Рассмотрев общие показатели оборачиваемости, нужно сказать, что данные результаты могут быть основанием для принятия управленческих решений.
Для уточнения выводов об оборачиваемости средств и финансовом состоянии в целом данного исследуемого субъекта, рассмотрим ряд частных показателей оборачиваемости текущих активов и текущих обязательств.
Таблица 2.5.3. Показатели оборачиваемости текущих активов и обязательств
| Показатели | 2005 год | 2006 год |
| 1. Оборачиваемость текущих активов | 1,90 | 1,72 |
| 2. Оборачиваемость ДЗ | 9,28 | 11,2 |
| 3. Оборачиваемость производственных запасов | 2,54 | 2,14 |
| 4. Оборачиваемость кредиторской задолженности | 3,18 | 3,08 |
Рассмотрев данные таблицы 2.5.3 нужно заметить, что оборачиваемость текущих активов снизилась в 1,1 раза. В целом данная тенденция является негативной, но в том случае, когда эта оборачиваемость обусловлена спадом оборачиваемости средств в расчетах и оборачиваемости производственных запасов, при одновременном повышении или некотором усилении оборачиваемости кредиторской задолженности. Однако на общей оборачиваемости текущих активов отразилось влияние действия разнонаправленных факторов, таких как оборачиваемость дебиторской задолженности, которая увеличилась в 1,2 раза и оборачиваемость производственных запасов, которая сократилась в 1,2 раза.
Следует также сказать, что на оборачиваемость текущих активов оказывает большое влияние движение денежных средств. Очевидно, что существуют оптимальные сроки периода хранения денежных средств на расчетных счетах предприятия. Как покажет дальнейший анализ, период хранения денежных средств на анализируемом предприятии за отчетный год, по сравнению с прошлым годом, резко сократился, что вызвало недостаточность абсолютно ликвидной части оборотных средств для текущих расчетов. На основании выше рассмотренных показателей произведем расчет показателей, характеризующих основные этапы обращения денежных средств в ходе деятельности предприятия.
Данными показателями являются:
– продолжительность операционного цикла;
– продолжительность финансового цикла.
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Таблица 2.5.4. Показатели, характеризующие основные этапы денежных средств
| Показатели | 2005 год | 2006 год |
| 1. Продолжительность операционного цикла | 125,56 | 151,60 |
| 2. Продолжительность финансового цикла | 50,84 | 95,88 |
Результаты расчетов, приведенных в таблице 2.5.4, позволяют судить о том, что на анализируемом предприятии произошло существенное увеличение полного производственного цикла и обращения в целом. Предположительность операционного цикла увеличилась более чем в 1,2 раза, а продолжительность финансового цикла почти в 2 раза. На данное положение дел отрицательно повлиял фактор значительного замедления оборачиваемости производственных запасов.
Увеличение полного цикла производства в будущем может повлечь за собой отрицательные тенденции развития предприятия в целом, т. к. данный фактор, прежде всего, отразиться на величине получаемой прибыли, которая отражается на росте эффективности всего производства.
Очевидно, что различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Как показали исследования ликвидности данного предприятия, исследуемый объект имеет достаточно низкую платежеспособность, обусловленную малой долей денежных средств в активах, поэтому небольшой дополнительный приток их мог быть крайне полезным.
В подтверждение вышесказанному имеет смысл провести более детальное обследование данного предприятия посредством анализа оборачиваемости денежных средств.
Таблица 2.5.5. Оборачиваемость денежных средств
| Показатели | 2005 год | 2006 год |
| 1. Оборачиваемость денежных средств1.1 в днях | 0,0413,85 | 0,027,53 |
Как следует из таблицы период оборачиваемости денежных средств в течение 2005 года колеблется в пределах 13 дней, это говорит о том, что с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило чуть меньше полумесяца. Данное обстоятельство позволяет судить о том, что данное предприятие имело достаток денежных средств для осуществления текущих расчетов. Можно сказать, что любая задержка платежа 2005 года в краткосрочном периоде не смогла бы вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости. Ситуация в 2006 году резко изменилась. Данный факт свидетельствует о том, что предприятие, несмотря на кажущееся благополучие, испытывает серьезный дефицит денежных средств. Их хватало немногим больше недели.
