Исследуемые предприятия для обеспечения роста объемов производства и соответственно стоимости ежегодно вкладывают инвестиции в перевооружение своих производств и имеют долгосрочные инвестиционные программы это сказывается на увеличении объемов производства и на экономическом эффекте предприятий.
Таблица 2 – Расчет запаса финансовой устойчивости по АО "Алюминий Казахстана" за 2001-2005 гг. млн. тг.
| Показатели | 2001 г. | 2002 г. | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. |
| Доход от реализации продукции | 22587 | 26745 | 31022 | 38 170 | 53 644 |
| Доход до налогообложения | 4404,4 | 5215,2 | 6105,5 | 8 609 | 15 390 |
| Полная себестоимость реализованной продукции | 16488,5 | 20058,7 | 22572,5 | 25 719 | 33 334 |
| Сумма маржинального дохода | 7456,2 | 11314,1 | 15221,3 | 20166,7 | 30310,2 |
| Порог рентабельности | 13654,2 | 15412,1 | 16929,2 | 15431,4 | 17857,5 |
| Запас финансовой устойчивости | 8932,8 | 11332,9 | 14092,8 | 22738,6 | 35786,5 |
| Примечание – Составлено автором на основе данных предприятия. | |||||
Поэтому совершенствование системы управления стоимостью потребует от них решения следующих задач. В рамках кадрового обеспечения: стимулирование повышения уровня образования работающих с соответствием продвижением по служебной лестнице; обеспечение более высокого уровня заработной платы и введение за счет этого жесткого конкурсного отбора. В рамках управления финансами: используя показатель стоимости осуществлять управление и финансами и имуществом. В рамках управления производством: расширение производств и выпуска новых продуктов. В рамках маркетинга: разработка стратегии ориентированной на конечного потребителя. В рамках информационного обеспечения: постоянная связь с общественностью, через прессу, радио, телевидение.
В разделе "Совершенствование экономического механизма управления стоимостью компании" исследованы факторы, влияющих на стоимость промышленного предприятия в современных условиях; определены и обоснованы показатели, влияющие на стоимость промышленного предприятия; установлены причинно-следственные связи меду показателями; предложена методика определения стоимости промышленного предприятия.
Результаты проведенного исследования позволяют констатировать, что к числу важнейших задач совершенствования системы управления стоимостью можно отнести следующее: упрощение управленческих технологий до уровня, доступного для понимания и эффективного использования подавляющим большинством владельцев, руководителей, менеджеров и специалистов промышленных предприятий (с учетом их реального уровня знаний, навыков и временных резервов); создание единообразных управленческих технологий и моделей, применимых ко всем уровням управления и элементам компании (функциональным подразделениям, проектам, процессам, бизнес-единицам); построение максимально простой, и, вместе с тем, достаточно полной и тщательнейшим образом структурированной и интегрированной системы ключевых показателей бизнеса (целевых нормативов эффективности), которые должны отслеживать руководители, менеджеры и ключевые специалисты компании для принятия и реализации максимально эффективных управленческих и операционных решений; кардинальное снижение доли рутинного труда (и, следовательно, повышение доли интеллектуального труда, создающего гораздо большую стоимость, чем рутинный); обеспечение оптимального делегирования полномочий – каждое решение должно приниматься и каждое действие выполняться именно в том месте в компании – горизонтальном и вертикальном – где это является наиболее оптимальным и эффективным с точки зрения достижения основополагающих целей бизнеса; интеграция менталитетов акционеров, менеджеров и ИТ-специалистов на основе единообразных управленческих технологий и единой системы информационных показателей, а также единой корпоративной культуры, ориентированной на максимально эффективное достижение основополагающих целей бизнеса; интеграция менталитетов финансовых и операционных менеджеров путем установления четких, прочных и обоснованных взаимосвязей между финансовыми и нефинансовыми показателями деятельности бизнеса; построение максимально простой и, вместе с тем, максимально эффективной единой информационной системы на основе единых управленческих технологий и интегрированной системы информационных показателей бизнеса. Для совершенствования управления стоимостью промышленного предприятия необходимо определить факторы воздействия на стоимость хозяйствующего субъекта. С этой целью в работе определены факторы воздействия на стоимость предприятия и проведена их классификация. Предлагаемая нами классификация представляет определенную систематизацию факторов стоимости по различным признакам и должна облегчить принятие управленческих решений таблица 3.
