7. регламентация использования м/н кредитных средств обращения
8. регламентация м/н расчетов страны
9. режим национального валютного рынка и рынка золота
10. национальные органы, обслуживающие и регулирующие валютные отношения страны
Первая мировая ВС – это золотой стандарт. Она была принята парижским соглашением 1867г. Этим соглашением золото было признано единственной формой мировых денег. В этот период денежная и валютная системы совпадали, были тождественны как на национальном уровне, так и на м/н-ом. С той лишь только разницей, что попадая на мировой рынок – деньги как бы сбрасывали с себя свои национальные мундиры и принимались в платежи по весу, по мере перерастания капитала из свободного в монополистический (конец 19-нач.20в.) классический золотоносный стандарт перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей. Он тормозил регулирование экономики, поэтому после первой мировой войны эта система была заменена другой мерой ВС – это был межгосударственный, золотодевизный стандарт, который базировался на золоте и ведущих валютах капиталистического мира. Девизы (это валюты ведущих стран) – это платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для м/н расчетов. Вторая мировая ВС была оформлена межгосударственным соглашением на генуэзской конференции в 1922г. и она получила название генуэзская. В 30-е годы золото было вытеснено из обращения. Эта ВС просуществовала до 1944г. Она плохо работала и в силу того, что мировая экономика капитализма была в 1929-1933гг. охвачена экономическим кризисом.
3-яя в 1944г. в США в г.БРЕТТОН-ВУДе. Ведущие державы основали новую мировую ВС – это тоже был золотодевизный стандарт, но в девизе, в м/н расчетах служили 2 валюты – американский доллар, английский фунт стерлинг. Эта система просуществовала до конца 60-х-начала 70-х годов, а затем окончательно утвердилась 4-ая мировая ВС – ЯМАЙСКАЯ. Новая ВС была юридически закреплена в 1976-1978г, действует до сегодняшнего дня.
Европейская ВС стала действовать с марта 1979г. – это форма организации валютных отношений между странами- участницами общего рынка. Она была создана с целью уменьшения колебаний валютных курсов и стимулирование интеграционных процессов. Возникновение этой региональной ВС обусловлено с одной стороны растущей взаимозависимостью экономик европейских стран, и с другой стороны кризисом бреттон-вудской ВС. По замыслу инициаторов создание этой системы, а ими были ФРГ и Франция, сочетание различных объемов валютной системы должно было превратить общий рынок в зону европейской валютной стабильности в противовес японской ВС и оградить общий рынок от экспансии доллара США, вытеснив его из м/н расчетов западной Европы. Центральным объектом европейской ВС была европейская валютная единица – экю, приравненная по средней стоимости валютных стран, входящих в эту систему. Между валютами стран – членов ЕВС – средство расчетов между их центральными банками, а также она была счетной единицей в специальных учреждениях и фондах европейского экономического сообщества. В экю устанавливались единые с/х цены стран Европейского Экономического Сообщества.
В отличии от принципов Ямайской валютной системы – европейская ВС используется золото, в качестве частного обеспечения экю. Страны – члены ЕВС ориентировались на рыночную цену золота, для регулирования эмиссии экю, это в объеме резервов в Европейском фонде валютного сотрудничества. Этот фонд объединял 20% официальных золотых резервов. В настоящее время в Западной Европе – вместо расчетной денежной единицы существуют единые деньги, которые являются базой европейской единой системы – евро.
30.Валютный курс. Факторы, определяющие валютный курс.
Цена валюты одной страны в денежных единицах другой страны называется валютным курсом. Каждая валюта выступает на валютном рынке со своей ценой, отражающей ее интернациональную стоимость.
Определение курса иностранной валюты называется котировкой. Котировка валют в условиях свободы валютных операций происходит на бирже: при наличии валютных ограничений курсы валют устанавливаются соответствующими правительственными органами. Наряду с официальной котировкой нередко имеет место и неофициальная котировка на «черных рынках». Существует два основных метода котировки иностранной валюты - прямой и косвенный. При наиболее распространенной прямой котировке единица иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке, применяемой преимущественно в Англии, единица национальной валюты выражается в иностранной валюте.
