Ни один из коэффициентов не достигает своих нормативов на конец анализируемого периода, что свидетельствует о кризисном финансовом состоянии предприятия.
Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
Основными показателями, характеризующие платежеспособность предприятия являются следующие показатели:
- коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия;
- коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Расчет коэффициентов ликвидности представлен в Таблице 2.7.
Таблица 2.7
Показатели ликвидности
| Коэффициент | Норматив | Фактические значения | ||
| 01.01.00г. | 01.01.01г. | 01.01.02г. | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Показатели ликвидности | ||||
| Коэффициент текущей ликвидности | 1-2 | 1,036 | 0,860 | 0,679 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | не менее 1,0 | 0,108 | 0,234 | 0,178 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) | не менее 0,2 | 0,0028 | 0,0025 | 0,0072 |
Коэффициент текущей ликвидности отражает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего периода. Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2. Коэффициент текущей ликвидности на 01.01.00 г. находится в пределах нижнего нормативного значения (1), однако постепенное снижение приводит его на 01.01.02 г. к значению 0,679.
Это свидетельствует о том, что оборотных средств предприятия недостаточно для погашения краткосрочных обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение ликвидной части оборотных средств (т.е. без учета материально-производственных запасов) к текущим обязательствам. Подсчет этого показателя вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Рекомендуемое значение данного показателя не ниже 1. Коэффициент быстрой ликвидности за весь анализируемый период не соответствует нормативу и к концу 2001г составляет 0,178.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам. Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не менее 0,2.
Значение этого коэффициента уменьшается от 0,0028 на 01.01.00 г. до 0,0072 на 01.01.02 г. и далеко от нормативного, что является следствием ничтожно малой доли денежных средств и отсутствия краткосрочных финансовых вложений.
Рассчитанные коэффициенты ликвидности свидетельствуют о критическом положении предприятия. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия, позволяют говорить о неспособности предприятия погасить все краткосрочные и долгосрочные обязательства своими активами в силу незначительной доли собственных средств.
Денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств у ОАО нет. Поступление денег по дебиторской задолженности не позволят предприятию рассчитаться с кредиторской задолженностью. Поэтому предприятие будет вынуждено покрывать часть долга путем продажи своего недвижимого имущества.
В общем ОАО является финансово неустойчивым, который не обладает достаточным количеством ликвидных средств, которые позволили бы ему свободно маневрировать ими в целях обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции.
Главная проблема предприятия – эффективно использовать имеющиеся ресурсы. С этой целью необходимо провести анализ оборачиваемости.
2.1.3 Анализ деловой активности и эффективности управления финансовой деятельностью предприятия
Для оценки эффективности использования средств предприятия используются показатели деловой активности или оборачиваемости.
Расчет коэффициентов оборачиваемости представлен в Таблице 2.8.
Таблица 2.8
Показатели оборачиваемости
| Коэффициент | Фактические значения | ||
| 01.01.00г. | 01.01.01г. | 01.01.02г. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Коэффициент оборачиваемости активов | 1,625 | 1,808 | 1,859 |
| Коэффициент оборачиваемости собственных капиталов | 3,294 | 3,869 | 4,006 |
| Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) | 3,422 | 3,643 | 3,205 |
| Коэффициент оборачиваемости текущих активов | 3,095 | 3,589 | 4,426 |
| Продолжительность оборота текущих активов (в днях) | 116 | 100 | 81 |
| Коэффициент оборачиваемости запасов (в оборотах) | 3,101 | 4,242 | 5,516 |
| Продолжительность оборота запасов (в днях) | 116 | 85 | 65 |
| Коэффициент оборота дебиторской задолженности | 30,375 | 19,896 | 16,854 |
| Оборот дебиторской задолженности (в днях) | 12 | 18 | 21 |
Коэффициент оборачиваемости активовхарактеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источника его образования, то есть показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. В анализируемом периоде наблюдается рост коэффициента оборачиваемости активов и на 01.01.02 г. он составляет 1,859.
Коэффициент оборачиваемости собственного капиталахарактеризует различные аспекты деятельности, с финансовой точки зрения он определяет скорость оборота собственного капитала, а с экономической - активность денежных средств акционеров. За анализируемый период коэффициент оборачиваемости собственного капитала выросла с 3,294 на 01.01.00 г. до 4,006 на 01.01.02 г. Это увеличение коэффициента связано как с увеличением выручки от реализации, так и с уменьшением собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости основных средств(коэффициент фондоотдачи) характеризует оборачиваемость иммобилизованных средств. За анализируемый период коэффициент фондоотдачи растет с 3,422 на 01.01.00 г. до 3,643 на 01.01.01 г. При незначительном изменении недвижимого имущества это увеличение коэффициента связано с увеличением выручки. Однако в 2001г. происходит уменьшение выручки по сравнению с аналогичным периодом 2000 г. Это приводит к уменьшению коэффициента фондоотдачи к концу года, который составляет уже 3,205.
Коэффициент оборачиваемости запасов показывает отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов. За анализируемый период наблюдается колебания коэффициента, что связано с колебаниями величины запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов на 01.01. 2002 г. составляет 5,516.Этот показатель, выраженный в днях, в течение которых оплачиваются счета и реализуются материально-производственные запасы, характеризует продолжительность цикла, в течение которого запасы превращаются в наличные денежные средства. На превращение запасов в денежные средства в 2001 г. требовалось 65 дней, что для предприятия пищевой отрасли с малым производственным циклом неэффективно. Низкий коэффициент оборачиваемости запасов свидетельствует о избыточных запасов сырьевых ресурсов и отсутствии нормативов по запасам основного сырья и материалов.
Коэффициент оборота дебиторской задолженностипоказывает скорость оборота средств, вовлеченных в дебиторскую задолженность предприятия. Чем выше данный показатель, тем короче время между продажей и получением денег. Снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности на ОАО является негативной тенденцией, свидетельствующей о не налаженных взаимодействиях с дебиторами.
Данный показатель, выраженный в днях, отражает длительность нахождения средств предприятия в дебиторской задолженности или срок коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
Продолжительность оборота дебиторской задолженности в 1999 г. составляет 12 дней, в 2000 г. - 18 дней, в 2001 г. - 21 дней. Увеличение продолжительности оборота свидетельствует о бесконтрольном состоянии расчетов с покупателями и заказчиками, о неумении предприятия справляться со сбором платежей в сроки. Большой срок товарного кредита (21 дней) приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции, снижая тем самым рентабельность производства.
Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности приносить достаточный объем дохода. Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия.
Для того чтобы проанализировать эффективность управления финансовой деятельностью предприятия, рассмотрим показатели рентабельности.
Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли.
Расчет коэффициентов рентабельности ОАО представлен в Таблице 2.9.