Инвестиционный анализ организации (стр. 4 из 8)
В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается условие и свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
А1+А2
П1+П2 (1.28)На начало периода:
6530 + 347594 < 352390 + 68329 – условие не выполняется
На конец периода:
14996 + 544558 < 777230 + 0 - условие не выполняется
Перспективная платежеспособность характеризуется условием, при котором:
А3
П3 (1.29)На начало периода:
216837 <256667
На конец периода:
1794447 < 1963508 - условие не выполняется
Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит приближенный характер.
Для оценки платежеспособности используются три традиционных относительных показателя:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
(1.30)На начало периода: Кал = 6530/352390 = 0,018
На конец периода: Кал = 14996/777230 = 0,019
Значения данного коэффициента и на начало, и на конец периода ниже минимально допустимого значения (0,2-0,5), что говорит о недостаточной ликвидности активов организации. Однако это не является признаком кризисной ситуации, так как большинству российских организаций свойственно наличие подобного недостатка денежных средств.
2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия).
Ккл = ( А1+А2)/(П1+П2) (1.31)
На начало периода: Ккл = (6530 + 347594)/( 352390 + 68329) = 0,84
На конец периода: Ккл = (14996 + 544558)/( 777230 + 0) = 0,72
Значение данного коэффициента и на начало, и на конец периода не дотягивает до минимально допустимого значения 0,1 и говорит о том, что прогнозируемые платежные возможности организации ограничены.
3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).
Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2+П3) (1.32)
На начало периода:
Ктл = (6530 + 347594 + 216837)/(352390 + 68329 + 256667) = 0,24
На конец периода:
Ктл = (14996 + 544558 + 1794447)/(777230 + 0 + 1963508) = 0,86
Коэффициент текущей ликвидности для данного предприятия критически мал, так как ниже стандартного значения более чем в 2 раза, следовательно, положение организации нельзя считать безопасным. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Учитывая специфику нефтегазовой отрасли данного предприятия, для которого характерен большой удельный вес основных средств и необходимость в большой сумме запасов, значение данного коэффициента может быть занижено, однако даже учитывая эти обстоятельства показатель меньше 1.
На основании расчётов относительных показателей платёжеспособности организации, мы имеем основания полагать, что предприятие является недостаточно платёжеспособным. Однако, нестабильность делает невозможным какое-либо нормирование данных показателей и наш вывод следует считать в нынешних условиях деятельности чисто аналитическим.
1.4 Анализ финансовых результатов организации
Определим валовую прибыль как разность между выручкой от продажи (Qпр) и себестоимостью проданных товаров (Зпр), работ, услуг.
(1.33)Пвпред = 5219643 – 4853766 = 365877 тыс. руб.
Пвтек = 6919636 – 6448170 = 471466 тыс. руб.
К концу года валовая прибыль увеличилась с 365877 тыс. руб. до 471466 тыс. руб., что положительно характеризует деятельность организации.
Определим прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью (Пв) и суммой коммерческих (∑3к) и управленческих расходов (∑3у). Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж.
(1.34)Ппрпред = 365877 – 272414 – 37353 = 56110 тыс. руб.
Ппртек = 471466 – 339756 – 66508 = 65202 тыс. руб.
Прибыль от продаж также возросла с 56110 тыс. руб. до 65202 тыс. руб.
Рассчитаем прибыль (убыток) до налогообложения как разность между прибылью от продаж и суммой операционных и внереализационных доходов и расходов.
(1.35)
Пнпред = 56110 - 12979 + 997 = 44128 тыс. руб.
Пнтек = 65202 - 37730 + 593 = 28065 тыс. руб.
Прибыль до налогообложения, в отличие от предыдущих показателей, уменьшилась с 43724 тыс. руб. до 28469 тыс. руб.
Далее, исходя из величины прибыли (убытка) до налогообложения с учетом расходов на налог на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей, определяют чистую прибыль (убыток) отчетного периода.
Пчпред = 44128 + 348 – 4844 – 7489 – 339 = 31828 тыс. руб.
Пчтек = 28065 + 412 – 6028 – 5780 – 1046 = 16970 тыс. руб.
Как показывают расчёты, чистая прибыль за отчётный период сократилась с 31828 тыс. руб. до 16970 тыс. руб.
