Акции отсроченные, дивиденд по ним выплачивается только тогда, когда прибыль акционерного общества превысит определенный уровень.
Акции дробленные, дробление нереализованных акций корпорации не больше число акций. Дробление 1 млн. нереализованных акций корпорации в отношении 3 за 1 приведет к получению 3 млн. нереализованных акций. Каждый владелец 100 акций после дробления получит 300 акций, хотя пропорциональный капитал в компании останется без изменения. 100 долей от 1 млн. эквивалентны 300 долям от 1 млн. Обычно вопрос о дроблении акций ставится на голосовании совета директоров, для принятия решения в пользу дробления нужно получить одобрение акционеров.
Акции «Распакованные», новый вид акций, появился несколько лет назад, когда четыре американские корпорации объявили о намерении выкупить выпущенные ими в обращении обыкновенные акции и «разбить» каждую на три части, каждая из которой будет играть самостоятельной ценной бумаги. Например, инвесторы одной корпорации в обмен на обычные акции получают обратно три вида ценных бумаг, выпущенных на 30 лет: облигации под процентный доход, привилегированные акции с возрастающим дивидендом, сертификат без фиксированного дивиденда.
Следует иметь в виду, что существует несколько различных и обычно неравных оценок стоимости акций («цены»).
Акции имеют номинальную и курсовую стоимость. Номинальная стоимость указана на сертификате акции. Курсовая стоимость складывается ежедневно под влиянием спроса и предложения на рынке ценных бумаг.
Номинальная цена показывает всего лишь, какая часть стоимости уставного капитала в абсолютном выражении приходится на данную акцию. Сверх этого по номинальной стоимости можно получить лишь минимум информации, а именно: если номинал обыкновенной акции поделить на размер уставного капитала предприятия, уменьшенного на объем эмитированных привилегированных акций, то получится минимальная доля голосов, приходящаяся на данную акцию на собрании акционеров, и доля прибыли, которая будет выплачена на эту акцию из общей суммы, направленной на дивиденды по обыкновенным акциям. Однако для определения этих долей вполне достаточно знать размер уставного капитала, сформированного из обыкновенных акций, и количество акций, выпущенных в обращение, номинал играет в этой ситуации роль избыточной информации. Таким образом, в практической деятельности на рынке ценных бумаг можно вообще не интересоваться номинальной стоимостью. Поэтому в некоторых странах акции выпускаются без указания наминала. Важнейшей для инвестора является курсовая или рыночная цена ценной бумаги, которая складывается при вторичном обращении под воздействием рыночных факторов. Приобретая акцию, инвестор платит за нее не номинал, а рыночную цену. Так как акция не дает право выделения доли из имущества предприятия ни в стоимостном, ни в натуральном выражении, то ее цена не равна стоимости этой доли. В действительности курсовая стоимость определяется оценкой инвестором приобретаемых права на получение дохода в акционерном обществе и права голоса на собрании акционеров, а также перспективами роста курсовой стоимости, причем для абсолютного большинства потенциальных покупателей акций право на доход и перспективы роста рынка является приоритетными. Кроме того, покупка акций для инвестора является своеобразной альтернативой вложения денежных средств, что дает сравнимость дивиденда и процента по вкладам, поэтому ставка процента – один из факторов, определяющих курс акции.
Процентный доход, который приносят акции, называются дивидендом. Дивиденд (лат. dividendus – подлежащий разделу) представляют собой часть общей суммы чистой прибыли, распределяемой между акционерами в соответствии с количеством имеющихся у них акций.
Дивиденд – это прибыль на вложенный капитал. Дивиденды, как правило, выплачиваются из чистой прибыли общества по итогам финансового года. Однако при отсутствии прибыли дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются из средств резервного фонда с учетом требований п. 3 ст. 102 ГК. По акциям одного номинала дивиденды всегда выплачиваются в одинаковом размере, в фиксированной сумме преимущественно перед обыкновенными акционерами независимо от прибыльности работы общества.
Выплата дивидендов может осуществляться различными способами: наличными деньгами, продукцией корпорации, а также в форме дополнительных акций корпорации, а по периодам – поквартально, каждые полгода или раз в год.
