Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности (стр. 9 из 14)
Таким образом, резерв роста рентабельности собственного капитала составил -1,0337. Резерв роста – это неиспользованные возможности, т.е. упущенная выгода. Факторы, отрицательно повлиявшие на рентабельность собственного капитала, являются резервом роста рентабельности. К росту рентабельности капитала могло бы привести увеличение коэффициента рентабельности продаж на 0,5490% и увеличение финансового рычага на 0,4847%.
Анализ финансового положения организации
Задание 20
Таблица 19 - Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение
| №п/п | Показатель | на начало года | на конец года | Изменеие (+ -) | Влияние факторов на изменение собственных оборотных средств |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Капитал и резервы | ||||
| Уставный капитал | 110 | 110 | 0 | 0 | |
| Добавочный капитал | 1704857 | 1723364 | 18507 | 18507 | |
| Резервный капитал | 66 | 81 | 15 | 15 | |
| Нераспределенная прибыль | 236918 | 255950 | 19032 | 19032 | |
| Итого по разделу | 1941951 | 1979505 | 37554 | 37554 | |
| 2 | Долгосрочные обязательства | ||||
| Займы и кредиты | 370980 | 344104 | -26876 | -26876 | |
| 3 | Внеоборотные активы | ||||
| Нематериальные активы | - | - | - | - | |
| Основные средства | 1157259 | 1247434 | 90175 | 90175 | |
| Незавершенное строительство | 443557 | 293094 | -150463 | -150463 | |
| Итого по разделу | 1600816 | 1540528 | -60288 | -60288 | |
| Наличие собственного оборотного капитала | 712115 | 783081 | 70966 | 70966 |
2. Посчитаем темп роста и темп прироста всех показателей.
Троста УК=110/110*100=100%; Тприроста УК=100-100=0%;
Величина уставного капитала не изменилась.
Троста ДК=(1723364/1704857)*100=101,09%;
Тприроста ДК=101,09-100=1,09%.
Величина добавочного капитала увеличилась на 1,09%.
Тприроста РК=81/66*100=122,73%; Тприроста РК=22,73%
Величина резервного капитала увеличилась на 22,73%
Троста НП=255950/236918*100=108,03%; Тприроса=8,03%
Величина нераспределенной прибыли увеличилась на 8,03%
ТростаДО=344104/370980*100=92,76%;
Тприроста ДО= -7,24%
Величина долгосрочных обязательств снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 7,24%.
Троста ОС=1247434/1157259*100=107,79%; Тприроста ОС=7,79%
Величина основных средств увеличилась на 7,79%.
Троста НС=293094/443557*100=66,08%; Тприроста НС=-33,92%
Незавершенное строительство уменьшилось в отчетном году по сравнению с прошлым на 33,92%.
3. Считаем коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.
Коб=СОС/Оборотные активы=(490+590+640)-190/290
Коб0=712115/1545524=0,4608;
Коб1=783081/1728872=0,4529
Коб и в прошлом и отчетном году больше нормативного значения 0,1, следовательно структура баланса может быть признана удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.
4. Коэффициент обеспеченности материальными запасами.
Кмз=СОС/Запасы(стр 210)
Кмз0=712115/937539=0,7596;
Кмз1=783081/993054=0,7886;
∆Кмз=0,029.
Коэффициент находится в пределах нормативных значений от 0,6 до 0,8. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.
5. Коэффициент маневренности.
Км=СОС/(490+590+640);
Км0=712115/2312931=0,3079;
Км1=783081/2323609=0,3370;
∆Км=0,0291.
Показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение 0,5. В нашем случае Км меньше оптимального значения, но наблюдается рост данного показателя.
Вывод.
Собственные оборотные средства увеличились в отчетном году по сравнению с прошлым на 70966 тыс. руб и составили 783081 тыс.руб. Увеличение этого показателя произошло в основном за счет увеличения добавочного капитала на 18507 тыс. руб и роста нераспределенной прибыли на 19032 тыс.руб.
