Управление текущими активами МП "Тотемский хлебокомбинат" (стр. 2 из 12)
По степени ликвидности, то есть по скорости превращения в денежную форму, оборотные активы подразделяются на:
-абсолютно ликвидные (денежные активы фирмы);
-высоколиквидные – могут быть переведены в денежную наличность в срок до 1 месяца (краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность);
-среднеликвидные – могут быть переведены в денежную наличность в срок от 1 до 6 месяцев (дебиторская задолженность (кроме краткосрочной и безнадежной), запасы готовой продукции, предназначенные для реализации);
-слаболиквидные – могут быть переведены в денежную наличность в срок от 1,5 лет и дольше (Запасы сырья и полуфабрикатов, незавершенное производство, налог на добавленную стоимость);
-неликвидные – могут быть реализованы в составе всего предприятия (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).
Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период времени позволяют определить вероятность риска вложений в эти активы. [6, с. 80–81].
Группировка оборотных средств по способу отражения в балансе предприятия позволяет выделить следующие их группы:
1. Материальные оборотные средства в запасах – 
. Сюда входят все статьи из раздела II актива баланса: производственные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы;
2. Дебиторская задолженность – Е 
. В состав дебиторской задолженности включаются следующие статьи из раздела III актива баланса: товары отгруженные, расчеты с дебиторами, авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, прочие оборотные активы;
3. Денежные средства – 
. В состав денежных средств включаются следующие статьи из раздела III актива баланса: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
Общая сумма оборотного капитала – Е:
Е=
+Е + .В первой фазе (Д – Т) оборотные средства, имевшие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т – П – Т) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (
) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами ( 
– Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д – Т – П – 
– ), оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз.В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт. [2, с. 197].
1.2 Основные принципы управления оборотными активами
Управление оборотными активами – система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, эффективным использованием оборотных активов предприятия и организацией их оборота.
Цель управления оборотными активами подчинена общей цели финансового менеджмента – увеличение благосостояния собственника.
Политика управления оборотными активами – часть общей финансовой политики, часть общей стратегии управления активами, часть краткосрочной финансовой политики организации, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, эффективном их использовании, рационализации и оптимизации структуры источников финансирования оборотных активов.
Управление оборотными активами отличается от управления основными активами тем, что основная часть управленческих решений реализуется в течение непродолжительного периода времени. Это способствует повышению оперативности в оценке результатов и корректировке системы управления оборотными активами организации.
При разработке политики управления оборотными активами необходимо четкое понимание взаимосвязи всех факторов, влияющих на общий уровень финансового состояния организации.
Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, определяющая роль оборотных активов в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других причин определяют сложность и важность управления оборотными активами.
Определение политики управления оборотными активами должно начинаться с анализа оборотных активов в предшествующем периоде. На первом этапе проводится анализ динамики общего объема оборотных активов и анализ динамики удельного веса оборотных активов в общей сумме активов. Результаты используются для определения типа управления оборотными активами.
На втором этапе проводится анализ динамики состава оборотных активов по видам, что позволяет оценить уровень их ликвидности. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов – способности вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность – необходимо для обеспечения текущей платежеспособности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.
На третьем этапе проводится анализ эффективности использования оборотных активов. Эффективность использования оборотных активов можно оценить с помощью совокупности показателей оборачиваемости, характеризующих количество оборотов активов за период и период оборота в днях:
(1.1) 
(1.2)Подобным образом рассчитываются показатели оборачиваемости по отдельным видам оборотных активов.
Также эффективность использования оборотных активов характеризует коэффициент загрузки средств в обороте, который определяется по следующей формуле:
(1.3)Данный коэффициент характеризует среднюю потребность в оборотных средствах на денежную единицу реализованной продукции [8, 59–61].
Эффективность использования оборотных активов можно оценить и с помощью показателя рентабельности оборотных активов, который рассчитывается по следующей формуле:
(1.4)Анализ оборотных активов в предшествующем периоде можно продолжить через расчет суммы абсолютного и относительного высвобождения (вовлечения) оборотных средств. Абсолютное высвобождение происходит при ускорении оборачиваемости оборотных активов, что уменьшает потребность в них и позволяет высвободить часть оборотных средств либо для непроизводственных, либо для долгосрочных нужд организации. Замедление оборачиваемости увеличивает потребность в оборотных средствах вызывает к необходимости их вовлечения. Расчет абсолютного высвобождения (вовлечения) оборотных средств осуществляется по следующей формуле:
Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать двумя способами.
1. Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота или в оборот определяется по формуле:
±Об=В/360*(m1-m0)(1.5)
где ±Об – величина экономии (–) привлечения (+) оборотного капитала;
В-выручка отчетного периода;
m1, m0 – продолжительность одного оборота оборотных активов в отчетном и базисном периоде;
2. Дополнительное вовлечение (+) или высвобождение (–) денежных средств в оборот или из оборота за год:
±Обгод=(±Об)*К1
К1 - коэффициент оборачиваемости оборотных активов в отчетном году
Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборотных средств (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:
ΔVр=(Коб1-Коб0)*СО1 (1.7)
Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли Р находят по формуле:
ΔР=
(1.8)где Ро – прибыль за базисный период;
Коб1, Коб0 – коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и базисный периоды.
Большое значение для анализа эффективности использования оборотных средств имеет расчет относительного высвобождения оборотных средств – высвобождение оборотных средств для дополнительного выпуска продукции. Величина относительного высвобождения (Вотн) – есть разница между величиной оборотных средств базового периода (Осо), пересчитанных (скорректированных) по обороту реализации продукции и услуг анализируемого (отчетного) периода (Р1), и фактической величиной оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде (Ос1):