Рынок акций в Республике Казахстан: состояние, значение, перспективы (стр. 2 из 4)

Уровень активности глобального рынка первичных размещений акций (IPO) в первом квартале существенно вырос относительно аналогичного периода 2009 года, при этом основными факторами роста стали уверенно растущий рынок Азии и положительная динамика листинга европейских компаний, сообщается в отчете Ernst & Young (E&Y).

В январе-марте этого года в мире было заключено 267 сделок IPO общей стоимостью $53,2 млрд, тогда как в первом квартале прошлого года в результате 52 сделок было привлечено $1,4 млрд, что было рекордно низким уровнем активности за последнее десятилетие. Динамика сделок IPO азиатских компаний в этот период оставалась высокой: за три месяца текущего года в ходе 166 сделок им удалось получить $35,1 млрд, что составляет 62% от общего количества сделок IPO в мире и 66% суммарного объема средств.

Девять из 20 крупнейших сделок IPO пришлось на страны азиатского региона — Китай, Японию и Южную Корею.

«Китай сохранил мировое лидерство: на его счету 109 сделок (что составляет более 41% от общего количества сделок в мировом масштабе), в ходе которых было привлечено $19,4 млрд (или 37% суммарного объема средств, привлеченных на мировых рынках). В первом квартале Индия зарегистрировала 20 первичных публичных размещений на Бомбейской фондовой бирже и привлекла $1,2 млрд, а Бразилия провела 5 сделок IPO на фондовой бирже в Сан-Паулу, в ходе которых было привлечено $3,3 млрд», — говорится в ежеквартальном отчете Ernst & Young.[20]

Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику. Но первичный рынок не только обеспечивает расширение накопления в масштабе национальной экономики. На первичном рынке происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода. Первичный рынок выступает средством создания эффективной с точки зрения рыночных критериев структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства при сложившемся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям.

Следовательно, первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накопления и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной, экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами. При этом в качестве эмитентов могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Значение этих эмитентов на рынке определяется состоянием экономики в стране и общим уровнем ее развития. Хронические дефициты государственных бюджетов большинства стран обусловливают преобладающую роль государства на рынке ценных бумаг.

Покупателями ценных бумаг могут являться индивидуальные и институциональные инвесторы. При этом соотношение между ними зависит как от уровня развития экономики, уровня сбережений, так и от состояния кредитной системы. В развитых странах на рынке ценных бумаг преобладают институциональные инвесторы. Это коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, взаимные фонды и т. д.[7]

Вторичный рынок ценных бумаг — это фондовый рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.[8]

Это основной рынок, где покупаются и продаются ценные бумаги. Говоря о вторичном рынке, подразумевается фондовая биржа.

ГЛАВА 2. СОСТОЯНИЕ РЫНКА АКЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

2.1Общие сведения о рынке акций на фондовой бирже «KASE»

Для начала, рассмотрим ситуацию на фондовой бирже «KASE» за 2009 год. Этот год был непростым и насыщенным. Некоторые события существенно оказали влияние на финансовые рынки мира, в том числе и на казахстанский фондовый рынок.

Среди наиболее серьезных факторов, повлиявших в 2009 году на динамику и конъюнктуру отечественного финансового рынка следующие:

· девальвация национальной валюты;

· государственные антикризисные меры по поддержке различных секторов экономики и в особенности банков второго уровня;

· рост количества дефолтов по обязательствам казахстанских компаний на фоне их ухудшившегося финансового состояния;

· позитивное влияние относительно высоких цен на продукцию казахстанских экспортеров на мировых сырьевых рынках;