При анализе финансовых результатов исследуемой организации оценивается динамика показателей прибыли до налогообложения и чистой прибыли за отчетный период (таблица 1.6).
Выручка от продажи товаров, работ, услуг выросла на 132,57%, однако с учётом себестоимости, коммерческих и управленческих расходов рост прибыли от продаж значительно меньше, он составил 116,20%.
Наибольший рост показал убыток от операционных доходов – 290,70%. Итого прибыль до налогообложения упала к концу периода с 44128 тыс. руб. до 28065 тыс. руб.
Таблица 1.6 - Динамика показателей прибыли (убытка) до налогообложения организации
| Показатели | Предыдущий период | Текущий период | Темп роста, % | ||
| сумма, тыс. руб. | структура, % | сумма, тыс. руб. | структура, % | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности | |||||
| 1 .Выручка от продажи товаров, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 5219643 | - | 6919636 | - | 132,57 |
| 2. Себестоимость проданных товаров, работ, услуг | 4853766 | - | 6448170 | - | 132,85 |
| 3. Валовая прибыль, (стр.1- стр.2) | 365877 | - | 471466 | - | 128,86 |
| 4. Коммерческие расходы | 272414 | - | 339756 | - | 124,72 |
| 5. Управленческие расходы | 37353 | - | 66508 | - | 178,05 |
| 6. Прибыль (убыток) от продаж, (стр.3-(стр.4+стр.5) | 56110 | 127,15 | 65202 | 232,12 | 116,20 |
| Прочие доходы и расходы | |||||
| 7. Проценты к получению | 794 | 1,80 | 435 | 1,55 | 54,79 |
| 8. Проценты к уплате | 0 | - | 16 | 0,06 | - |
| 9. Доходы от участия в других организациях | 203 | 0,46 | 174 | 0,62 | 85,71 |
| 10. Прочие операционные доходы | 270072 | - | 18675 | - | 6,91 |
| 11. Прочие операционные расходы | 283051 | - | 56405 | - | 19,93 |
| 12. Прибыль (убыток) от операционных доходов (стр.10-стр.11) | -12979 | -29,41 | -37730 | -134,44 | 290,70 |
| 13. Внереализационные доходы | 0 | - | 0 | - | - |
| 14. Внереализационные расходы | 0 | - | 0 | - | - |
| 15. Внереализационная прибыль, (стр. 13-стр.14) | 0 | - | 0 | - | - |
| 16. Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.6+стр.7-стр.8+стр.12+стр.15) | 44128 | 100 | 28065 | 100 | 65,11 |
Влияние на прибыль до налогообложения структурных сдвигов определяется по формуле:
(1.36) 
(1.37)где ЧПi , % - доля i - го вида прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения (прибыли от продаж, результата от операционной и финансовой деятельности, результат по доходам и расходам от прочих внереализационных операций);
п - число видов прибыли, ед.;
ППi – процент роста i-го вида прибыли, %.
На начало периода:
∆Пн = 65,11 – 100 = - 34,89%
Доля прибыли от продаж в общей сумме прибыли до налогообложения:
∆Пн = 127,15/100 * (116,20 – 100) = 20,60
Доля результата от операционной и финансовой деятельности:
∆Пн = -29,41/100 * (290,70-100) = - 56,08
Доля доходов от участия в других организациях:
∆Пн = 0,46/100 * (85,71 – 100) = - 0,07
Доля процентов к получению:
∆Пн = 1,8/100 * (54,79 – 100) = - 0,81
Влияние на прибыль до налогообложения структурных сдвигов:
∆Пн =20,60 - 56,08 - 0,07 - 0,81 = - 36,36%
По данным факторного анализа можно сделать следующие выводы:
Наибольшее влияние на изменение прибыли до налогообложения оказал полученный убыток от операционной и финансовой деятельности 56,08%. Также существенно повлиял на снижение прибыли относительно небольшой рост прибыли от продаж 20,60%.
2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ
2.1 Понятие инвестиций и анализ инвестиционной деятельности ОАО "НК "Роснефть"-Ставрополье"
Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В отечественной экономической литературе понятие инвестиций употреблялось как синоним капитальных вложений, под которыми понимались все затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на воспроизводство основных фондов, как простое, так и расширенное. В настоящее время в соответствии с законодательством РФ под инвестициями понимают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.[1]