В четвертом и третьем квартале самые высокие объёмы реализации товаров в кредит, при этом период погашения дебиторской задолженности в третьем квартале выше, чем во втором квартале, поскольку объём реализации в кредит в сентябре выше, чем в июне, а следовательно, дебиторская задолженность на последний месяц третьего квартала (в сентябре), выше, чем на последний месяц второго квартала (в июне).
В четвёртом квартале по сравнению с третьим однодневный товарооборот снижается, так как в четвёртом квартале снижаются объёмы реализации товаров в кредит, что влечёт за собой снижение дебиторской задолженности в четвёртом квартале по сравнению с третьим.
Таблица 6.1.3 – Классификация дебиторской задолженности по срокам её возникновения
| Срок возникновения, дней | Дебиторская задолженность на конец квартала | |||||||
| на 31 марта | на 30 июня | на 30 сентября | на 31 декабря | |||||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
| 0–30 | 2,5 | 66,67 | 2,5 | 66,67 | 7,5 | 75,00 | 2,5 | 50,00 |
| 31–60 | 1,25 | 33,33 | 1,25 | 33,33 | 2,5 | 25,00 | 2,5 | 50,00 |
| 61–90 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| ИТОГО | 3,75 | 100 | 3,75 | 100 | 10 | 100 | 5 | 100 |
Поскольку платёжное поведение клиентов не меняет свой характер в течение года, то есть на конец каждого квартала остаётся непогашенной следующая задолженность: 25% от выручки полученной от реализации товаров в кредит во второй месяц квартала и 50% от выручки полученной от реализации товаров в кредит в третий месяц квартала; оплата товаров, реализованных в кредит в первый месяц квартала, к концу этого квартала осуществляется полностью. Поэтому оборачиваемость дебиторской задолженности напрямую зависит только от изменения объёма реализации товаров в кредит.
По таблице 6.1.3 можно сказать, что во втором квартале не наблюдается ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, в четвертом же квартале в сравнение с третьим периодом происходит ускорение её оборачиваемости, а в четвертом квартале по сравнению со вторым происходит замедление ее оборачиваемости.
Таблица 6.1.4 – Ведомость непогашенных остатков
| Месяц и квартал | Объём реализации в кредит, тыс. руб. | ДЗ, возникшая в данном месяце | |
| тыс. руб. | % | ||
| 1 | 5 | 0 | 0 |
| 2 | 5 | 1,25 | 25 |
| 3 | 5 | 2,5 | 50 |
| Итого | 15 | 3,75 | 75 |
| 4 | 5 | 0 | 0 |
| 5 | 5 | 1,25 | 25 |
| 6 | 5 | 2,5 | 50 |
| Итого | 15 | 3,75 | 75 |
| 7 | 5 | 0 | 0 |
| 8 | 10 | 2,5 | 25 |
| 9 | 15 | 7,5 | 50 |
| Итого | 30 | 10 | 75 |
| 10 | 15 | 0 | 0 |
| 11 | 10 | 2,5 | 25 |
| 12 | 5 | 2,5 | 50 |
| Итого | 30 | 5 | 75 |
Хотя и платёжное поведение клиентов сохраняет свой характер в течение года, дебиторская задолженность на конец квартала и по месяцам изменяется, поскольку меняется объём реализации товаров в кредит. Так в первом и во втором квартале самые низкие объёмы реализации товаров в кредит, при этом дебиторская задолженность в первом квартале и во втором квартале ниже, чем в третьем и четвертом поскольку объём реализации в кредит в марте – мае намного ниже, чем в августе или ноябре.
Таблица 6.1.5 – Прогнозирование дебиторской задолженности
| Месяц | Прогнозируемый объём реализации, тыс. руб. | Отношение дебиторской задолженности к объёму реализации, % | Прогнозируемая величина ДЗ, тыс. руб. |
| 10 | 20 | 0 | 0 |
| 11 | 15 | 25 | 3,75 |
| 12 | 8 | 50 | 4 |
| ИТОГО | 43 | 75 | 7,75 |
Если характер поведения клиентов сохранится на следующий год, то при прогнозируемом объёме реализации товаров в кредит за октябрь, ноябрь, декабрь прогнозируемая величина дебиторской задолженности составит за данный квартал 7,75 тыс. руб. При этом дебиторская задолженность, возникшая в декабре будет наибольшей, так как на конец квартала 75% от выручки полученной от реализации товаров в кредит в марте останется непогашенной.
6.2 Анализ последствий альтернативных вариантов кредитной политики
Таблица 6.2.1 – Прогнозный отчёт о прибылях и убытках
| Показатели | Условия кредитования | ||
| Текущие | Новые | Абсолютные отклонения | |
| Валовая выручка от реализации, тыс. руб. | 100 | 120 | 20 |
| Торговая скидка, тыс. руб. | 0,10 | 0,19 | 0,09 |
| Чистая выручка от реализации, тыс. руб. | 99,90 | 119,81 | 19,91 |
| Переменные затраты, тыс. руб. | 60 | 72 | 12 |
| ЗАТРАТЫ ПО КРЕДИТОВАНИЮ КЛИЕНТОВ (тыс. руб.): | |||
| затраты по поддержанию дебиторской задолженности | 1,43 | 1,13 | -0,30 |
| потери по безнадёжным долгам | 4,50 | 3,60 | -0,90 |
| Прибыль до налогообложения | 33,98 | 43,09 | 9,11 |
| Налог на прибыль | 6,80 | 8,62 | 1,82 |
| Чистая прибыль | 27,18 | 34,47 | 7,29 |
Торговая скидка рассчитывается по формуле:
D = S *%D * P, где
D – торговая скидка, руб.;
S – объём реализации в кредит, руб.;
%D – размер торговой скидки, в долях;
Р – доля клиентов, пользующихся скидкой.
