Так как фирма только предполагает открыть филиал, то для расчетов будем пользоваться примерными (прогнозными) данными.
Для осуществления данного инвестиционного проекта необходимо 2 млн. руб.
Отдел маркетинга предполагает, что количество построенных зданий по годам будет выглядеть следующим образом (см. Табл. 1)
Таблица 1
Предполагаемое количество вводимой площади в зданиях с использованием нового филиала,[1] тыс. кв. м общей площади
| Годы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| 1 вариант | |||||||||
| 2 | 5,5 | 7,2 | 7,5 | 7,4 | 7,4 | 7 | 6,8 | 6 | 6 |
| 2 вариант | |||||||||
| 1,5 | 5 | 6,5 | 7 | 7 | 6,8 | 6 | 5,7 | 5 | 5 |
| 3 вариант | |||||||||
| 3 | 6 | 7,5 | 8 | 7,5 | 6,8 | 6 | 5,9 | 5,2 | 5,2 |
| 4 вариант | |||||||||
| 3,5 | 6,5 | 8 | 8,5 | 8 | 7,5 | 7 | 6,7 | 6 | 6 |
| 5 вариант | |||||||||
| 4 | 7 | 9 | 9,5 | 9 | 8,5 | 8 | 7,6 | 7 | 7 |
Стоимость строительства 1 кв. м общей площади приведена в табл. 2.
Таблица 2
Показатели стоимости 1 кв.м общей площади, долл. США
| Варианты | Годы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| 1 | 550 | 555 | 600 | 600 | 600 | 680 | 680 | 675 | 660 | 660 |
| 2 | 535 | 540 | 580 | 580 | 580 | 560 | 560 | 555 | 550 | 550 |
| 3 | 640 | 645 | 660 | 670 | 670 | 665 | 650 | 645 | 640 | 640 |
| 4 | 660 | 665 | 670 | 675 | 675 | 680 | 670 | 665 | 650 | 650 |
| 5 | 750 | 755 | 770 | 770 | 775 | 780 | 780 | 770 | 770 | 770 |
Увеличение выручки от продаж с введением проекта следует составить по форме, приведенной в табл. 3.
Таблица 3
Прогнозируемая выручка в новом филиале по годам, тыс. дол. СЩА
| Годы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| Рассчитать по вариантам | |||||||||
В таблице 4 представлена структура затрат на 1 кв. м общей площади при реализации проекта по годам деятельности филиала фирмы.
Амортизация влияет на величину налогооблагаемой прибыли. Налоги влияют также на затраты фирмы.
На строительство склада и гаража в примере расчета предполагается потратить по первому варианту 1,35 млн. руб., а на различное производственное оборудование и строительные машины и механизмы - 650 тыс. руб. Соответственно по другим вариантам эти данные составят:
2. – 1,42 млн. руб. и 580 тыс. руб.
3. – 1,45 млн. руб. и 550 тыс. руб.
4. – 1,4 млн. руб. и 600 тыс. руб.
5. – 1,25 млн. руб. и 750 тыс. руб.
В соответствии с системой ускоренного восстановления стоимости основных средств при начислении амортизации необходимо учитывать группу с определенным периодом амортизации. В соответствии с этим здание склада и гаража принято относить к группе начисления амортизации в тридцать лет, а машин и оборудования - к десяти годам.
Таблица 4
Прогнозируемая структура затрат по видам и по годам, в процентах от стоимости ремонта 1 кв. м общей площади[2]
| Виды затрат | Годы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| Затраты на заработную плату в составе стомости 1 кв. м ремонта | 15 | 18 | 18 | 17 | 17 | 17 | 18 | 16 | 16 | 16 |
| Затраты на эксплуатацию машин и оборудования | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
| Стоимость строительных материалов и конструкций | 50 | 47 | 47 | 48 | 48 | 48 | 47 | 49 | 49 | 49 |
Для здания и для оборудования используется метод равномерной амортизации.
Расчет амортизационных отчислений следует выполнить по форме табл. 5.
Таблица 5
Расчет амортизационных отчислений
| Амортизационные отчисления | Балансовая стоимость, млн. долл. США | Годы | ||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | Итого | ||
| Здания | ||||||||||||
| Машины и оборудование | ||||||||||||
| Итого: | ||||||||||||
В табл. 6 следует представить расчет налоговых платежей по годам планируемого периода.
