Планирование безубыточной работы на базе принципов маржинального анализа (стр. 8 из 23)
Продолжительность оборота совокупных активов по сравнению с 2006 годом снизилась на 3,97 дня. Следовательно, средства, вложенные в эти активы, принимают денежную форму на 3,97 дня быстрее, чем в 2006 году.
2.6 Диагностика финансового потенциала
Потенциал предприятия включает в себя:
- источники;
- возможности;
- средства, запасы, которые могут быть использованы предприятием для решения задач и достижения целей.
Главная цель диагностики – своевременно выявить и устранить «узкие» места финансовой деятельности предприятия и находить резервы улучшения деятельности предприятия и его платежеспособности.
Для оценки финансового потенциала предприятия используются следующие показатели:
1) Коэффициент автономии, который характеризует долю собственного капитала в валюте баланса;
2) Коэффициент текущей ликвидности применяется для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства;
3) Коэффициент критической ликвидности;
4) Коэффициент абсолютной ликвидности;
5) Рентабельность активов характеризует эффективность использования всего имущества предприятия;
6) Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала;
7) Оборачиваемость активов показывает эффективность использования активов;
8) Коэффициент доли заемных средств;
9) Коэффициент доли свободных от обязательств активов, находящихся в мобильной форме, отражает долю оборотных активов в валюте баланса;
10) Доля накопленного капитала.
Определим рентабельность активов на начало и конец года по формуле:
R = ЧП / Стоимость всех активов (24)
Определим рентабельность активов на начало года:
-274992 / 422841 = - 0,65
Определим рентабельность активов на конец года:
-84621 / 576819 = -0,15;
Определим рентабельность собственного капитала на начало и конец года по формуле
Rск =ЧП / стоимость собственного капитала (25)
Определим рентабельность собственного капитала на начало года:
-274992 / -183657 = 1,50
Определим рентабельность собственного капитала на конец года:
-84621 / -268278 = 0,32;
Определим коэффициент доли заемных средств на начало и конец года по формуле:
YЗС/ВБ = Заемные средства / Валюту баланса (26)
Определим коэффициент доли заемных средств на начало года:
14486 + 592012 / 422841 = 1,43
Определим коэффициент доли заемных средств на конец года:
4941 + 840156 / 576819 = 1,47;
Определим коэффициент доли свободных активов на начало и конец года по формуле
YТА/ВБ = Текущие активы / Валюта баланса (27)
Определим коэффициент доли свободных активов на начало года:
131583 / 422841 = 0,31
Определим коэффициент доли свободных активов на конец года:
216692 / 576819 = 0,38;
Определим коэффициент доли накопленного капитала на начало и конец года по формуле:
YНК/ВБ = Нераспределенная прибыль прошлого года и текущего Валюту баланса (28)
Определим коэффициент доли накопленного капитала на начало года:
-280869 / 422841 = -0,66
Определим коэффициент доли накопленного капитала на конец года:
- 365490) / 576819 = -0,63
Определим эффективность использования активов на начало года:
418034 / 422841 = 0,99
Определим эффективность использования активов на конец года:
576461 / 576819 = 1,0
Таблица 13 - Оценка финансового потенциала 2007 года
| Показатель | Значение показателей | ||||
| Нормальное | На начало года | На конец года | |||
| Высокий уровень А | Средний уровень В | Низкий уровень С | |||
| Коэффициент автономии | > 0,5 | 0,3 - 0,5 | < 0,3 | -0,43 | -0,47 |
| Коэффициент текущей ликвидности | > 2,0 | 1,0 - 2,0 | < 1,0 | 0,207 | 0,243 |
| Коэффициент критической ликвидности | > 1,0 | 0,2 - 1,0 | < 0,5 | 0,027 | 0,185 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | > 0,2 | 0,1 - 0,2 | < 0,1 | 0,00001 | 0,0003 |
| Показатель | Значение показателей | ||||
| Нормальное | На начало года | На конец года | |||
| Высокий уровень А | Средний уровень В | Низкий уровень С | |||
| Рентабельность активов | > 0,1 | 0,05-0,1 | < 0,05 | -0,65 | -0,15 |
| Рентабельность собственного капитала | > 0,15 | 0,1 -0,15 | < 0,1 | 1,5 | 0,32 |
| Доля заемных средств | < 0,5 | 0,7 - 0,5 | > 0,7 | 1,43 | 1,47 |
| Доля собственных активов | > 0,26 | 0,1 -0,26 | < 0,1 | 0,31 | 0,38 |
| Доля накопленного капитала | > 0,1 | 0,05-0,1 | < 0,05 | -0,66 | -0,63 |
| Эффективность использования активов | > 1,6 | 1,0 - 1,6 | < 1,0 | 0,99 | 1 |
Построим график финансового потенциала ООО «Шахта «Красногорская» на начало 2007 года.