· положительная динамика изменения индексов на международных фондовых рынках

В результате воздействия вышеперечисленных факторов на рыночную конъюнктуру произошло снижение объема биржевых торгов по итогам 2009 года по сравнению с итогами 2008 года. Это первое в истории KASE снижение объема торгов по итогам года. Если в 2008 году совокупный объем торгов по сравнению с 2007 годом проявил рост на 2%, то за 2009 год совокупный объем торгов на KASE во всех секторах рынка составил 155,7 млрд. долларов США и снизился на 42% по сравнению 2008 годом. В числе факторов в совокупности повлиявших на снижение объемов на биржевом рынке - спад активности участников рынка, отток инвесторов, высокий уровень кредитных рисков на казахстанском финансовом рынке, а также антикризисные государственные меры. [9]

Сама биржа является Акционерным Обществом. По состоянию на 01 июня 2010 года общее количество объявленных акций АО "Казахстанская фондовая биржа" составляет 5 000 000 штук, 459 888 акций размещено. Всего акционеров – 64.[10]

Итак, KASE обслуживает следующие рынки:

· прямого и автоматического репо с государственными и корпоративными ценными бумагами

· иностранных валют (доллар США, евро, рубль России)

· государственных ценных бумаг, выпущенных Национальным Банком, Министерством финансов (включая казахстанские международные облигации) и местными исполнительными органами Республики Казахстан

· акций

· корпоративных облигаций

Что касается доли рынка акций на KASE, то по состоянию на 01.12.2009 года, она составила 2,9 % (Рисунок 1). Что касается динамики такого показателя, то доля рынка акций в 2008 году составляла 1,1%[21], что говорит о том, что рынок акций увеличился за год в 2,5 раза. Но не смотря на весьма положительную динамику, рынок акций в Республике Казахстан практически не развит. К примеру, на Лондонскую фондовую биржу приходится около 50 процентов международной торговли акциями. Количество компаний, эмитирующие ценные бумаги на лондонской фондовой бирже составляет 2749 компаний[22], в то время как это же число на казахстанской фондовой бирже KASE составляет 125 компаний.

Рисунок 1- Совокупный объем торгов за 2009 год

По состоянию на 1 апреля 2010 года, с начала года было произведено 98 выпусков акций, 72 эмитентами (Таблица 1). Удельный вес акций составил 17,7 %. Почти все эмитенты состоят в листинге на фондовой бирже «KASE». В 2009 году, количество эмитентов было 76, а удельный вес акций составлял 20,3%.

Таблица 1 – Акции, допущенные к торгам на KASE

Название сектора	Количество выпусков, 2010 г.	Количество эмитентов, 2010 г.	Количество выпусков, 2009 г.	Количество эмитентов, 2009 г.
Сектор «акции»:	98	72	101	76
Источник: http://www.afn.kz/ru/information-for-entities-of-financial-market/securities-market/2009-12-23-07-28-13/2009-12-24-04-23-04, на 1 апреля 2010 года, на 1 апреля 2009 года, стр. 4

Так же интересно узнать, количество акционерных обществ, выпуски акций которых, признаны не состоявшимися. Итак, список АО, выпуски акций которых признанны несостоявшимися по состоянию на 01.06.2010 составил 103 акционерных обществ. Количество эмитентов, допустивших дефолт на 01.12.2009 составило 25 акционерных обществ, а уже по состоянию на 01 июня 2010 года – 32.[23]

Ежегодное награждение листинговых компаний, демонстрирующих наилучшие примеры делового поведения на рынке ценных бумаг в части раскрытия информации о себе и своей деятельности, проводится KASE с 2005 года (по результатам завершившегося финансового года) в соответствии с внутренним документом KASE "Правила ежегодного поощрения листинговых компаний", утвержденным решением Правления KASE от 09 июня 2005 года № 75/4.

Дипломанты номинации KASE "За стремление к прозрачности" за 2009 год:

Листинговые компании финансового сектора экономики: АО "АТФБанк", АО "Банк ЦентрКредит".

Листинговые компании промышленного, сырьевого и энергетического секторов экономики: АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз", KAZAKHMYS PLС.

Листинговые компании иных секторов экономики: АО "Баян Сұлу", АО "Казахтелеком".[11]