Мировая экономика 10 (стр. 19 из 31)

В числе важных факторов, влияющих на спрос и предложение, можно выделить следующее:

• изменения во вкусах потребителей;

• относительные изменения в доходах; v

• относительное изменение цен;

• сальдо торгового баланса; "

• относительные реальные процентные ставки;^

• уровень развития спекуляции, v Рассмотрим их действие подробнее.

Предпочтение иностранными потребителями продукции той или иной страны повышает спрос на ее валюту и способствует повышению курса последней.

Относительно высокие темпы роста национального дохода данной страны приведут к снижению курса ее валюты, поскольку возрастает спрос граждан на товары, в том числе импортные, а значит, относительно возрастает спрос на иностранную валюту.

Более высокие темпы инфляции в данной стране ведут к снижению курса ее валюты, поскольку будут способствовать повышению спроса на относительно дешевые иностранные товары. Разница темпов инфляции внутри страны и за рубежом согласно теории паритета покупательной способности (ППС) является определяющим фактором динамики валютного курса.

Паритет покупательной способности — это реальная цена национальной денежной единицы в валюте другой страны. Она рассчитывается как соотношение цен на аналогичные товары и услуги, произведенные в сравниваемых странах. Рассчитываются взвешенные агрегированные паритеты любого уровня, вплоть до ВВП. Данныеисчисления позволяют оценить ВВП с поправкой на уровень жизни. МВФ устанавливает паритеты для больших зон планеты. Согласно теории ППС валютный курс меняется в соответствии с необходимостью компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.

Торговый баланс будет в дальнейшем рассмотрен подробнее. В данном случае нас интересует только его взаимосвязь с валютным курсом. При отрицательном сальдо торгового баланса возрастет спрос на иностранную валюту, что будет способствовать снижению курса национальной валюты, и наоборот.

Вместе с тем снижение курса национальной валюты стимулирует экспорт и ослабляет побудительные мотивы к импорту, в результате чего должно уменьшиться отрицательное сальдо торгового баланса и возникнуть положительное сальдо. В долгосрочном плане динамика валютного курса оказывает стабилизирующее влияние на торговый баланс.

Как показывает практика, валютные курсы чувствительны к изменению процентных ставок. Более высокие реальные процентные ставки в данной стране поднимают спрос на ее валюту со стороны инвесторов, и курс валюты повышается. При понижении процентных ставок курс валюты снижается.

Изменения процентных ставок в свою очередь определяются характером денежно-кредитной политики государства. Смягчение денежно-кредитной политики расширяет объем денежного предложения на валютных рынках, поэтому понижает курс национальной валюты, и наоборот. Центральные банки используют покупку и продажу валюты (интервенцию) в целях воздействия на динамику валютного курса. Данный инструмент особенно эффективен, когда речь идет об умеренной и временной несбалансированности международных расчетов.

Ожидания со стороны экономических субъектов определенной динамики роста, инфляции, процентных ставок повышают спрос на одну валюту и снижают спрос на другую, стимулируя спекулятивные операции, особенно в условиях «плавающих» валютных курсов.

19. Регулирование валютного курса.

Валютный рынок

Валютный рынок охватывает экономические отношения, возникающие между субъектами валютных сделок.

На валютном рынке в результате взаимодействия спроса на валюту и ее предложения устанавливается равновесный валютный курс. Механизм установления равновесия зависит от характера исследуемой валютной системы. Альтернативными являются модели (системы) плавающих валютных курсов и фиксированных валютных курсов. В первом случае равновесный валютный курс устанавливается под воздействием свободных рыночных сил; во втором — валютный курс формируется под жестким контролем государства.

Указанные модели имеют своих сторонников и своих противников, поскольку каждая из них обладает как достоинствами, так и недостатками.

Остановимся подробнее на механизме установления равновесного валютного курса на валютном рынке.

Рассмотрим модель плавающих валютных курсов (рис. 9).

Рис. 9. Модель плавающих валютных курсов

Валютный рынок находится в равновесии в точке А. При увеличении объемов фунтов стерлингов с Х^ до Х₁обменный курс снижается с 7j долл. за 1 фунт стерлингов до F₂ за 1 фунт стерлингов. Снижение курса фунта стерлингов будет стимулировать экспорт английских товаров, поскольку они подешевеют и спрос на них со стороны иностранцев возрастет. Следствием этого будет повышение спроса на фунты стерлингов. На валютном рынке устанавливается новая точка равновесия — точка В. Понижение равновесного валютного курса называется обесценением валюты, а его повышение — удорожанием валюты.

