Компания планирует и в дальнейшем концентрировать свои усилия на развитии страхового бизнеса в России, в первую очередь, ориентируясь на розничный сегмент рынка. Планирует укреплять свое присутствие на рынке, в том числе региональном, и предлагать широкий спектр страховых продуктов, таких как автострахование (ОСАГО, КАСКО, добровольное страхование автогражданской ответственности, страхование дополнительных непредвиденных расходов на дороге – полис "РЕСОавто-Помощь"), медицинское страхование (компания стала одним из пионеров предоставления услуг добровольного медицинского страхования частным лицам не только в Москве, но и в Санкт-Петербурге и Нижнем Новгороде, в 2009 году компания открыла в Москве собственную специализированную детскую поликлинику "РЕСО-детям"), страхование имущества.
ОСАО "РЕСО-Гарантия" осуществляет свои продажи через широкую агентскую сеть, что позволяет поддерживать активную клиентскую базу и контролировать качество предоставляемых компанией услуг.
Источниками будущих доходов останутся страховая и инвестиционная деятельность. Продолжающийся финансовый кризис может оказать некоторое влияние на результаты деятельности компании в 2010 году. Скорее всего, потребительский спрос на некоторые страховые услуги не восстановится в докризисном объеме: в частности, это касается объемов банковского кредитования, которое традиционно сопровождается страхованием залогов, а также объемов продаж новых транспортных средств автодилерами. Все это не может не отразиться на объеме продаж страховых услуг. Однако эти негативные процессы в значительной степени нивелируются концентрацией страхового рынка. Существенную позитивную роль играет , и устойчивость к кризису агентского канала продаж. Кроме того, компания при бюджетировании своих расходов на 2010 год добилась их существенного сокращения. Комплекс принятых антикризисных мер позволит компании максимально эффективно преодолеть негативные последствия кризиса. (см. Приложение 2) В реестре акционеров Компании зарегистрированы номинальные держатели, представляющие интересы крупных акционеров - Общество с ограниченной ответственностью "Дойче Банк" - доля участия 93,256 процента, Закрытое акционерное общество коммерческий банк "Ситибанк" - доля участия 6,315 процента, Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом - доля участия 0,001 процента. Основными конкурентами эмитента в розничном сегменте являются Открытое акционерное общество "Российская государственная страховая компания" (Росгосстрах), Открытое страховое акционерное общество "Ингострах" и Открытое акционерное общество "Российское страховое народное общество "РОСНО" и ОАО "СОГАЗ".
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости компании
Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики показателей представлен в таблице 1.
Таблица 1
| Наименование показателя | 2008 | 2009 | 2010, 6 мес. |
| Стоимость чистых активов эмитента | 7617719 | 9860361 | 10691607 |
| Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, % | 35.7 | 31.66 | 30.55 |
| Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, % | 35.7 | 23.28 | 30.38 |
| Покрытие платежей по обслуживанию долгов, % | 0 | 0 | 0 |
| Уровень просроченной задолженности, % | 0.12 | 0.6 | 0.55 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз | 3.54 | 4.36 | 1.06 |
| Доля дивидендов в прибыли, % | 45.8 | 0 | 0 |
| Производительность труда, тыс. руб./чел | 5161840 | 5231960 | 1338890 |
| Амортизация к объему выручки, % | 2.06 | 2.62 | 10.62 |
Показатели платежеспособности и финансового положения компании РЕСО - Гарантия за период 2008- 2 кв. 2010 гг.
Расчеты выполнены по данным бухгалтерской отчетности за соответствующие периоды, в результате сумма привлеченных средств определяется по формуле (строка 690 Формы №1 –страховщик по ОКУД –( строка 660 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 665 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 670 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 675 Формы №1 –страховщик по ОКУД).
Сумма краткосрочных обязательств определяется по формуле (строка 690 Формы №1 –страховщик по ОКУД –(строка 610 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 615 Формы №1 –страховщик по ОКУД +строка 620 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 660 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 665 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 670 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 675 Формы №1 –страховщик по ОКУД).
Выручка определяется по формуле (строка 011 Формы № 2 – страховщик по ОКУД + строка 081 Формы № 2 – страховщик по ОКУД).