Таблица 6
Расчет налоговых платежей
| Виды налогов | годы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| Стоимость вводимого в действие имущества, тыс. руб. | ||||||||||
| Налог на имущество – 2,2% от стоимости имущества, тыс. руб. | ||||||||||
| Фонд оплаты труда (ФОТ), тыс. руб. | ||||||||||
| ЕСН – 26% от ФОТ, тыс. руб. | ||||||||||
| Выручка от реализации строительной продукции, тыс. руб. | ||||||||||
| НДС выходящий – 18%, тыс. руб. | ||||||||||
| Себестоимость строительной продукции филиала предприятия, тыс. руб. | ||||||||||
| НДС входящий – 18%, тыс. руб. | ||||||||||
| НДС к уплате = НДС выходящий – НДС входящий, тыс. руб. | ||||||||||
| Налог на финансирование мероприятий по предотвращению травматизма – 3% от ФОТ, тыс. руб. | ||||||||||
| Планируемая прибыль филиала, тыс. руб. | ||||||||||
| Налог на прибыль – 24%, тыс. руб. | ||||||||||
| Всего налогов к уплате, тыс. руб.: | ||||||||||
В табл. 7 следует привести расчет затрат на рекламу.
Таблица 7
Затраты на рекламу по годам планируемого периода, тыс. руб.
| Варианты | Годы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| 1 | 100 | 5 | 5 | 5 | 2 | 2 | 2 | 2 | 5 | 5 |
| 2 | 80 | 4 | 4 | 4 | 3 | 3 | 2 | 2 | 3 | 4 |
| 3 | 90 | 6 | 5 | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 2 | 3 |
| 4 | 95 | 6 | 5 | 4 | 3 | 2 | 2 | 2 | 3 | 3 |
| 5 | 70 | 8 | 6 | 6 | 6 | 5 | 5 | 4 | 4 | 3 |
Пример расчета финансовых итогов по годам планируемого периода следует привести в табл. 8.
Таблица 8
Финансовые итоги по годам, тыс. руб.
| Наименование доходов и затрат | Годы | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| Выручка от реализации | ||||||||||
| Затраты на производство и реализацию продукции | ||||||||||
| В т.ч. | ||||||||||
| Себестоимость продукции | ||||||||||
| Затраты на рекламу | ||||||||||
| Амортизация | ||||||||||
| Налоги | ||||||||||
| Финансовый итог | ||||||||||
| Общий финансовый итог | ||||||||||
Этот расчет предоставляет информацию, необходимую для расчетов эффективности инвестиций в проект. На основе проведенных расчетов сделать выводы о целесообразности открытия филиала. Расчитать показатели свидетельствующие о том, что проект окупится в предполагаемые фирмой сроки и принесет ожидаемую прибыль.
Срок окупаемости
Руководство фирмы определило экономически оправданный срок окупаемости проекта в шесть лет.
Определить срок окупаемости проекта по формулам (1-3) и сравнить его со сроком определенным руководством. После чего сделать соответствующий вывод.
Оценка по норме прибыли
Рассчитать норму прибыли исходя из показателя чистой прибыли по формулам (4-7). После чего сделать соответствующий вывод.
Метод чистой приведенной стоимости
Рассчитать чистую приведенную стоимость проекта, используя формулы (8-11).
Затраты на реализацию проекта возникли в конце года предшествующего началу эксплуатации оборудования и здания. Этот год принят нулевым, т.е. инвестиционные издержки не подлежат дисконтированию. Результаты расчета привести в табл. 9.
Таблица 9
Расчет затрат на реализацию проекта по годам, тыс. руб.
| Наименование показателей | Годы | Итого | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | ||
| Средний объем инвестиций | |||||||||||
| Остаточная стоимость инвестиций на конец года | |||||||||||
| Стоимость инвестиций на начало года | |||||||||||
| Прибыль | |||||||||||
| Налог на прибыль, 24% | |||||||||||
| Чистая прибыль | |||||||||||
| Амортизация, | |||||||||||
| Доход | |||||||||||
Cтавка дисконтирования принимается 10%. Затраты на эксплуатацию условно берутся на конец года. Расчет осуществляется по формулам (8-11)
Положительное значение приведенной чистой стоимости означает, что текущая стоимость доходов превышает инвестиционные затраты, и как следствие, обеспечивает получение дополнительных возможностей для увеличения благосостояния фирмы.
Расчет чистой приведенной стоимости через общий дисконтированный доход привести в табл. 10.
Таблица 10
Расчет чистой приведенной стоимости, тыс. руб.
| Параметр | Годы эксплуатации | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| Норма прибыли | ||||||||||
| (1+Е)t | ||||||||||
| Коэффициент дисконтирования, Кд | ||||||||||
| Общие годовые денежные потоки | ||||||||||
| Дисконтированный доход за год | ||||||||||
| Общий дисконтированный доход | ||||||||||
Определить чистую приведенную стоимость и сделать соответствующий вывод.