С одной стороны, внешние кредитные источники нужны предприятию, в настоящее время трудно представить себе предприятие, функционирующее только на собственных средствах. Однако, с позиций финансов, долгосрочные кредиты более выгодны, т.к. расширяют возможности предприятия и не ограничивают (практически не ограничивают) предприятия временным фактором, таким образом, позволяют завиться.
Но в современных российских условиях, в условиях несовершенства кредитной системы, банки и кредиторы не заинтересованы представлять долгосрочные кредиты, во многом из-за того, существует явная нестабильность экономики России, сложно предсказуемая политика регулирования экономики государством, инфляция и др.
С помощью показателей, представленных в таблицах 6 и 7 определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций, а именно:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния: Фс ³0; Фт ³0; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};
2..Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3. Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
В течение анализируемого периода наблюдается кризисное финансовое состояние, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
Исходя из метода оценки финансовой устойчивости по абсолютным показателям, ООО «Разгуляев и сыновья» имеет неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Предприятию следует изменить свою политику формирования источников, но положение на рынке, не столь критическое, как показал анализ.
В течение всего анализируемого периода ООО «Разгуляев и сыновья» имеет абсолютную устойчивость финансового состояния.
Финансовое состояние ООО «Разгуляев и сыновья» исследуем с помощью показателей финансовой устойчивости, которая характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала.
Таблица 8
Показатели финансовой устойчивости ООО «Разгуляев и сыновья» в 2005 - 2007 гг.
| Показатели | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | Изменение +;- | |
| 2006 г. от 2005г. | 2007г. от 2006 г. | ||||
| Коэффициент финансовой независимости (СК / А) | 0,189 | 0,246 | 0,335 | +0,057 | +0,089 |
| Коэффициент финансовой устойчивости (СК + ДО / А) | 0,19 | 0,247 | 0,336 | +0,057 | +0,089 |
| Коэффициент финансового рычага (ЗК / СК) | 4,275 | 3,058 | 1,982 | -1,217 | -1,076 |
| Коэффициент финансирования (ЗК / А) | 0,81 | 0,753 | 0,665 | -0,057 | -0,088 |
| Коэффициент инвестирования (СК / ВА) | 13,327 | 27,292 | 50,724 | +13,965 | +23,432 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала (СК/ ЗК) | 0,234 | 0,327 | 0,504 | +0,093 | +0,177 |
| Коэффициент постоянного актива (ВА / СК) | 0,075 | 0,037 | 0,019 | -0,038 | -0,018 |
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собствен-ными средствами (СК - ВА /ОА) | 0,178 | 0,239 | 0,331 | +0,061 | +0,092 |
Динамика показателей оценки финансовой независимости организации за отчетный год показывает, что коэффициент автономии, который характеризует структуру пассивов, вырос и в 2007 году составил 0,335, НЕ достиг нормального значения ≥ 0,5.
Рост коэффициента финансовой устойчивости означает, что в 2007 году всего 33,6 % активов баланса сформирована за счет устойчивых источников.
Коэффициент финансового рычага считается одним из индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в ООО «Разгуляев и сыновья». Данные таблицы показывают снижение риска вложения капитала, т. е. финансовая зависимость организации от внешних инвесторов снизилась.
Снижение коэффициента финансирования означает росте заемных средств предприятия, что является отрицательным моментом. Коэффициент инвестирования в 2007 году повысился и составил 50,724 хотя его оптимальное значение 0,5-0,7. Оптимальным считается, если собственные средства покрывают весь основной капитал и часть оборотных средств. Предприятие будет жизнеспособным, если оно вовремя возвращает все заемные средства.
Рост значения коэффициента маневренности в отчетном году положительно характеризует финансовое состояние организации. Предприятие обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования всего на 50,4 %.
Коэффициент постоянного актива показывает долю реальных активов в общей сумме собственного капитала, оптимальное значение 0,5 – 0,8. В данной организации коэффициент постоянного актива в 2005 году был равен 0,075, а в 2007 году – 0,019, то есть принимает значение ниже допустимого, а значит внеоборотные активы организации не соответствуют собственному капиталу.
Важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость, является обеспеченность оборотных средств собственными источниками финансирования. Она устанавливается сравнением суммы собственного оборотного капитала с общей суммой оборотных активов. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами при норме не менее 0,1 принимал значение выше допустимого, что является положительным моментом и свидетельствует о финансовой независимости ООО «Разгуляев и сыновья» от внешних кредитных источников и устойчивости его положения.
В общем, можно сделать вывод, что предприятие не располагает собственным капиталом и зависит от заемных источников формирования средств. Предприятию следует изменить свою политику формирования источников, но положение на рынке, не столь критическое.
Одним из направлений анализа финансового состояния является оценка деловой активности предприятия. Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижения им поставленных целей, что отражает абсолютные стоимостные и относительные показатели. Рассчитаем данные коэффициенты для ООО «Разгуляев и сыновья», представим их в таблице 9 и проследим изменение.
Таблица 9
Анализ показателей деловой активности ООО «Разгуляев и сыновья»
за 2005 – 2007 гг.
| Показатели | На конец 2005 года | На конец 2006 года | Изме-нение, (+,-) | На конец 2007 года | Изме-нение, (+,-) |
| 1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала, (стр. 010 (ф.2) / стр. 300 (ф. 1)), обор. | 4,9 | 4,8 | -0,1 | 4,8 | - |
| 2. Оборачиваемость капитала, (360 / (1)), дн. | 73 | 75 | +2 | 75 | - |
| 3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, (стр. 010 (ф.2) / стр. 240 (ф. 1)),обор. | 11,2 | 8,7 | -2,5 | 8,2 | -0,5 |
| 4. Оборачиваемость дебиторской задолженности, (360 / (3), дни | 32 | 41 | +9 | 44 | +3 |
| 5. Коэффициент оборачиваемости запасов, (стр. 010 (ф.2) / стр. 210 (ф. 1)), обор. | 10,6 | 11,7 | +1,1 | 12,7 | +1,0 |
| 6. Оборачиваемость запасов, (360 / (5), дни | 34 | 31 | -3 | 28 | -3 |
| 7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, (стр. 010 (ф.2) / стр. 620 (ф. 1)), обор. | 6,2 | 6,4 | +0,2 | 7,3 | +0,9 |
| 8. Оборачиваемость кредиторской задолженности, (360 / (7), дни | 58 | 56 | -2 | 49 | -7 |
| 9. Продолжительность операционного цикла (4) + (6), дни | 66 | 72 | +6 | 72 | - |
| 10. Продолжительность финансового цикла (8) + (9), дни | 124 | 128 | +4 | 121 | -7 |
| 11. Коэффициент погашения дебиторской задолженности (стр. 240 (ф.1) / стр. 010 (ф.2)) | 0,09 | 0,11 | +0,02 | 0,12 | +0,01 |
| 12. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, (стр. 010 (ф.2) / стр. 490 (ф. 1)), обор. | 26,3 | 19,4 | -6,9 | 14,5 | -4,9 |
| 13. Оборачиваемость собственного капитала, (360 / (12), дни | 14 | 18 | +4 | 25 | +7 |
Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала ООО «Разгуляев и сыновья». Из расчета видно, что в 2007 году по сравнению с 2005 годом коэффициент снизился, т.е. произошло замедление кругооборота средств предприятия.
За отчетный период наблюдается рост срока оборачиваемости дебиторской и снижение срока оборачиваемости кредиторской задолженности, что говорит о (росте) снижении периода, в течение которой погашается задолженность как организации, так и самой организацией.