажу, по яких очікуються виплати роялті. Прогноз складається в натуральних і вартісних показниках з розбивкою по роках чи більш коротким інтервалам.
2. Визначається ставка роялті. Якщо немає досвіду продажу ліцензій аналогічного типу, то дані беруться з таблиць стандартних розмірів роялті. Такі таблиці публікуються.
3. Визначається економічний термін служби патенту чи ліцензії, що може бути істотно коротше юридичного, якщо винахід застаріває раніше закінчення терміну дії патенту.
4. Розраховуються очікувані виплати у вигляді роялті. Як правило, роялті нараховуються від обсягів продажу у вартісному вираженні по тим періодам, на які розбитий весь економічний термін дії патенту чи ліцензії. Але застосовуються також роялті, що розраховуються по кількості одиниць виготовленої продукції.
5. З очікуваних виплат у вигляді роялті віднімаються усі витрати, пов'язані з підтримкою патенту в силі і т.п. (якщо вони порівнювані з розмірами очікуваних роялті);
6. Розраховуються дисконтовані потоки прибутку, одержуваного від виплат у вигляді роялті. Коефіцієнти дисконтування визначаються в залежності від області застосування ОІВ, галузевих і індивідуальних ризиків