Если Ктл > 2 и Ко.сос > 0,1, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности: [7]
Кут=Ктлф+3/Т* (Ктлф-Ктлн)/2, (7)
при Кут < 1, то организация на 3 месяца ставится на соответствующий учет.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности: [7]
Квп = 0,113+6/12 (0,113-1,032) = - 0,1732
Коэффициенты текущей и срочной ликвидности указывают на то, что предприятие 2004 г. имело низкую платежеспособность, в 2005 г. положение еще ухудшилось;
- коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, что предприятие на дату составления баланса не имело свободных денежных средств на расчетном счете. Это может затруднить налаживание деловых связей без предварительной оплаты.
Если принять во внимание ликвидацию предприятия, то оно способно расплатиться со всеми кредиторами, т.к. коэффициент платежеспособности при условии ликвидации выше критического значения.
Таблица 23 - Состав дебиторской и кредиторской задолженности. В тыс.руб.
| Виды задолженности | 2004 г. | 2005 г. | Абсолют изменение |
| Дебиторская задолженность краткосрочная | 3546 | 1261 | -2285 |
| Кредиторская задолженность краткосрочная | 9389 | 11612 | +2223 |
По данным таблицы 23 можно сделать вывод, что за 2005 г. сократилась дебиторская задолженность. Это говорит о том, что предприятие имеет стабильного платежеспособного заказчика.
Кредиторская задолженность увеличилась на 2223 тыс.руб. или на 123,68%. Рост кредиторской задолженности снижает инвестиционную привлекательность предприятия.
По показателям таблицы 23 можно сказать, что на конец 2005 г. кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность в 2004 г. в 2,6 раза.
2.3 Анализ финансовой устойчивости
По состоянию источников формирования материальных запасов можно определить внутреннюю финансовую устойчивость организации.
Наличие излишка или недостатка источников средств для формирования материальных запасов является обобщающим показателем внутренней финансовой устойчивости.
Состояние источников формирования материальных запасов представим в таблице 24.
Анализ обеспеченности чистыми активами проведем в 2 этапа:
- Расчет стоимости чистых активов.
- Оценка уровня обеспеченности чистыми активами.
Первый этап:
а) определяется стоимость активов, которые участвуют в расчетах чистых активов;
б) определяется стоимость пассивов, которые участвуют в расчете чистых активов.
Суммируем:
- целевое финансирование и поступления,
- заемные средства,
- кредиторская задолженность,
- расчеты по дивидендам,
- резервы предстоящих платежей,
- прочие пассивы;
в) определяется стоимость чистых активов.
Таблица 24 - Состояние источников формирования материальных запасов. В тыс.руб.
| Показатели | 2004 г. | 2005 г. |
| Материальные запасы | 5370 | 11680 |
| Собственные оборотные средства | 303 | 2742 |
| Функционирующий капитал | 303 | 2742 |
| Расчеты с кредиторами по товарным операциям | 6656 | 9031 |
| Общая сумма источников формирования материальных запасов | 6959 | 11773 |
| Отклонение суммы собственных оборотных средств от материальных запасов | -5067 | -8938 |
| Отклонение суммы функционирующего капитала от материальных запасов | -5067 | -8938 |
| Отклонение общей суммы источников формирования материальных запасов от наличия материальных запасов | 1286 | 43 |
Показатели таблицы 24 указывают на недостаточный уровень внутренней финансовой устойчивости. Вывод сделан на основании того, что разность между функционирующим капиталом и материальными запасами является величиной отрицательной, но общая сумма источников формирования материальных запасов превышает их фактическую величину.
Таблица 25-Показатели для расчета стоимости чистых активов. В тыс.руб.
| Показатель | 2004 г. | 2005 г. |
| Нематериальные активы | 98 | 93 |
| Основные средства | 15124 | 15538 |
| Запасы | 5370 | 11680 |
| Дебиторская задолженность | 3546 | 1261 |
| Денежные средства | 2 | 3 |
| Итого активы | 24140 | 28632 |
| Кредиторская задолженность | 9389 | 11612 |
| Чистые активы | 14751 | 17020 |
Второй этап:
Оценку уровня обеспеченности чистыми активами проведу путем расчета следующих относительных показателей:
а) удельный вес чистых активов в стоимости имущества: отношение чистых активов к валюте баланса;
б) коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала: отношение чистых активов к уставному капиталу;
в) коэффициент соотношения статей актива взятых для исчисления чистых активов к аналогичным пассивам;
г) коэффициент соотношения чистых активов и собственного капитала.
