Основой устойчивого роста и финансовой стабильности экономики России в рыночных условиях является финансовая устойчивость коммерческой организации как наиболее значимого структурного элемента экономической системы страны. Финансовая устойчивость служит основой прочного положения коммерческой организации. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на грани банкротства. Оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане связана с ликвидностью баланса и платежеспособностью организации.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его обращения в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.
Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, то текущее положение предприятия неустойчиво. Вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется либо нарушать естественный технологический процесс, либо продать часть долгосрочных активов.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для того, чтобы своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Основные признаки платежеспособности – наличие в достаточном объеме средств на различных счетах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Понятия ликвидности и платежеспособности близки, но не тождественны. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью, так как по мере стабилизации производственно-хозяйственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Коэффициенты ликвидности обычно варьируются в некоторых вполне предсказуемых границах, что дает возможность аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для межхозяйственных сравнений и в качестве ориентиров при открытии новых направлений хозяйственной деятельности.
Финансовое состояние может быть весьма изменчивым: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за ранее поставленную продукцию. Предприятие стало неплатежеспособным из-за своей финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация с платежеспособностью может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Таковые пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих страховой запас денежных средств на расчетных счетах.
При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложенных средств в оборотные активы, в частности, излишний запас ТМЦ, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.
Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей:
· Абсолютные показатели, на основе которых определяется тенденция изменения финансовой ситуации, а также рассчитывается ряд результативных и качественных показателей;
· Относительные показатели, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим на основе которых принято делать выводы о сложившейся финансовой ситуации.
Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру его капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.
По уровню ликвидности все активы предприятия можно разделить на четыре группы в порядке убывания уровня ликвидности.
банкротство финансовый устойчивость
Таблица 1.3.1. Характеристика активов предприятия по уровню ликвидности.
| Группа активов | Состав статей баланса | Формула расчета | Характеристика уровня ликвидности |
| Наиболее ликвидные активы | Денежные средстваКраткосрочные финансовые вложения | А1 = стр. 250 + стр. 260 | Легко реализуемые |
| Быстрореализуемые активы | Дебиторская задолженностьПрочие оборотные активы | А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270 | Высоколиквидные активы |
| Медленно реализуемые активы | Производственные запасы | А3 = стр. 210 + стр. 220 | Ликвидные активы |
| Трудно реализуемые активы | Внеоборотные активы | А4 = стр. 190 | Неликвидные активы |
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. Все пассивы предприятия так же можно разделить на четыре группы.
Таблица 1.3.2. Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты
| Группа пассивов | Состав статей баланса | Формула расчета | ||
| Наиболее срочные обязательства | Кредиторская задолженность | П1 = стр. 620 | ||
| Краткосрочные обязательства | Краткосрочные кредиты и займыЗадолженность участникам по выплате доходовПрочие краткосрочные обязательства | П2 = стр. 610+ стр. 630+ стр. 660 | ||
| Долгосрочные обязательства | Долгосрочные обязательства | П3 = стр. 590 | ||
| Собственный капитал и др. постоянные пассивы | Капитал и резервыДоходы будущих периодовРезервы предстоящих расходов | П4 = стр. 490+ стр. 640+ стр. 650 | ||
На начальном этапе анализа бухгалтерской отчетности можно определить ликвидность баланса по существующим рациональным балансовым пропорциям, соблюдение которых способствует финансовой устойчивости предприятия.
При анализе показателей платежеспособности и ликвидности важно проследить их динамику. За показателями платежеспособности и ликвидности особенно следят в странах с рыночной экономикой. Состав анализируемых коэффициентов может быть различный.
Дадим характеристику коэффициентам, которые рекомендованы для аналитической работы в Методических рекомендациях по реформе предприятий, которые утверждены 01.10.1997 №118 Министерством экономики РФ в таблице 1.3.3.
Таблица 1.3.3. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности
| Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Рекомендованное значение | |
| Коэффициент текущей ликвидности | Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами | К1 = оборотныеактивы/ П1+П2 | От 1 до 2Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. | |
| Коэффициент срочной ликвидности | Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами | К2 = А1/ П1 +Краткосрочные кредиты и займы | 1 и вышеНизкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в деньги. | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями | К3 = А1 / П1+П2 | От 0,2 до 0,5 | |
| Коэффициент ликвидности при мобилизации средств | Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств | К4 = запасы/ П1=П2 | От 0,5 до 0,7 | |
Помимо показателей платежеспособности и ликвидности кредиторы и владельцы предприятия уделяют серьезное внимание долгосрочной финансовой и производственной структуре предприятия. Кредиторов интересует мера финансового риска, степень защищенности вложенного ими капитала, т.е. способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Собственников и управляющих интересует структура капитала, сочетание различных источников в финансировании активов предприятия. По этим показателям собственники и администрация предприятия могут определять допустимые доли заемных и собственных источников финансирования.