В обобщение вышеприведенному анализу можно сделать следующее заключение: исследуемое предприятие находится в крайне неустойчивом финансовом положении, т. к. любой значительный рост кредиторской задолженности может привести предприятие на грань банкротства.
2.6 Анализ рентабельности
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. Относительные показатели представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала, или прибыли и производственных затрат.
Произведем расчеты основных обобщающих показателей рентабельности анализируемого предприятия в таблице 2.6.1.
Таблица 2.6.1. Обобщающий показатель рентабельности
| Показатели | 2005 год | 2006 год | |
| Выручка | 13853 | 13760 | |
| Валовая прибыль | 1486 | 882 | |
| Прибыль от продаж | 898 | 371 | |
| Чистая прибыль | 260 | 313 | |
| Уровень рентабельности, % | 10 | 6,4 | |
| Уровень издержек обращения, % | 90 | 93,6 | |
| Рентабельность собственного капитала, % | 2,7 | 3,2 | |
| Рентабельность продаж, % | 1,73 | 2,15 | |
На основании результатов данной таблицы скажем следующее. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, снизилась на 32 тыс. рыб. Данный факт обусловлен увеличением себестоимости продукции. Уровень издержек на предприятии значительно вырос – более 500 тыс. руб., что нашло свое отражение в снижении уровня рентабельности в целом и повлияло на уровень полученной прибыли.
Показатель рентабельности собственного капитала показывает сколько рублей прибыли приходится на один рубль собственных средств. Результаты расчетов данного показателя говорят нам об увеличении прибыли полученной с каждой единицы денежных средств вложенных собственниками предприятия.
В зависимости от направления вложенных средств, используют различные показатели рентабельности.
В таблице 2.6.2 приведем результаты расчетов ряда более углубленных показателей рентабельности.
Таблица 2.6.2. Показатели рентабельности
| Показатели | 2005 год | 2006 год |
| 1. Рентабельность активов2. Рентабельность оборотных активов3. Рентабельность продукции4. Рентабельность инвестиций | 1,83,3192,7 | 2,13,721,13,2 |
Из рассмотренной таблицы видно, что рентабельность активов предприятия к концу 2006 года незначительно повысилась. Можно сказать, что в отчетном году предприятие стало лучше использовать свое имущество. С каждого рубля средств, вложенных в его активы, в 2006 году анализируемое предприятие получило прибыли на 0,3 коп больше, чем за прошлый год.
Рентабельность оборотных активов также увеличилась и составила 3,7%, что на 0,4% больше, чем в предыдущем году. Увеличение в динамике данного показателя является положительной тенденцией, однако данный спад рентабельности оборотных активов не является результатом эффективной производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Скорее основополагающим фактором роста данного показателя является увеличение прибыли. Но результаты ранее проведенного исследования: недостаток денежных средств, существенное увеличение периода хранения запасов не позволяют нам расценивать данный факт позитивно.
Рентабельность продукции и инвестиций снизилась на 2,1% и 0,5% соответственно. Это говорит о том, что инвесторы более охотно будут вкладывать инвестиции в данное предприятие. Что касается рентабельности продукции, то данный факт мог быть вызван следующими изменениями: структурой реализации, изменением доли доходов и расходов от прочей реализации и внереализационных операций, уровня налогообложения и др.
Рассчитанные коэффициенты рентабельности свидетельствуют о необходимости радикального пересмотра производственной политики ведения хозяйства. В дальнейшем предприятию необходимо наращивать объем производства не за счет повышения цен на рыбопродукцию, а за счет снижения издержек, повышения качества и диверсификации производства, т.е. расширение ассортимента готовой продукции, а также ускорения оборачиваемости производственных запасов.