Поскольку в данной модели колебания валютного курса подчинены только свободному взаимодействию спроса на валюту и ее предложению, состояние торгового и платежного балансов, а также динамика экспорта и импорта достаточно непредсказуемы, и за это данная модель подвергается критике.

Остановимся на модели фиксированных валютных курсов (рис. 10).

Рис. 10. Модель фиксированных валютных курсов

Курс национальной валюты устанавливается центральным банком в пределах его свободных колебаний в диапазоне Y₂— Y₄. Если курс валюты приближается к допустимым границам, то центральный банк осуществляет интервенцию, т.е. покупку или продажу национальной валюты в обмен на иностранную. Например, если курс фунта стерлингов снизится до уровня Y\ долларов за 1 ф. ст., то центральный банк для поддержания курса фунта стерлингов выкупит определенное их количество за доллары. Предложение фунтов стерлингов сократится с Х\ до Х-, млрд, а курс их повысится до минимального предела допустимого диапазона колебаний У₂ долл. за 1 фунт стерлингов (см. рис. 10). Понижение валютного курса при данной системе называется девальвацией, а повышение — ревальвацией.

Данная модель вносит элемент стабилизации в экономику, но подвергается критике за недостаточную гибкость.

Организационно валютный рынок представляет собой совокупность финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой. Они связаны между собой сетью современных коммуникационных средств. С их помощью, например, банки заключают сделки купли-продажи валюты по наиболее выгодному курсу как за свой счет, так и по поручению клиента. Основная часть операций осуществляется безналично, т.е. по банковским счетам. Торговля валютой ведется круглосуточно. Крупные банки имеют многочисленные филиалы по всему миру. Национальные валютные рынки тесно взаимосвязаны и образуют единый мировой валютный рынок.

20. Положительные и отрицательные результаты международной трудовой миграции.

Международная трудовая миграция

Под международной трудовой миграцией понимается перемещение трудовых ресурсов между странами и использование их за пределами национальных границ в течение определенного времени.

Поскольку труд неотделим от человека, часто говорят о миграции рабочей силы. Международная миграция рабочей силы — меж-страновое перемещение трудоспособного населения по причинам, не предполагающим окончательное изменение места жительства.

Международная трудовая миграция имеет длительную историю. Начало изучения этого процесса относится к 80-м годам XIX в.

Теория международной трудовой миграции была сформулирована в работах Е. Равенстейна, который исследовал экономические факторы трудовой миграции, взаимосвязь между интенсивностью и направлениями миграционных потоков, сформулировал законы миграции.

С конца 60-х годов XX в. проблемы трудовой миграции исследуются в рамках экономического роста. Миграция рассматривается как следствие ряда неравновесий, или неравенства условий, в странах-донорах и странах-реципиентах. Она трактуется как средство устранения или смягчения существующих диспропорций и является залогом устойчивого развития экономики. Значительный вклад в разработку этих проблем внесли Р. Харрис, М. Тапинос, А. Льюис.

Неоклассическая теория обосновывает благотворное влияние миграции из страны-донора в страну-реципиент. При этом считается, что в стране-доноре экономическая ситуация не ухудшается. Неокейнсианцы же отмечают отрицательные последствия для страны, экспортирующей высококвалифицированную рабочую силу. В последние годы международная трудовая миграция исследуется в рамках теории человеческого капитала. С перемещением его между странами связываются различия в темпах экономического роста.

Международная трудовая миграция включает в себя миграционные и эмиграционные потоки. Иммиграция — перемещение трудоспособного населения из-за рубежа в данную страну. Эмиграция — перемещение трудоспособного населения из данной страны за рубеж. Такое перемещение осуществляется с целью наиболее эффективного решения экономических и социальных проблем иммигрантов и эмигрантов. Реэмиграция (обратная эмиграция) — возвращение эмигрантов на постоянное место жительства. С точки зрения соблюдения норм действующего в стране законодательства различают легальную трудовую миграцию (без нарушения законодательных норм) и нелегальную (с нарушением законодательства).