Уменьшение собственного оборотного капитала произошло за счет уменьшения долгосрочных обязательств на 26876 тыс.руб. Что говорит о значительных выплатах по кредитам и займам в отчетном году. А также за счет увеличения основных средств на 90175 тыс.руб. и сокращения незавершенного строительства на 150463 тыс.руб
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и в прошлом и отчетном году больше нормативного значения 0,1, а следовательно структура баланса может быть признана удовлетворительной, а предприятие платежеспособным.
Коэффициент обеспеченности материальными запасами находится в пределах нормативных значений от 0,6 до 0,8. Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение 0,5. В нашем случае Км меньше оптимального значения, в отчетном году 0,3370, в прошлом году 0,3079 но наблюдается рост данного показателя на 0,0291. Что говорит об улучшении положения. Так же для оценки данного коэффициента необходимо проанализировать сферу деятельности предприятия, поскольку у фондоемких предприятий данный коэффициент может быть меньше нормативного.
Так же дальнейший анализ должен быть направлен на оценку оборачиваемости оборотных активов и улучшения эффективности их использования.
Задание 21
Определим экономический эффект операционного, финансового и операционно-финансового левериджа (рычага).
Производственный леверидж – это механизм управления прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат. С его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в зависимости от изменения объема продаж, а также определить точку безубыточности.
Производственный леверидж определяется по формуле ЭПЛ =
где МД - маржинальный доход;
П - прибыль от продаж.
Уровень финансового левериджа составит
где In- проценты по ссудам и займам.
Уровень производственно-финансового левериджа равен
Таблица 20 - Аналитическая таблица расчета операционного рычага
| №п/п | Показатели | Прошлый год | Отчетный год |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Выручка от продаж, тыс. руб. | 7238399 | 8243819 |
| 2 | Переменные затраты, тыс.руб. | 4160330 | 4426831 |
| 3 | Прибыль от продаж, тыс.руб. | 723823 | 917737 |
| 4 | Маржинальный доход в составе выручки, тыс.руб. | 3078069 | 3816988 |
| 5 | Операционный рычаг | 4,2525 | 4,1591 |
1. Определяем значение операционного рычага за прошлый и отчетный год.
Прошлый год =3078069/723823=4,2525;
Отчетный год= 3816988/917737=4,1591.
Таким образом, при снижении или увеличении объёма продаж организации на 1% прибыль сократится или возрастет соответственно на 4,2525 % в прошлом и на 4,1591 % в отчётном году. Прибыль стала менее чувствительна по отношению к выручке.
Финансовый рычаг - отражает отношение заемного и собственного капитала, показывает сколько приходится заемного капитала на 1 рубль собственного.
Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится рентабельность капитала за счет привлечения заемных средств.
ЭФР= (1-Кнал)*(ρк- ЦЗК) ЗК/СК;
Таблица 21 - Аналитическая таблица расчета финансового рычага
| №п/п | Показатель | Прошлый год | Отчетный год |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Капитал | 2995492 | 3207836 |
| 2 | Собственный капитал(среднегодовая величина), тыс.руб. | 1804063 | 1960728 |
| 3 | Заемный капитал (среднегодовая величина), тыс.руб. | 1191429 | 1247108 |
| 4 | Финансовый рычаг | 0,6604 | 0,6360 |
| 5 | Прибыль до уплаты налога и % за пользование заемным капиталом, тыс.руб. | 442398 | 579281 |
| 6 | Рентабельность капитала% | 14,77 | 18,06 |
| 7 | Цена заемного капитала% | 16 | 16 |
| 8 | Расходы за пользованием заемного капитала, тыс.руб | 165520 | 285035 |
| 9 | Прибыль к налогообложению, тыс.руб. | 276878 | 294246 |
| 10 | Коэффициент налогообложения Кнал | 0,2 | 0,2 |
| 11 | Рентабельность собственного капитала, % | 13,13 | 13,05 |
| 12 | Эффект финансового рычага | -0,6498 | 1,0481 |
1. Рассчитаем среднегодовую стоимость собственного и заемного капитала как среднее арифметическое на начало и конец периода.