Место и роль малого бизнеса в экономике (стр. 2 из 6)

Операционный цикл

Продажа продукции получение денег

оплата залогов поступление запасов

Денежный цикл

Пример

Необходимо определить продолжительность операционного и денежного цикла ОАО в 2009 году, используя баланс и отчет о прибыли и убытках компании.

Решение

Определим среднесуточную выручку компании и себестоимость производства.

Годовая выручка 14177000 руб. годовая себестоимость 11069000 руб

Год 360 дней

39380 руб в день – выручка

30750 руб за год – переменные расходы

30750 руб в день – себестоимость

предпринимательство финансирование управление

Определить период оборота запасов (оборот запасов 1779000 руб)=57.85=177900\30750

Дебиторская задолжненость годовая 1973000

Определить период оборота дебиторской задолженность. =50.1=1973000\39380

Операционный цикл = 50.1+57.85=107.85

Период оборота кредиторской задолженности.=2489000\39380=81

Кредиторская 2489000 руб

Ответ. 107.85-81=27

Оптимизация величины оборотных активов

В основе лежит сопоставление расходов на создание и поддержание оборотных активов. Увеличение оборотных активов оказывает двоякое воздействие на издержки. С одной – рост оборотных активов влечет за собой увеличение расходов на их финансирование и содержание. Увеличение запасов сырья и материалов требует изыскания дополнительных средств для их закупок и содержания. Увеличение дебиторской задолженности сопряжено с дополнительными затратами на ее финансирование. С другой – недостаток оборотных средств может обернуться не полной загрузкой оборудования, простоями работников, ухудшения репутации предприятия среди контрагентов и потерей заказчиков. Теоритически в компании каждому объему оборотных активов может быть поставлено с одной стороны величина суммарных издержек на их финансирование и содержание, а с другой затраты вызываемые недостатков оборотных активов. Содержание и цен опер управление оборотными средствами заключается в определении и поддержании нужного уровня оборотных активов, при котором величина указанных выше суммарных издержек была бы минимальна.

А

В

Б

Рис. 1

А- рост затрат на финансирование и содержании при возрастании их величины

Б- динамикам издержек вызванных недостаточностью оборотных средств в компании

В- сумму перечисленных выше затрат, изменение суммарных издержек при увеличении размера оборотных средств компании.

Минимальная точка прямой В показывает оптимальную величину оборотных средств.

Политика финансирования оборотных средств

Финансовый аспект управления оборотных средств заключается в своевременно обеспечении операционной, производственной деятельности фин. ресурсами в количестве, обеспечивающим нормальную платежеспособность компании. Сложность в том, что в нормальных условиях лишь небольшая часть продукции реализуется с немедленным расчетом или предоплатой. Основная часть взаимоотношений компании с поставщиками и покупателями построена на основе долговых обязательств, предполагающих отсрочку платежа или поставки. Следовательно, возникает вопрос, какая часть оборотных средств должна финансироваться за счет долгосрочного капитала, а какую целесообразно финансировать за счет краткосрочных заимствований. Потребность компании в обор средствах зависит от специфики снабжения, производства и сбыта продукции. Если среднее время выполнения заявок на поставку сырья мало, длительность про-ва и время пребывания ее на складе коротко, а спрос стабилен, то объемы про-ва и выручка от продаж стабильна. Соответственно относительно неизменна будет и величина оборотных активов, для поддержания которой на уровне будет достаточно поступлением от продаж. Существенные коррективы вносят факты цикличности, пораждаемой сезонностью, снабжением, сбытом, длительность производственного процесса. В этих условиях для финансирования потребности в оборотных средствах (ОС) компания должна прибегать к доп заимствованиям, либо использовать резервы денег и высоко ликвидных активов. Потребность в ОС в таких про-вах колеблется в широких пределах. Нижний предел – это постоянная часть, которая финансируется за счет чистого оборотного капитала (долгосрочный капитал) и устойчивых пассивов (кредиторской задолженности остающейся в распоряжении компании). Другая – переменная. Для ее финансирования приходится прибегать к краткосрочным займам. Выбор источника финансирования переменной части оборотных средств находиться между двумя крайними подходами. Первый – осторожный, за счет собственных средств. Второй – рисковый, используемая чаще быстрорастущими компаниями за счет кр. займов.

