Наряду с этим выполнение платежно-расчетной функции зависит от наличия оборотного капитала, необходимого для осуществления процесса реализации готовой продукции и завершения расчетов.
Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия.
В зависимости от того, ликвидно предприятие или неликвидно предприятие, то есть в состоянии оно оплатить в срок счета кредиторов и возникающие непредвиденные расходы, предприятие оценивается как состоятельное или несостоятельное в финансовом отношении.
Предприятии ОАО "ВИЗ" находится в неустойчивом финансовом состоянии, , так как на предприятии имеется недостаток(-) СОС (-3512 тыс.р. в 2003 году), недостаток(-) долгосрочных источников формирования запасов (-3512тыс.р. в 2003 году), излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов ( +128739 тыс.р. в 2003г.).
Это состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором все таки сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения СОС, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.
В целом предприятие динамически развивается, что просматривается в увеличении выручки – нетто на 52,9% и самое главное увеличение чистой прибыли на 125839 тыс.руб. с (-120560) тыс.руб. до 5279 тыс.руб.
Предприятие можно считать неплатежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидности меньше 2 (1,36), но предприятие не утратило возможность восстановления платежеспособности, так как коэффициент восстановления платежеспособности также больше 1. В нашем случае предприятие имеет коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами 0,15 в 2002г. и 0,26 в 2003г., что является вполне нормальным при необходимой норме 0,1.
Критический объем реализации увеличился на 114110 тыс.р.(184%), в чем повинен рост постоянных расходов на 15689 тыс.р. (79%). Предприятию следует задуматься о снижении постоянных расходов.
Также предприятию для выхода из состояния финансовой неустойчивости необходимо ликвидировать недостаток собственных оборотных средств в размере 1213 тыс.р., в этом может помочь привлечение долгосрочных заемных средств для формирования запасов. Предприятие смогло снизить излишек общей величины основных источников средств, которая в 2003г. году был снижен на 87757 тыс.р. и составил 128739 тыс.р.
На предприятии ОАО "ВИЗ" за счет наличных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений покрывается 4,61% краткосрочных обязательств в 2002г. и только 1,09% в 2003 году, что явно недостаточно при норме 20-25% - это связано с малым количеством денежных средств на счету( к концу года они увеличились с 26 тыс.руб. до 1387 тыс.руб., то есть на 1361 тыс.р. или 5234%) и практически отсутствием краткосрочных финансовых вложений в 2003г. (60 тыс.руб.) и наличием 10065 тыс.р. краткосрочных финансовых вложений в 2002 году, а также снижением текущих пассивов на 86544 тыс.р. или 39,56%.
Коэффициент мобильности (гибкости) собственных источников средств ниже нормативного значения на 13,08 процентных пункта. Этому показателю не удалось подняться благодаря изменению собственного капитала (уменьшению) на 107214 тыс.р. или 27,6 % в 2003 году и СОС (увеличение) на 9002 тыс.р. или 23,3%. При сравнении темпов роста собственного капитала (Тск) и собственных оборотных средств (Тсос) желательно соотношение Тск>Тсос, а в нашем случае Тск<Тсос, что говорит о слишком большом росте СОС и низком росте СК.
Для нормального функционирования предприятия коэффициент гибкости (маневренности) собственного капитала должен быть близок к 30%, однако на нашем предприятии этот показатель составил 9,93% в 2002 году и 16,92% в 2003 году, что почти в двое меньше требуемого значения, однако заметен и рост на 7 процентных пункта.
Наблюдается рост коэффициента финансовой независимости: в 2003г. году он увеличился на 4,05 процентных пункта по сравнению с 2002 годом, при нормативном значении в 50% он составляет 68,02%, что в принципе не вызывает опасения за финансовую независимость предприятия.
В 2002 году на каждый рубль собственных средств приходилось 56,3 коп. заемных, в 2003 году этот показатель уменьшился на 9,3 коп. или 16,52% и составил 47 коп. заемных средств на каждый рубль собственных.
Коэффициент Кфу для финансово устойчивого предприятия должен быть меньше 1, или в крайнем случае равно 1, то есть на каждый рубль собственных средств (СК) не больше одного рубля заемных.
В нашем случае Кфу<1, значит по этому показателю предприятие можно считать финансово устойчивым, при даже имеется тенденция к его понижению.
Положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основным способом выхода из неустойчивого финансового состояния будет пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Наиболее без рисковым способом пополнения источников формирования запасов является увеличение реального собственного капитала за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов может произойти в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.
В условиях особого хозяйственного поведения предприятия, обусловленного совокупностью неблагоприятных факторов, необходимо особо выделить такой ориентир в управлении финансовыми ресурсами как "способность к финансированию", то есть возможность и готовность предприятия нести издержки по финансированию оборотного капитала. При неспособности к финансированию предприятие продуцирует экстенсивный рост оборотного капитала за счет долгового удержания своей неконкурентоспособности.
Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяет состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке. Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия. Негативное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают следующие факторы:
-высокие темпы инфляции;
-разрыв хозяйственных связей;
-высокий уровень налогового бремени;
-снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.
Различные финансовые показатели характеризуют эффективность использования оборотного капитала: рентабельность, длительность и скорость оборота, коэффициенты оборачиваемости и другие. Прежде всего, необходимо правильно определить потребность предприятия в оборотном капитале, так как завышение или занижение оборотного капитала приводит к неустойчивому финансовому состоянию и потере выгоды. Если величина оборотного капитала занижена, то такое предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств и иметь низкий уровень ликвидности. Но увеличение оборотного капитала по сравнению с оптимальной потребностью приводит к замедлению их оборачиваемости.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Алексеев А., Герцог И. Национальные особенности формирования оборотного капитала // ЭКО. - 1997. - N 10. С.53-63.
2 Бороненкова С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятия: Учеб.пособие. – Екатеринбург: Изд-во экон. ун-та, 1997.-200с.
3 Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. Пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001.- 243с.
4. Бородина Е.И. Голикова Ю.С. и др. Финансы предприятий. Учеб.пособие под ред.Е.И.Бородиной. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-189с.
5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 1996. – 383 с.
6. Бородин И.А. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учеб. пособие / РГЭА, Ростов-н/Дону, 1995. – 118 с.
7.Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З.М. Финансы предприятий. – М.: Банки и биржи, 1995. – 208 с.
8. Брейли Р, Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. – М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997. – 1120 с.
9. Бредихин В.П. Оборотный капитал предприятия и методы определения потребности в нем // Реформы в России и проблемы управления - 99: Матер. 14 Всерос. науч. конф. молодых ученых и студентов. Вып.2. - М.: Гос. ун-т упр., 1999. С.9-10.
10. Бутрин А.Г. Совершенствование управления оборотными средствами на промышленном предприятии: Автореф. дис. ... канд. экон. наук. - Челябинск, 1997. - 25с.
11. Бутрин А.Г. Управление оборотными средствами в условиях рынка / Юж.-Урал. гос. ун-т. - Челябинск: ЮУрГУ, 1997. - 126 с. - Библиогр.: С.118-121.
12.Букан Д., Кенигсберг Э. Научное управление запасами. Пер. с англ. - М.: Наука, 1967.С.123-145.
13. Васильева Н.Ф. Совершенствование планирования оборотных средств, необходимых для создания производственных запасов на металлургических предприятиях в условиях рынка (на примере АО "ММК"): Автореф. дис. ... канд. экон. наук / Моск. ин-т стали и сплавов. - М., 1996. - 22с.
14. Ворст И., Ревентлоу Г.Г. Экономика фирмы: Учебник. Пер. с датск. – М.: Высшая школа. – 1994. – 272с.
15. Герцог "Экономика и жизнь" Сибирь №5 (95), "Резервы менеджмента. Некоторые аспекты управления структурой имущества и капитала предприятия".- 46с.
16. Гридчина М. Финансовый менеджмент. Курс лекций К.: МАУП, 2002.-25с.
17. Глазьев С. Как добиться экономического роста (макродинамика переходной экономики: упущенные возможности и потенциал улучшения) // Российский экономический журнал. – 1996. – №7. С.3 -19.
18. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под. ред. проф. В.П. Грузинова – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2002.-208с.
19. Давиденко Н., Кудашев А. Финансовый менеджмент: эволюция взглядов и уточнение предмета // Проблемы теории и практики управления. – 1997. – №1. С. 116-118.
20. Дубровский В.Ж., Чайкин Б.И. Экономика и управление предприятием (фирмой): Учебник. – 3-е изд. перераб. доп. –Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2003.С.171-179