Существует две цены на валюту: цена покупки и цена продажи; Разница между курсами продавца и покупателя называется «маржа».
Валютный курс, как средство «приспособления» валют при международных расчетах, играет важную роль в мировом хозяйстве. Он необходим для:
• взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами;
• при движении капиталов и кредитов;
• сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
Долгосрочными фундаментальными факторами, определяющими движение валютных курсов, являются процессы, происходящие в сфере национального производства и обращения. Это, прежде всего, сравнительная производительность труда и издержки производства, долгосрочные темпы роста ВНП, место и роль страны в мировой торговле и вывозе капитала. Относительно более быстрый рост производительности труда в отдельной стране в долговременном плане ведет к повышению покупательной способности национальных денег по отношению к товарам и соответственно к увеличению валютного курса этой страны. Чем выше издержки производства и цены в стране по сравнению с мировыми, тем больше возрастает импорт по сравнению с экспортом, что ведет к обесцениванию национальной валюты, и наоборот. Этот фактор получил название «паритет покупательной способности» (ППС) валют.
Рост национального дохода страны, ведущий к увеличению спроса на импортные товары, порождает спрос на валюту страны импортера и тенденцию к обесцениванию национальной валюты. Рост экспорта связанный с ростом национального дохода в другой стране, рождает тенденцию к повышению курса национальной валюты страны-экспортера.
В сфере обращения к факторам, определяющим долговременные тенденции движения валютного курса, относится инфляция. Более высокие темпы национальной инфляции, при прочих равных условиях, ведут к снижению валютного курса данной страны по отношению к странам, имеющим относительно невысокие темпы обесценивания денег. Одним из факторов, определяющих движение валютных курсов, является относительный уровень реальных процентных ставок. Относительный уровень реальных процентных ставок регулирует потоки капиталов между странами. Увеличение процентных ставок делает страну привлекательной для вложения финансовых средств, в результате увеличивается предложение иностранной валюты и спрос на национальную валюту. Низкие процентные ставки ограничивают или вызывают отток капитала, в результате увеличивается спрос на иностранную валюту.
31. Обменный курс может быть двух типов. Первый - это свободно плавающий валютный курс, или, как его еще называют, свободный флоатинг. В этом случае государство полностью находится вне пределов валютного рынка, и курс устанавливается только на основе спроса и предложения валют, т.е. он абсолютно гибкий. Обычно плавающим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не установлены.
Другой тип существует тогда, когда государство жестко фиксирует обменные курсы. Фиксированный валютный курс – официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%. Курс может фиксироваться одним из следующих способов:
- фиксация курса к одной валюте – привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов ( курс фиксированный к доллару США имеют большинство стран Латинской Америки и Африки, а также некоторые страны с переходной экономикой, например Литва и Туркмения);
- использование валюты других стран в качестве законного платежного средства (рубль в 1992-94 гг в странах СНГ, доллар в Эквадоре);
- валютное правление – фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной валюты (Аргентина, Гонконг, Сингапур);
- фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте ( страны франкоговорящей Африки к французскому франку);
- фиксация курса национальной валюты к валютам других стран – главных торговых партнеров (Эстония – к немецкой марке);
- фиксация курса к валютному композиту – привязка курса национальной валюиы к курсам коллективных денежных единиц, таким как СДР.
В настоящее время используется управляемый флоатинг (управляемое плавание), который предполагает, что при наличии плавающего курса валют государство может проводить валютные интервенции, т.е. выбрасывать определенное количество денежной массы на рынок, пытаясь изменить валютный курс в нужном направлении
Преимущество управляемого плавания как способа влияния на валютный курс заключается в том, что правительство не связано никакими обязательствами по поддержанию курса и может проводить ту политику в этой сфере, которая наиболее оптимальна для существующей в экономике ситуации. Недостаток такой политики состоит в том, что страны – торговые партнеры могут преследовать различные цели в валютной политике. Например, в определенные периоды Япония может быть заинтересована в понижении курса иены по отношению к доллару, а США, напротив, в понижении курса доллара по отношению к иене.