Отсутствуют «больные» статьи, к которым относятся непокрытые убытки прошлых лет и отчетного года, в современных рыночных условиях оцениваются только положительно.
Увеличение оборотных активов вызвано ростом материальных запасов и прочими оборотными активами, что не является негативным явлением.
Сократилась дебиторская задолженность (с 4,6 до 10 %%). Это говорит о том, что предприятию не грозит инфляционная потеря стоимости произведенных работ.
Пассивы баланса в основном состоят из капитала и резервов, которые в структуре баланса составляют 61,3 %. Краткосрочные пассивы в основном состоят из кредиторской задолженности. За отчетный период кредиторская задолженность возросла на 23 %, что может снизить инвестиционную привлекательность предприятия.
В целом по вертикальному и горизонтальному анализу баланса можно сделать заключение, что каких-либо существенных отрицательных изменений, как в активной, так и в пассивной частях баланса не наблюдается.
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности
Потребность в анализе ликвидности баланса возникают в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделили на следующие группы:
А1 - Наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
А2 - Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие активы.
А3 - Медленно реализуемые активы - материальные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты долгосрочные финансовые вложения.
А4 - Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса, за исключением долгосрочных финансовых вложений.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;
П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы;
П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы, прочие долгосрочные пассивы;
П4 - постоянные пассивы - собственные средства за минусом расходов будущих периодов.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу пассиву. Степень ликвидности баланса характеризуют следующие соотношения [6]:
- абсолютная ликвидность:
А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; П4 ³ А4, (1)
выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в тоже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств;
- текущая ликвидность - свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени:
А1 + А2 ³ П1 + П2; П4 ³ А4, (2)
- перспективная ликвидность:
А1 + А2 < П1 + П2; А3 ³ П3; П4 ³ А4, (3)
- недостаточный уровень перспективной ликвидности:
А1 + А2 < П1 + П2; А3 < П3; П4 ³ А4, (4)
- баланс организации неликвиден:
П4 < А4 (5)
Таблица 18 - Агрегированный баланс для расчета ликвидности. В тыс.руб.
| Показатель | 2004 г. | 2005 г. |
| АКТИВ | ||
| Наиболее ликвидные активы | 2 | 3 |
| Быстро реализуемые активы | 3546 | 1261 |
| Медленно реализуемые активы | 6142 | 12966 |
| Трудно реализуемые активы | 15222 | 15631 |
| Итого | 24912 | 29918 |
| ПАССИВ | ||
| Наиболее срочные обязательства | 9389 | 11612 |
| Долгосрочные пассивы | - | - |
| Постоянные пассивы | 15523 | 18306 |
| Итого | 24912 | 29918 |
Из данных таблицы 18 видно, что бухгалтерский баланс предприятия имеет перспективную ликвидность, но это недостаточно для рыночных отношений.
Таблица 19 - Показатели ликвидности баланса в абсолютном выражении. В тыс.руб.
| Показатель | 2004 г. | 2005 г. |
| Разность между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами | -9387 | -11609 |
| Разность между быстро реализуемыми активами и краткосрочными пассивами | 3546 | 1318 |
| Разность между медленно реализуемыми активами и долгосрочными пассивами | 6142 | 12966 |
| Разность между постоянными пассивами и трудно реализуемыми активами | 301 | 2675 |
Таблица 20 - Показатели ликвидности баланса в относительном выражении. В тыс.руб.
| Изменение | 2004 г. | 2005 г. |
| {(А1 - П1) : А1} х 100 % | - 469350 | - 386966 |
| {(А2 - П2) : А2} х 100 % | 100 | 100 |
| {(А3 - П3) : А3} х 100 % | 100 | 100 |
| {(П4 - А4) : П4} х 100 % | 1,9 | 14,6 |
Показатели таблицы 20 указывают, что уровень перспективной ликвидности не ухудшается, уровень абсолютной ликвидности значительно снижается.
Для расчета коэффициентов необходимо подготовить информационный материал к анализу и свести его в таблице 21.
Таблица 21 – Показатели для расчета рыночных коэффициентов ликвидности и платежеспособности. В тыс.руб.
| Показатель | Сумма | |
| 2004 г. | 2005 г. | |
| Материальные запасы | 6142 | 12899 |
| Денежные средства | 2 | 3 |
| Дебиторская задолженность | 3546 | 1261 |
| Краткосрочные обязательства | 9389 | 11612 |
| Собственный капитал | 15525 | 18373 |
При подготовке выводов руководствуются следующими факторами и особенностями:
Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с кредиторами, но и продажи, в случае нужды, прочих элементов материальных оборотных средств. Он характеризует ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Его критическое значение должно быть не менее 2,00.
Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Коэффициент срочной ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Оптимальное значение коэффициента должно быть близким к единице, а критическое - не менее 0,80.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время и характеризует платежеспособность на дату составления баланса, его оптимальное значение 0,20 - 0,25.
Коэффициент общей платежеспособности организации характеризует перспективную платежеспособность, т. е. способность организации погасить всю внешнюю задолженность (долгосрочную и краткосрочную) за счет собственного капитала. Его критическое значение должно быть не менее 1,00.
Выше указанные коэффициенты отвечают интересам различных внешних пользователей информации. Так для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк и прочие кредиторы больше внимания уделяют коэффициенту срочной ликвидности. Покупателей и держателей акций и облигаций в большей мере интересует показатели текущей ликвидности, а также коэффициент платежеспособности при условии ликвидации организации.
Таблица 22 - Коэффициенты рыночной ликвидности и платежеспособности
| Показатель | Значения коэффициентов | |
| 2004 г. | 2005 г. | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,032 | 0,113 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 0,378 | 0,109 |
| Коэффициент платежеспособности при условии ликвидации организации | 1,653 | 1,582 |
Если коэффициент текущей ликвидности Ктл< 2 или коэффициент обеспеченности собственными средствами Ко.сос< 0,1, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности: [7]
Квп= Ктлф+6/Т*(Ктлф-Ктнл)/2, (6)
где Ктлф - коэффициент текущей ликвидности в фактическом периоде;
Ктлн - коэффициент текущей ликвидности в базисном периоде на начало года;
Т – число месяцев в анализируемом периоде.
Если Квп< 1, то структура баланса признается неудовлетворительной, а само предприятие неплатежеспособным.
Если Квп > 1, то признание структуры баланса неудовлетворительной откладывается на 6 месяцев.