Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности (стр. 10 из 14)
2. Рассчитаем рентабельность капитала, как отношение прибыли до уплаты налога и % за пользование заемным капиталом к капиталу.
Прошлый год=442398/2995492*100=14,77;
Отчетный год=579281/3207836*100=18,06.
Рентабельность увеличилась на 3,29 по сравнению с предыдущим годом.
3. Рассчитаем финансовый рычаг как отношение заемного капитала к собственному.
Прошлый год =1191429/1804063=0,6604;
Отчетный год=1247108/1960728=0,6360.
4. Рассчитаем рентабельность собственного капитала, как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала.
Прошлый год=236918/1804063*100=13,13;
Отчетный год=255950/1960728*100=13,05.
5. Рассчитаем эффект финансового рычага по формуле:
ЭФР= (1-Кнал)*(ρк- ЦЗК) ЗК/СК;
Прошлый год= (1-0,2)*(14,77-16)* 0,6604=-0,6498;
Отчетный год=(1-0,2)*(18,06-16)* 0,6360=1,0481.
Эффект финансового рычага оказался отрицательным в прошлом году, т.е. произведённые затраты по использованию заёмных средств были неэффективны, а вот в отчетном году финансовый рычаг имеет положительный эффект за счет того, что рентабельность капитала выше процентной ставки ссудного капитала. Следовательно, повышение доли заемного капитала позволит увеличить рентабельность совокупного капитала.
Операционно-финансовый рычаг-это сопряженный эффект финансового и операционного рычага, определяется как произведение операционного и финансового рычага, и он составляет 0, 6604 × 4,2525 = 2,8084 для прошлого года и 0,6360 × 4,1591 = 2,6452 для отчётного
Между эффектом финансового и эффектом операционного рычага имеется прямая функциональная зависимость, которая проявляется в том, что рост силы операционного рычага, увеличивается эффектом финансового рычага, что в конечном итоге приводит к усилению производственному и финансовому риску.
Для оценки движения оборотных активов применяют коэффициент оборачиваемости оборотных активов
КобОА = (Выручка за отчётный период)/(Среднегодовые остатки ОА);
Этот коэффициент показывает, сколько раз в отчётном периоде оборачиваются средства, вложенные в активы, непосредственно участвующие в процессе производства, т.е. сколько раз в году совершается производственный цикл. Чем короче этот цикл, тем большее количество раз можно извлекать прибыль с оборотных средств.
Продолжительность оборота = (Количество дней в периоде (году)) / (Коэффициент оборачиваемости)
Ускорение оборачиваемости оборотных активов означает высвобождение средств из оборота, т.е. у предприятия образовалась условная экономия средств, которые оно может дополнительно пустить в оборот. Чтобы оценить размер этой экономии, необходимо вычислить размер однодневного оборота, равный частному от деления выручки на количество рабочих дней в году. Затем произведение однодневной выручки на количество дней, на которое сократился оборот, и даст искомую сумму экономии средств. Все вычисления приведены в таблице 22.
Таблица 22 - Расчет эффективности использования оборотных активов.
| Показатель | Предыдущий период | Отчетный период | Изменение |
| 1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. | 7 238 399 | 8 243 819 | 1 005 420 |
| 2. Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. | 1 560 117 | 1 637198 | 77 081 |
| 3. Коэффициент оборачиваемости | 4,6397 | 5,0353 | 0,3956 |
| 3. Продолжительность оборота, дни | 77,5912 | 71,4952 | -6,096 |
| 4. Однодневный оборот, тыс. руб. | X | 33 648 | X |
| 5. Экономический эффект: | |||
| а) ускорение (-), замедление (+) оборачиваемости, дней | X | X | -6,096 |
| б) сумма высвобожденных из оборота средств за счет ускорения оборачиваемости (-), тыс. руб. | X | X | -205 118,21 |
Из таблицы видно, что совокупная экономия за счёт сокращения продолжительности оборота оборотных активов составила 205 118,21 тыс. рублей.
Задание 23
Ликвидность предприятия это его способность трансформироваться в денежные средства. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами,, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы подразделяются на следующие группы:
· А1-наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+260);
· А2-быстро реализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность (240);
· А3-медленно реализуемые активы - запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов и готовой продукции) и НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр.210+220+230+270);
· А4-трудно реализуемые активы - внеоборотные активы, (стр.190)
В зависимости от срочности оплаты пассивы подразделяются:
· П1-наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, (стр.620);
· П2-краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, задолженность перед собственниками по выплате дивидендов, прочие краткосрочные обязательства (стр.610+630+660);
· П3-долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (стр.590+640+650);
· П4-постоянные пассивы - собственный капитал (стр.490).
Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Второе и третье неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами, четвертое – определяет минимальное условие финансовой устойчивости организации (собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах). Данные для анализа ликвидности баланса ООО «Агат» приведены в таблице 21 по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс».
Таблица 23
| Актив | Начало года | Конец года | пассив | Начало года | Конец года | Платежный излишек, недостаток | |
| Начало года | Конец года | ||||||
| А1 | 132911 | 119739 | П1 | 675195 | 672291 | -542284 | -552552 |
| А2 | 383677 | 370692 | П2 | 151520 | 161080 | 232157 | 209612 |
| А3 | 1058122 | 1040909 | П3 | 351839 | 371018 | 706283 | 669891 |
| А4 | 1270019 | 1600816 | П4 | 1666175 | 1941951 | -396156 | -341135 |
| итог | 2844729 | 2708329 | 136400 | 0 | |||
Определим ликвидность баланса группы актива и пассива сравнивая между собой:
На начало года
132911 < 675195 А1 < П1
383677 > 151520 А2 > П2
1058122 > 351839 А3 > П3
1270019 < 2708329 А4 < П4
На конец года
119739 < 672291 А1 < П1
370692 >161080 А2 > П2
1040909 >371018 А3 > П3
1600816 < 1941951 А4<П4
Из произведенных расчетов мы видим, что баланс не является абсолютно ликвидным, так как не соблюдается первое условие. Получается, что кредиторская задолженность превышает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Рассчитаем недостаток: на начало года – 542284 тыс. руб., на конец года – 552552 тыс. руб.
Для того, чтобы убедиться в том, что баланс не является абсолютно ликвидным рассмотрим дополнительно коэффициенты ликвидности на начало и на конец года.
Ликвидность предприятия – способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
- коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности.
на начало отчетного периода 
на конец отчетного периода 
Нормативное значение данного коэффициента составляет (0,2-0,4)
На данном предприятии коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормы и в прошлом году и в отчетном. Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.
- коэффициент критической ликвидности – показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение данного коэффициента составляет(0,5-1). Рассчитаем коэффициент критической ликвидности.
на конец отчетного периода 
на конец отчетного периода 