Таблица 3 – Классификация факторов стоимости
| Признак классификации | Наименование | Примеры |
| По отношению к предприятию | Внешние | Конкуренты; покупатели; поставщики; уровень налогов, прозрачность экономики, правовая база |
| Внутренние | Цена, качество, вид продукта; технология; уровень брака | |
| По характеру воздействия на стоимость | Прямого воздействия | Стоимость активов, цена капитала, величина реинвестируемой прибыли, денежный поток |
| Косвенного воздействия | Выручка, прибыль, доля рынка, оборачиваемость активов; рост; производительность труда | |
| Признак классификации | Наименование | Примеры |
| По месту возникновения | Производственные | Оборачиваемость запасов, производственная мощность |
| Организационные | Качество, упаковка продукта, организационная структура | |
| Рыночные | Емкость рынка, спрос, стадия жизненного цикла рынка | |
| Государственные | Политические, правовые факторы, налоговый режим | |
| По силе действия или потенциалу | Сильные | Величина денежного потока, цена капитала, рентабельность инвестиций |
| Слабые | Величина дохода на одного потребителя, текучесть кадров | |
| По сложности воздействия | Простые | Число новых продуктов в год, затраты на материалы |
| Составные | Показатели рентабельности, показатели оборачиваемости | |
| Сложные | Денежный поток, экономическая прибыль, цена капитала | |
| По степени управляемости | Легко управляемые | Размер премии, число занятых |
| Средне управляемые | Прибыль, выручка, издержки | |
| Сложно управляемые | Цена капитала, стабильность денежного потока, корпоративная культура | |
| Неуправляемые | Прозрачность экономики | |
| По функциональной принадлежности | Финансовые | Ликвидность, рентабельность |
| Маркетинговые | Доля рынка, число откликов | |
| Производственные | Техническая оснащенность производства | |
| НИОКР | Доля расходов на НИОКР | |
| Экономические | Величина и структура затрат | |
| Логистические | Условия поставки и прочее | |
| Кадровые | Текучесть кадров; размер зарплаты | |
| Информационные | Расходы на ИТ | |
| Примечание – Составлено автором. | ||
Сбалансированная система показателей составляет основу управления стоимостью предприятия. Поэтому в диссертации определена совокупность показателей, которая может быть использована для характеристики различных аспектов хозяйствующего субъекта.
В состав предлагаемых показателей вошли как конечные показатели, так и показатели, характеризующие основные факторы деятельности.
Для удобства использования показатели стоимости предприятия сгруппированы как: характеризующие финансовую деятельность, характеризующие бизнес-процессы, характеризующие трудовые ресурсы и характеризующие маркетинговую деятельность. Финансовая деятельность характеризуется такими показателями: общая сумма активов, тенге; стоимость активов на одного работающего, тенге; капиталооотдача, %; объем продаж новых видов продуктов или услуг, тенге; производительность труда на одного работающего, тенге; рентабельность активов, %; прибыль от новых видов продуктов или услуг, тенге; прибыль на одного работающего, тенге; рыночная стоимость акций, тенге; доходность чистых активов, %; добавленная стоимость на одного работающего, тенге; доходность активов, %; доходность на вложенный капитал, %; рентабельность объема продаж, %; коэффициент маржинального дохода или маржинальный доход, %; маржинальный доход на одного работающего, тенге; денежный поток, тенге; отношение собственного капитала к общей сумме активов, платежеспособность, %; доходность инвестиций, %; сумма затрат, тенге.