Таблица 14 - График финансового потенциала на начало 2007 года
| Показатель | Значение показателей | ||
| Нормальное | |||
| Высокий уровень А | Средний уровень В | Низкий уровень С | |
| Коэффициент автономии |  | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | |||
| Коэффициент критической ликвидности | |||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | |||
| Рентабельность активов |  | ||
| Рентабельность собственного капитала |  | ||
| Доля заемных средств | | ||
| Доля собственных активов | | ||
| Доля накопленного капитала | | ||
| Эффективность использования активов | |||
Далее построим график финансового потенциала ООО «Шахта «Красногорская» на конец 2007 года, смотреть таблицу 15.
Таблица 15 - График финансового потенциала на конец 2007 года
| Показатель | Значение показателей | ||
| Нормальное | |||
| Высокий уровень А | Средний уровень В | Низкий уровень С | |
| Коэффициент автономии |  | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | |||
| Коэффициент критической ликвидности | |||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | |||
| Рентабельность активов | | ||
| Рентабельность собственного капитала |  | ||
| Доля заемных средств |  | ||
| Доля собственных активов |  | ||
| Доля накопленного капитала |  | ||
| Эффективность использования активов | |||
ООО «Шахта «Красногорская» в 2007 году имеет высокий уровень только по двум показателям, по остальным – низкий уровень. Предприятию можно присвоить низкий уровень финансового потенциала, т.е. оно финансово не стабильно.
2.6.1 Модели оценки вероятности угрозы банкротства
1) Двухфакторная модель банкротства Э. Альтмана
Ζ = 0,3877 + (-1,0736) × Ктл + 0,579 × ( заемные средства/ валюта баланса) (29)
Ζ н.г. = 0,3877 + (-1,0736) × 0,207 + 0,579 × (592012 / 422841) = 0,98
Ζ к.г. = 0,3877 + (-1,0736) × 0,243 + 0,579 × (840156 / 576819) = 0,97
Так как значения Ζ -счета на начало и конец года положительные, предприятию грозит банкротство.
2) Четырехфакторная модель банкротства Э. Альтмана
Y = 19,892 × V9 + 0,047 × V25 + 0,7141 × V31 + 0,486 × V35, (30)
где: V9 – Прибыль до налогообложения / Материальные активы
V25 – Оборотные активы / Краткосрочные пассивы
V31 – Выручка от реализации (без НДС) / Материальные активы
V35 – Операционные активы / Операционные расходы
V9 н.г. = -336441 / 115238 + 105467 +107077 = - 1,03
V9 к.г. = -99823 / 115395 + 168522 + 56447 = - 0,29
V25 н.г. = 131583 / 592012 = 0,22
V25 к.г. = 216692 / 840156 = 0,26
V31 н.г. = 418034 / 115238 + 105467 + 107077 = 1,28
V31 н.г. = 576461 / 115395 + 168522 + 56447 = 1,69
V35 н.г. = 422841 – 105467 / - 652603 – 7049 + 0 = -0,48
V35 к.г. = 576819 – 168522 / - 674679 – 19940 + 0 = -0,59
Yн.г. = 19,892 × (-1,03) + 0,047 × 0,22 + 0,7141 × 1,28 + 0,486 × (-0,48) =
= -25,17
Yк.г. = 19,892 × (-0,29) + 0,047 × 0,26 + 0,7141 × 1,69 + 0,486 × (-0,59) =
= -4,84
На начало и конец года показатели отрицательные. Следовательно, они меньше 1,425. Предприятию грозит банкротство.
3) Пятифакторная модель банкротства Э. Альтмана
Ζ = 0,717 × X1 + 0,847 × X2 + 3,107 × X3 + 0,42 × X4 + 0,998 × X5, (31)
где X1 – Чистый оборотный капитал / Общие активы
X2 – Резервный капитал + Нераспределенная прибыль / Общие активы
X3 – Прибыль до налогообложения + % к уплате / Общие активы
X4 – Капитал и резервы / Общие обязательства