Управління ефективністю розвитку ВАТ молокозавод "Самбірський" (стр. 4 из 7)
У 2009 році зросла сума власних оборотних коштів, також збільшився до 558 тис. грн. робочий капітал підприємства за рахунок зростання власного капіталу. Загалом у всіх показників в 2009 році простежується позитивна динаміка, що є результатом цілеспрямованої політики підприємства.
Також варто скласти співвідношення фінансового становища підприємства з урахуванням власних оборотних коштів, запасів та джерел фінансування запасів, до яких відносять також банківські кредити (довгострокові і короткострокові), кредиторську заборгованість по товарних операціях.
Фінансова стабільність підприємства у 2007 році: ВОК < З < ДФЗ,
27,4 < 1773 < 2728,8
Фінансова стабільність підприємства у 2008 році: ВОК < З < ДФЗ,
-129 < 743 < 2126
Фінансова стабільність підприємства у 2009 році: ВОК < З < ДФЗ,
428 < 799 < 1829
Складені співвідношення показують нормальну фінансову стабільність підприємства у тому випадку, коли для покриття запасів використовують різні джерела коштів – власні і позикові. Нормальним тип фінансової стабільності є найбільш бажаним для підприємства.
Отже, складені співвідношення із залученням позикових коштів визначають нормальну фінансову стабільність підприємства. Слід взяти це до уваги, адже залучення позикових коштів, при умові раціонального їх використання, відкриває можливості для розвитку. Якщо підприємство використовує лише власний капітал, то у нього висока фінансова стабільність, але обмежені можливості розвитку. І навпаки, у підприємства, що використовує позиковий капітал, більш високий потенціал розвитку, але в міру зростання частки позикового капіталу буде знижуватись його фінансова стабільність.
Структуру капіталу підприємства оцінимо за допомогою системи коефіцієнтів, результати розрахунку яких представлено в табл. 6.
У другому періоді зросла сума власного капіталу і його питома вага, що пов’язано із зростанням нерозподіленого прибутку. Це свідчить про закріплення фінансової стабільності підприємства. Активи підприємства на 56% сформовані з власних джерел, а це знижує ризик погіршення фінансового стану через залучені позикові кошти. У 2009 році знову спостерігається зростання власного капіталу, значне зниження частки позикового капіталу. Також знижується значення коефіцієнта фінансової залежності, що свідчить про укріплення фінансового становища ВАТ молокозавод «Самбірський».
Таблиця 6
Показники структури капіталу ВАТ молокозавод «Самбірський»
| Назва показника | 2007 | 2008 | 2009 | Відхилення 2008 до 2007 | Відхилення 2009 до 2008 |
| 1.Коефіцієнт автономії | 2749,9 / 5624=0,49 | 3050 / 5427= 0,56 | 3229/4783=0,675 | 114,28 | 117,32 |
| 2.Коефіцієнт концентрованості позикового капіталу | 2874,2 / 5624=0,51 | 2207 / 5427=0,41 | 1424/4783=0,297 | 80,39 | 72,43 |
| 3.Коефіцієнт співвідн. позикових і власних коштів | (5624-2749)/2749 = 1,04 | (5427-3050)/3050 = 0,77 | (4783-3229)/3229 = 0,481 | 74,038 | 62,46 |
| 4. Коефіцієнт фі-нансової залежності | 5624 / 2749,9=2,04 | 5427 / 3050=1,77 | 4783/3229=1,48 | 0,867 | 83,62 |
Фінансовий аналіз потрібен для оцінювання діяльності та прийняття фінансових рішень. Критерієм оцінки на практиці найчастіше виступає дохідність капіталу (ROE). Для виявлення основних шляхів та можливостей підвищення ROE конкректного підприємства зазвичай використовують формулу Дюпона. При цьому дохідність капіталу ROE розчленовують на три компоненти: маржу, оборотність і власний капітал. Підприємство має три важеля регулювання дохідності:
1) доходи з кожної гривні продажів;
2) доходи, що генеруються за рахунок кожної гривні використання активів (або оборотність активів);
3) величина позичкового капіталу, використаного для фінансування активів (або фінансування леверидж).
Зростання кожного з даних компонентів призводить до зростання дохідності капіталу підприємства.
ROE =
,де ЧП – чистий прибуток;
ВР – виручка від реалізації;
А – активи підприємства;
ВК – власний капітал.
Таблиця 7
Розрахунок дохідності капіталу
| № п/п | Показники | Роки | ||
| 2007 | 2008 | 2009 | ||
| 1 | Доходи з кожної гривні продажів | -0,01 | 0,01 | 0,01 |
| 2 | Ефективність використання активів | 3,41 | 4,13 | 3,27 |
| 3 | Фінансовий леверидж | 2,05 | 1,78 | 1,48 |
| 4 | Дохідність капіталу | -0,09 | 0,10 | 0,06 |
З таблиці 7 видно, що дохідність капіталу у 2007 році становить -0,09 і є найнижчою за досліджувані періоди. Це спричинене збитками підприємства у цьому році у розмірі -256,4 тис. грн. В 2008 році дохідність капіталу є найвищою і становить 0,1. В наступному періоді дохідність капіталу дещо знижується і становить 0,06. Це спричинене зниженням чистого доходу від реалізації продукції, а також зниженням показника фінансового левериджу через зменшення валюти балансу та поступове зростання власного капіталу підприємства.