Таблица 26 - Расчет стоимости чистых активов. В тыс.руб.
| Показатель | 2004 г. | 2005 г. |
| Чистые активы | 14751 | 17020 |
| Уставный капитал | 915 | 915 |
| Собственный капитал (собственные средства) | 15525 | 18373 |
| Валюта баланса | 24914 | 29985 |
| Удельный вес чистых активов в стоимости имущества | 0,592 | 0,567 |
| Коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала | 16,121 | 18,601 |
| Коэффициент соотношения статей актива, взятых для исчисления чистых активов к аналогичным пассивам | 2,571 | 2,465 |
| Коэффициент соотношения чистых активов и собственного капитала | 0,950 | 0,926 |
По данным таблицы 26 можно сказать следующее: удельный вес чистых активов в стоимости имущества несколько уменьшился, но пока остается выше критического значения. В целом обеспеченность чистыми активами находится на среднем уровне.
Коэффициент соотношения чистых активов и собственного капитала свидетельствует о высоком качестве собственного капитала.
Для расчета коэффициентов рыночной финансовой устойчивости представим исходную информацию в таблице 27.
Таблица 27 – Показатели для расчета коэффициентов рыночной финансовой устойчивости. В тыс. руб.
| Показатель | 2004 г. | 2005 г. |
| Остаточная стоимость основных средств | 15124 | 15538 |
| Запасы | 5370 | 11680 |
| Сырье, материалы | 4957 | 11613 |
| Спецодежда и инструмент | 411 | - |
| Оборотные активы | 9692 | 14354 |
| Краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность | 3546 | 1261 |
| Собственные средства | 15525 | 18373 |
| Долгосрочные и краткосрочные обязательства | 9389 | 11612 |
| Собственные оборотные средства | 303 | 2742 |
| Собственные оборотные средства с учетом долгосрочных заемных источников | 303 | 2742 |
| Налог на добавленную стоимость | 774 | 1353 |
| Валюта баланса | 24914 | 29985 |
Коэффициент автономии - отношение собственного капитала к валюте баланса.
Удельный вес заемных средств в стоимости имущества - отношение суммы привлеченной задолженности к валюте баланса.
Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества - отношение дебиторской задолженности к валюте баланса.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - отношение суммы привлеченной задолженности к валюте баланса.
Доля дебиторской задолженности в текущих активах - отношение дебиторской задолженности ко всем оборотным средствам.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами - отношение собственного оборотного капитала к сумме материальных запасов.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отношение чистого оборотного капитала ко всей сумме оборотных средств.
Коэффициент маневренности - отношение собственного оборотного капитала ко всей сумме собственного оборотного капитала.
Коэффициент реальной стоимости имущества - отношение остаточной стоимости основных средств, производственных запасов, незавершенного производства к валюте баланса.
По результатам расчетов можно определить:
а) динамику изменения коэффициентов финансовой устойчивости, как в целом, так и по каждому показателю в отдельности;
б) степень соответствия коэффициентов своим нормативным или рекомендованным (оптимальным) значениям;
в) в целом уровень рыночной финансовой устойчивости (высокий, средний, низкий).
При этом:
- оптимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,50 - 0,60. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска, повышает гарантированность предприятия перед кредиторами;
- критическое значение удельного веса заемных средств в стоимости имущества не должно превышать 0,40;
- значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств должно быть не ниже 1,00. Если удельный вес заемных средств в стоимости имущества больше 0,40, а коэффициент соотношения заемных и собственных средств выше 1,00, то такие соотношения представляют высокую степень риска для кредиторов, банков и лиц. Если при высоком удельном весе заемных средств (более 0,40), коэффициент соотношения заемных и собственных средств ниже 1,00, то сумма задолженности пока не представляет серьезной опасности, как для самой организации, так и для кредиторов;