Чистые активы в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличились более чем в 1,2 раза, данный факт обусловлен увеличением чистой прибыли и добавочного капитала.
Соответствие показателей "отношения суммы привлеченных средств к капиталу и резервам" и "отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам" объясняется отсутствием у компании долгосрочных обязательств (кроме отложенных налоговых обязательств). Кредиторская задолженность формируется в результате операционной деятельности, поэтому деятельность РЕСО - Гарантии не зависит от банковских займов и иных источников финансового долга.
Основную часть обязательств, подлежащих погашению, составляют обязательства перед страховыми агентами и организациями, осуществляющими перестрахование. В связи с этим значения показателя "покрытие платежей по обслуживанию долгов" являются нормальными для страховых организаций. Отсутствие просроченной задолженности подтверждает способность компании своевременно выполнять свои обязательства.
Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает стабильный уровень деловой активности предприятия с тенденцией к росту. Основной объем дебиторской задолженности складывается из дебиторской задолженности страховых агентов и организаций, осуществляющих перестрахование. Этот показатель уравновешивает показатели, характеризующие обязательства компании РЕСО - Гарантия.
Годовым общим собранием акционеров принято решение о выплате дивидендов по обыкновенным именным акциям ОСАО "РЕСО - Гарантия" по итогам 2008 года в размере 13 рублей на одну акцию, общий размер дивидендов, начисленных на акции ОСАО "РЕСО - Гарантия" 403000000 рублей. В периоды 2009 – 2010 года дивиденды не выплачивались.
В таблице 2 показаны основные показатели, характеризующие прибыль и убытки предприятия.
Таблица 2. Прибыли и убытки предприятия РЕСО - Гарантия
| Наименование показателя | 2008 | 2009 | 2010, 6 мес. |
| Выручка | 32323425 | 33939755 | 8824655 |
| Валовая прибыль | 5022989 | 2922756 | 1744430 |
| Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 878726 | 2390464 | 772872 |
| Рентабельность собственного капитала, % | 12 | 24 | 7 |
| Рентабельность активов, % | 2.62 | 6.43 | 1.97 |
| Коэффициент чистой прибыльности, % | 2.72 | 7.04 | 8.76 |
| Рентабельность продукции (продаж), % | 5.08 | 8.37 | 11.05 |
| Оборачиваемость капитала | 1.05 | 0.97 | 0.24 |
| Сумма непокрытого убытка на отчетную дату | 0 | 0 | 0 |
| Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса | 0 | 0 | 0 |
Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей позволяет сделать нам следующие выводы:
- удельный вес отдельных видов страхования в общем портфеле страховых услуг особенно не изменился, за исключением страхования жизни. Это главным образом вызвана тем, что с в соответствии с Законом "Об организации страхового дела в России" с 01.01.2007 вводится строгая специализация страховых организаций. Продолжает удерживаться наибольший удельный вес, приходящийся на имущественные виды страхования и обязательное страхование автовладельцев транспортных средств.
- усиление конкуренции среди крупных компаний приводит к созданию новых страховых продуктов, стимулирует основных участников рынка к сокращению издержек и улучшению качества управления.
При осуществлении страховой деятельности основной статьей затрат является выплата страхового возмещения. Так как существенная часть портфеля сосредоточена в сегменте автомобильного и добровольного медицинского страхования, рост выплат страхового возмещения подвержен , в частности фактору инфляции цен на авторемонтные работы и услуги медицинский учреждений. Повышение стоимости этих работ и услуг учитывается в тарифной политике компании.
Совокупный объем страховых выплат за 2009 года составил 18 686 371 тыс.руб., что больше уровня 2008 года на 2 963 371 тыс.руб. Наибольший удельный вес в общем объеме страховых выплат приходится на имущественное страхование и обязательное страхование. Для преодоления главных факторов, негативно влияющих на деятельность компанией, используются: методики оценки статистических данных, перестрахование, ограничения по сумме и количеству заключаемых договоров страхования, процедуры одобрения сделок, стратегии ценообразования и постоянный мониторинг возникновения новых рисков.