Рентабельність – це якісний показник, що характеризує ефективність роботи підприємства, показує спроможність підприємства збільшувати свій капітал.
- Рентабельність продукції:
Rзаг = Пр \ С заг,
де Пр — балансовий прибуток;
С заг — загальна виробнича собівартість
- Загальний рівень рентабельності (виробництва):
R заг = Пр \ (С овз +С ноз)
Такий рівень рентабельності показує, скільки прибутку отримує підприємство на 1 грн вкладеного капіталу.
- Рентабельність виробничих фондів:
R овф = Пр \ С овф *100
- Рентабельність сукупних активів характеризує ефективність використання всього наявного майна підприємства:
R ак= Пр \ Ак сер.
де Ак сер.— середня сума активів балансу підприємства.
- Рентабельність власного капіталу показує ефективність використання активів, створених за рахунок власних коштів:
Rп= ЧП \ ВК *100
ЧП — чистий прибуток підприємства;
ВК — сума власного капіталу.
Таблиця 8
Показники рентабельності підприємства
| Назва показника | 2007 | 2008 | 2009 |
| Рентабельність продукції | 0,31 | 0,27 | 0,34 |
| Рентабельність виробництва | 1,06 | 1,00 | 0,93 |
| Рентабельність виробничих фондів | 2,07 | 1,71 | 1,71 |
| Рентабельність сукупних активів | - | 0,98 | 0,94 |
| Рентабельність власного капіталу | - 9,35 | 9,87 | 5,54 |
З розрахованих показників бачимо, що у 2009 році зростає рентабельність продукції, зберігається рівень рентабельності виробничих фондів, та дещо знижується рентабельність сукупних активів і власного капіталу.
Розвиток підприємства вимагає збалансування прибутків, активів і зростання, що забезпечить умови формування необхідних для успішної діяльності підприємства грошових потоків.
Умовою збалансованого зростання підприємства є забезпечення нейтральності грошового потоку, при якому відношення приросту виручки від реалізації до добутку робочого капіталу на 1 грн. виручки н рівень самофінансування розвитку рівне одиниці. Дане співвідношення має назву показник рівноваги зростання (Е):
E = ∆ B / (G + T) = 1
Значення Е більше за 1 вказує на надлишок ресурсів, і навпаки.
Для побудови моделі збалансованого зростання підприємства та досягнення бажаних фінансових результатів діяльності наводимо вихідні дані та показники у таблиці 9.
Таблиця 9
Показники підприємства для формування моделі збалансованого розвитку
| Показники | 2007 | 2008 | 2009 | Приріст, рази | |
| 2008/2007 | 2009/2008 | ||||
| 1. Чистий дохід (виручка від реалізації), тис. грн. | 23019 | 26905 | 18744 | 1,17 | 0,70 |
| 2. Оборотні активи, тис. грн. | 2795 | 2248 | 1982 | 0,80 | 0,88 |
| 3.Нерозподілений прибуток, тис. грн. | 83 | 384 | 563 | 4,63 | 1,47 |
| 4. Робочий капітал на 1 грн. виручки Т (1/2) | 8,24 | 11,97 | 9,46 | 1,45 | 0,79 |
| 5. Рівень самофінансування розвитку G (1/3) | 277,34 | 70,07 | 33,29 | 0,25 | 0,48 |
| 6. Коефіцієнт рівноваги зростання Е | - | 0,05 | -0,26 | - | -5,59 |
З даної таблиці бачимо, що у 2008 році значення коефіцієнта рівноваги Е низьке, порівняно з нормативним, і становить 0,05. У 2009 році цей показник знижується і становить -0,26, що спричинене від’ємним приростом виручки від реалізації продукції. По результатах цих розрахунків можна підсумувати, що у підприємства є дефіцит грошових коштів внаслідок зниження чистого доходу від реалізації.
Розділ 4. Порівняльний аналіз діяльності підприємства
За допомогою порівняння показників підприємства ВАТ молокозавод «Самбірський» з показниками конкурентів – наприклад з підприємством ВАТ "Дрогобицький молочний завод" можна детальніше охарактеризувати фінансовий стан досліджуваного підприємства і, співставивши його результати діяльності з результатами конкурента, можна виявити, наскільки підприємство є конкурентоздатним, які проблеми найгостріше впливають на його діяльність, що наше підприємство робить краще, ніж конкуренти, а що слід удосконалювати. Такий комплексний порівняльний аналіз слід періодично проводити на підприємстві для виявлення нових можливостей чи зміни тенденцій ринку.