Затраты по поддержанию дебиторской задолженности рассчитываются по формуле:
З = (S * DSO) / 360 * k * V, где
DSO – оборачиваемость дебиторской задолженности, дн;
DSO тек = 10*0,5+20*0,25+30*0,25=17,5 дн
DSO нов = 5*0,40+40*0,30+50*0,10=19 дн
K – цена инвестиций в дебиторскую задолженность, в долях;
V – переменные затраты, в долях.
В - средний объём безнадёжных долгов, в долях.
Далее определим ожидаемое изменение дебиторской задолженности и ожидаемое изменение доналоговой прибыли:
∆L = (((DSOнов – DSOтек)*Sнов)/360)+V*(DSOтек*(Sнов – Sтек))/360 = 1,083 тыс. руб.
∆P = (Sнов – Sтек)*(1-V) – k * I (Bнов* Sнов – Bтек* Sтек) – (Dнов Dтек)= 8,489 тыс. руб.
На основе таблицы 32 и сделанных расчётов, можно сделать вывод, что предприятию следует принять новую кредитную политику, поскольку при новой кредитной политике прибыль до налогообложения на 8,489 тыс. руб. больше, чем при текущей политике. Также наблюдается уменьшение дебиторской задолженности при новой кредитной политике, которое составит 1,083 тыс. руб.
7. Прогнозирование денежного потока
Таблица 7.1 – Прогнозирование денежного потока на 2 полугодие, тыс. руб.
| Показатель | Фактические данные | Прогнозируемые | ||||||
| май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь | |
| I Прогнозирование объёма реализации | ||||||||
| Выручка от реализации | 5 | 5 | 5 | 10 | 15 | 15 | 10 | 5 |
| Затраты на сырьё, материалы | 3 | 3 | 3 | 6 | 9 | 9 | 6 | 3 |
| НРЭИ | 2 | 2 | 2 | 4 | 6 | 6 | 4 | 2 |
| Налог на прибыль | 0,4 | 0,4 | 0,4 | 0,8 | 1,2 | 1,2 | 0,8 | 0,4 |
| Чистая прибыль | 1,6 | 1,6 | 1,6 | 3,2 | 4,8 | 4,8 | 3,2 | 1,6 |
| II Приобретение и оплата сырья и материалов | ||||||||
| Приобретение | 3 | 3 | 6 | 9 | 9 | 6 | 3 | 3 |
| Оплата (через 1 мес.) | 3 | 6 | 9 | 9 | 6 | 3 | ||
| III Сальдо денежного потока | ||||||||
| 1 Поступление денежных средств | ||||||||
| 50% в месяц реализации | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 5 | 7,5 | 7,5 | 5 | 2,5 |
| 25% в 1-ый месяц за месяцем реализации | 1,25 | 1,25 | 2,5 | 3,75 | 3,75 | 2,5 | ||
| 25% во 2-ой месяц за месяцем реализации | 1,25 | 1,25 | 1,25 | 2,5 | 3,75 | 3,75 | ||
| ИТОГО | 5 | 7,5 | 11,25 | 13,75 | 12,5 | 8,75 | ||
| 2 Отток денежных средств | ||||||||
| Оплата сырья и материалов | 3 | 6 | 9 | 9 | 6 | 3 | ||
| Налог на прибыль | 0,4 | 0,8 | 1,2 | 1,2 | 0,8 | 0,4 | ||
| Приобретение оборудования | 20 | |||||||
| ИТОГО | 3,40 | 6,80 | 30,20 | 10,20 | 6,80 | 3,40 | ||
| 3 Сальдо денежного потока | 1,60 | 0,70 | -18,95 | 3,55 | 5,70 | 5,35 | ||
| IV Излишек (недостаток) денежных средств на счёте | ||||||||
| Денежные средства на начало месяца | 5 | 6,60 | 7,30 | -11,65 | -8,10 | -2,40 | ||
| Остаток денежных средств на конец месяца | 6,60 | 7,30 | -11,65 | -8,10 | -2,40 | 2,95 | ||
| Целевое сальдо денежных средств | 10 | 10,5 | 11,03 | 11,58 | 12,16 | 12,76 | ||
| Излишек (недостаток) денежных средств | -3,40 | -3,20 | -22,68 | -19,68 | -14,56 | -9,81 | ||
Видно, что предприятие испытывает недостаток свободных денежных средств. С целью обеспечения свободных денежных средств в этот период предприятию необходимо привлекать краткосрочные кредиты.
Заключение
Предприятие по итогам хозяйственной деятельности получило прибыль, которая составляет 1925 тыс. руб. Для роста прибыли предприятие может повысить объём реализации, повысить цену, снизить переменные и постоянные издержки. Хотя и наибольшее влияние на финансовые результаты деятельности предприятия оказывает изменение цены реализации (каждый процент роста цены даёт 10,39% роста прибыли), её увеличение может привести к снижению объёмов продаж. Поэтому для увеличения прибыли целесообразней будет использовать другие резервы её роста: