Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ЗАО Новоенисейских ЛХК (стр. 12 из 13)

Такую оценку можно получить различными методами и с использованием различных критериев.

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство или несостоятельность хозяйствующих субъектов.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным. Это лишь состояние финансовой недостаточности, которая является основанием для обеспечения оперативного контроля и осуществления мер по предупреждению несостоятельности и стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Согласно методике Министерства Финансов РФ анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Если один из коэффициентов меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев. Если оба коэффициента больше норматива, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца.

(7.1)

Для оценки эффективности деятельности и диагностики потенциала предприятия используем несколько моделей.

Исходные данные для диагностики финансово-хозяйственной деятельности представлены в таблице 7.1 .

Таблица 7.1 – Показатели, используемые для диагностики финансово-хозяйственной деятельности

Наименование показателя	2007 год	2008 год	Отклоне-ние	Нормативное значение
1	2	3	4	5
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,154	1,017	-0,137	>2
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	0,134	0,017	-0,117	>0,1
3. Коэффициент утраты платежеспособности	0,553	0,594	0,003	>1
4. Отношение заемных средств к валюте баланса	0,618	0,738	0,120	>1
5. Доля оборотного капитала в активах предприятия	0,713	0,751	0,038
6. Доля нераспределенной прибыли в итоге баланса	0,301	0,207	-0,095
7. Отношение прибыли от реализации к активам баланса	0,039	0,029	-0,010
8. Отношение суммы уставного и добавочного капитала к краткосрочным обязательствам	0,137	0,077	-0,060
9. Отношение объема продаж к активам	1,366	0,974	-0,392
10. Интенсивность оборота авансируемого капитала	2,211	1,319	-0,891	>2,5
11. Коэффициент менеджмента	0,028	0,029	0,001	>0,2
12. Рентабельность собственного капитала	0,789	0,790	0,001	>0,2

Согласно рассчитанным коэффициентам предприятие считается платежеспособным. Самой простой моделью диагностики финансово-хозяйственной деятельности является двухфакторная модель, анализ применения которой исследован в работах М.А.Фетовой. При построении модели учитывается два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам. На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов. Модель выглядит следующим образом:

(7.2)

где

- коэффициент текущей ликвидности;

- отношение заемных средств к валюте баланса.

Получим:

Если

, то вероятность банкротства равна 50%.

Если

, то вероятность банкротства меньше 50% и снижается по мере уменьшения

Если

, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом

Эта модель не отражает другие стороны финансового состояния предприятия: оборачиваемость активов, рентабельность активов и т.д. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принимается большее количество факторов, отражающих финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В практике финансово-хозяйственной деятельности западных фирм широко используются многофакторные модели, среди них – пятифакторная модель, построенная экономистом Э.Альтманом по данным обанкротившихся предприятий США:

(7.3)

где

- доля оборотного капитала в активах предприятия;

- доля нераспределенной прибыли в пассивах предприятия;

- отношение прибыли от продаж к активам предприятия;

- отношение суммы уставного и добавочного капитала к краткосрочным обязательствам;

- отношение объема продаж к активам.Тогда получим:

Таблица 7.3 – Определение вероятности наступления банкротстсва по счету

Значение -счета	Вероятность наступления банкротства
	Очень высокая
	Высокая
	Возможная
	Очень низкая