Акция как документ состоит из двух частей: акционной и купонной. Первая из них (лицевая сторона) содержит все обязательные реквизиты акции, включая имя ее владельца, на второй (оборотная сторона или дополнительный лист) проставляются отметки о выплате дивидендов. Наряду с выпуском акций в натуре, т.е. в виде документов на бумаге, все большее распространение у нас в стране получает т.н. бездокументарная форма акций. Фактически в этом случае акция представляет собой запись о принадлежащих ее владельцу правах, сделанную в специальном реестре.
Уменьшение уставного капитала акционерного общества производится путем снижения номинальной стоимости акций либо сокращения их общего количества (т.е. амортизация акций). В обоих случаях общество обязано уведомить об этом всех своих кредиторов, а последний вправе потребовать досрочного исполнения или прекращения обязательств и возмещения причиненных этим убытков (ст. 30 Закон «Об акционерных обществах»). Уменьшение уставного капитала не допускается, если в результате этого его величина опустится ниже минимального размера уставного капитала АО (существующего на дату регистрации соответствующих изменений в уставе общества).
Увеличение уставного капитала АО производится либо путем увеличения номинальной стоимости существующих акций, либо путем размещения (выпуска) дополнительных акций. В последнем случае процедура размещения акций зависит от типа акционерного общества. Закрытое акционерное общество обязано распределить все акции новых выпусков между конкретными заранее известными лицами. Открытое акционерноеобщество вправе предлагать акции для приобретения неограниченному кругу лиц, т.е. проводить на них открытую подписку (пп. 1 и 2 ст. 97 ГК). Проведение открытой подписки на акции может состоять из следующих основных этапов:
– принятие общим собранием акционеров решения о дополнительной эмиссии акций и определение ее размера;
– внесение в устав общества изменений, касающихся увеличения количества объявленных акций;
– утверждение проспекта эмиссии и государственная регистрация эмитируемых акций;
– издание проспекта эмиссии и публикация сообщений в средствах массовой информации о подписке на акции, т.е. совершение публичной оферты – предложения о заключении предварительного договора купли – продажи акций;
– получение заявлений инвесторов, заинтересованных в приобретении акций, т.е. акцептов публичной оферты, в результате чего с ними заключаются предварительные договоры купли – продажи акций;
– определение перечня инвесторов, с которыми будет заключаться окончательный договор купли – продажи акций (если сумма заявок на покупку акций меньше планируемого размера эмиссии, то удовлетворяются все заявки; если сумма заявок превышает размер эмиссии, то последнее по времени поступления заявки отклоняются);
– заключение договоров купли – продажи акций с инвесторами, передача им акций и получение платежей, а также утверждение результатов эмиссии и внесение соответствующих изменений в устав АО.
Таблица 1. Сравнительная таблица открытого и закрытого акционерного общества
| ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО | ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО |
| Участники акционерного общества могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров | Акции общества распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц |
| Акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами | Акционерное общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц |
| Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков | Число участников закрытого акционерного общества не должно превышать числа, установленного законом об акционерных обществах (не должно превышать пятидесяти) |
| Общество в случае публичного размещения им облигаций или иных ценных бумаг обязано опубликовать информацию в объеме и порядке, установленными Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации | В случае, если число акционеров закрытого общества превысит установленный предел (50), общество в течение одного года должно преобразоваться в открытое. Если число его акционеров не уменьшается до установленного предела, общество подлежит ликвидации в судебном порядке |
| Акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества, по цене предложения другому лицу. Уставом общества может быть предусмотрено преимущественное право общества на приобретение акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций | |
| Порядок и сроки осуществления преимущественного права приобретения акций, устанавливается уставом общества. Срок осуществления преимущественного права не может быть менее 30 и более 60 дней с момента предложения акций на продажу | |
| В случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах, закрытое акционерное общество может быть обязано публиковать для всеобщего сведения документы | |
| Общество, в случае публичного размещения им облигаций или иных ценных бумаг, обязано опубликовать информацию в объеме и порядке, установленный Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации |
Акционерным обществом могут быть промышленные и торговые предприятия, банки, биржи, брокерские фирмы, инвестиционные фонды и т.д.