Управление остатками денежных средств и ликвидностью

Два принципа.

1. позже плати и раньше получай. Что должно сокращать денежный цикл.

2. свободные деньги инвестируй в высоколиквидные ценные бумаги или в банках на депозитах.

Главная причина держать деньги на р.с:

Потребность в средствах для осуществления текущих платежей, оплата покупо, з-п, налоги. Предостарожность требующего денеж резерва на случай срочных непредвиденных выплат. Временные излишки денег могу возникать по разным причинам. А именно, сезонная деятельность, для возврата займов, покупки оборудования. Свободные деньги влекут за собой возникновение упущенной выгоды. Которые можно использовать на покупку высоко ликвидных активы, которыми являются краткосрочные ценные бумаги. При выборе бумаги нужно учесть:

1. срок погашения. Временной период, в который происходит выплата % и долга. Чем больше срок до погашения, тем выше риск потерь рыночной стоимости ЦБ.

2. Риск невыплат. Характеризует вероятность, невыплаты номинальной суммы. У кредитоспособной бумаги высокий рейтинг.

3. Ликвидность ЦБ.

Модели планирования. Сальдо денежных средств

Модель оптимизации денежных средств. Строится:

Пусть у предприятия превышается их доступ на к ты сруб в день. Кол-во денег в кассе на начало квартала – с тыс руб. Имеющийся в кассе денег хватит на с/к, компания должна продать ЦБ. В этих условиях ср сумма денег, храниться в кассе = с/2. Средне квартальное кол-во денег М, которое получит в результате продажи = ежеквартальному расходу денег на их поступление * кол-во дней в квартале. М=к*90

При этом число сделок = м/с, если издержки использованной возможности считать равными r, которое в расчете на квартал, то квартальные издержки рассчитываются

Со - показывает, какими должны быть продажи или покупки ЦБ, чтобы хранение были минимальными

М – ср квартальное кол-во дней

F – удельные затраты на реализацию в расчете на 1 сделку.

Политика управления запасами

Запасы можно разделить на 3 группы

1. Сырье и материалы

2. Незавершенное производство

3. Готовая продукция

Со следующими целями:

1. Обеспечение текущей деятельности, текущие запасы сырья

2. Обеспечение сбытовой деятельности, текущие запасы готовой продукции

3. Накопление сезонных запасов, обеспечение хоз процесс в предстоящем периоде.

Наличие запасов двояко влияет на фин. положение компании

1. положительно. Если можно оперативно выполнять заказ в следствии достаточного уровня запасов. Создание больших запасов позволит выполнить возросший спрос. Закупки больших объемов позволяют получить скидки. Чем выше размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционых затрат по размещению заказов (оформлению, доставки на склад, приемке на складе). Наличие запасов готовой продукции при увеличивающимся спросе или верный расчет сезонных колебаний постоянно и в полном объеме обеспечит производство, а следственно увеличение продаж и повышение прибыли.

2. отрицательно. Формирование крупных заказов сопряжено с возникновением вмененных затрат (упущенной выгоды, вследствие отказа от альтернативных инвестиций). Возникают дополнительные издержки по хранению, перевозки, страхованию. Возникают возможные убытки связанные с устареванием продукции.

Эффективное управление запасами позволяет снизит продолжительность операционного цикла. Уменьшить затраты на их хранение. Высвободить часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение это достигается за счет политики управления запасами.

Самый простой метод управление запасами – метод АВС.

Он классифицирует по показателями важности (пример, по годовому использованию товара в денежном выражении). В соответствии распределяется деятельность по контролю и управлению запасами. Как правило, используется 3 класса предметов.