• определения роли и места инвестиционного риска среди факторов инвестиционного процесса для каждой группы инвесторов;
• выбора методов исследования риска, его факторов;
• распределения объектов инвестирования по группам в соответствии с целями инвесторов.
Таким образом, определение инвестиционного риска при осуществлении анализа и оценки инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности является актуальной задачей и имеет большое практическое значение, прежде всего, для целей грамотного инвестирования, предполагающего безопасное и доходное вложение средств.
Заключение.
Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых, материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли.
Действующая компания может инвестировать в новое оборудование для расширения производства, потому что дополнительная прибыль от дополнительных продаж делает такие инвестиции привлекательными. Также можно инвестировать в обновление изношенного и устаревшего оборудования, чтобы улучшить эффективность по затратам. Здесь обоснованием инвестиций является уменьшение производственных расходов.
Инвестиции могут также затрагивать значительные расходы по продвижению товаров на рынок с целью увеличить количество продаж, и, таким образом, коммерческую прибыль от большего объема деятельности.
При выборе направления вложения капитала одним из основных критериев служит оценка инвестиционного риска. В целом риск в деловых операциях - это экономическая категория, отражающая степень успеха (неудачи) фирмы в достижении своих целей с учетом влияния контролируемых и неконтролируемых факторов.
Результаты инвестирования относятся к будущему периоду времени, поэтому с уверенностью прогнозировать результаты его осуществления проблематично. Инвестирование должно выполняться с учетом возможных рисков. Инвестиционное решение называют рискованным или неопределенным, если оно имеет несколько возможных исходов.
Неопределенность - это неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта. Риск - это возможность возникновения в ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта.
Риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому решению. Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия, принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени. Выявление рисков и их учет составляют часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта. Кроме учета рисков надежность деятельности организации оценивается также уровнями ее доходности и финансово-производственной устойчивости. Риск связан с изменением состояния дел в отдельной отрасли экономики. Каждая отрасль переживает подъемы и спады.
Уровень риска деятельности предприятия возрастает, если на нем недостаточно развита система коммуникаций, так как это приводит к сбору неточной и устаревшей информации, на основе которой разрабатываются и принимаются управленческие решения. Для того чтобы снизить вероятность потерь принимаемого управленческого решения, следует собрать всю доступную информацию: как первичную, так и вторичную.
На реализацию инвестиционных проектов оказывают влияние многие перемены в политической, социальной, коммерческой и деловой среде, изменения в технике и технологии, производительности и ценах, состояние окружающей среды, действующее налогообложение, правовые и другие вопросы.
Инвестиционный риск как объект управления является сложным с точки зрения составляющих его возникновения и с позиции осуществления управляющего воздействия. Это связано с тем, что процесс управления инвестиционным риском носит опосредованный характер, то есть отсутствует возможность непосредственного воздействия на инвестиционный риск как объект. Таким образом, при осуществлении «традиционного» управления любой экономической системой управляющее воздействие приходится непосредственно на объект управления, а при управлении инвестиционным риском воздействие производится на экономическую систему, чаще всего – конкретную подсистему, «порождающую» данный риск, с целью воздействия на риск.
Существуют различные методы оценки риска и способы снижения вероятности потерь при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.
При управлении инвестиционными рисками используется ряд приемов: в основном они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача и снижение степени риска.
Для снижения степени риска применяются различные приемы: диверсификация, распределение проектного риска, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, самострахование, страхование.
Но самый верный прием снижения риска – компетентное управление предприятием, начиная с момента его создания и на всех последующих этапах его функционирования.
Практическая часть:
| Вариант |
| 6 | ||
| Результаты хозяйственной деятельности прошлого года: | ||||
| Выпущено изделий | Шт. | 60000 | ||
| По цене | Руб./шт. | 150 | ||
| Прямые затраты на изделие: | ||||
| Зарплата | Руб./шт. | 20 | ||
| Материалы | Руб./шт. | 40 | ||
| Прочие | Руб./шт. | 10 | ||
| Косвенные затраты на годовой выпуск | Тыс. руб. | 1798 | ||
| Внереализационные расходы | Тыс. руб. | 540 | ||
| Планируется изменение технологии с заменой полностью изношенного оборудования. Это позволит: | ||||
| 1. Снизить расходы на зарплату на | Руб./шт. | 1 | ||
| 2. Расход материала снизится на | Руб./шт. | 10 | ||
| 3. Прочие расходы увеличатся на | Руб./шт. | 2 | ||
| 4. Увеличить объем реализации изделий на | % | 15 | ||
| Для реализации проекта необходимо: | ||||
| 1. Купить оборудование | Шт. | 4 | ||
| По цене | Тыс. руб. | 180 | ||
| Расходы на монтаж и наладку составят | ||||
| От стоимости оборудования | % | 20 | ||
| Норма амортизации нового оборудования | % | 20 | ||
| Нормативный срок службы | Год | 5 | ||
| Продать полностью самортизированное оборудование | ||||
| Его ликвидационная стоимость | Тыс. руб. | 5 | ||
| 2. Увеличить производственные запасы на | % | 35 | ||
| От прироста объема реализации | ||||
| Риск оцените в | % | 10 | ||
Расчет производить в базовых ценах.
На реализацию проекта возможно направить 50% от чистой прибыли
Остальные средства взять в кредит под 50% годовых (в себестоимость)
Ставка налогов: на имущество 2%, в фонды соц. Страхования 38,5%, с объема реализации 3%, налог на прибыль 33%
Определить: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости, внутреннюю норму доходности
Решение:
Сначала необходимо определить чистую прибыль прошлого года, чтобы знать, сколько собственных средств мы можем направить на реализацию инвестиционного проекта.
Чистая прибыль определяется как разница между прибылью до налогообложения и суммой налога на прибыль.
Прибыль до налогообложения представляет собой сумму балансовой прибыли скорректированной на величину льгот по налогу на прибыль, сумм необлагаемых налогом на прибыль, отчислений в резервные фонды и увеличенная на сумму расходов сверх установленных норм (затраты сверх установленных нормативов – расходы на рекламу, командировочные , представительские и прочие – финансируются из чистой прибыли, т.е. облагаются налогом на прибыль).
Балансовая прибыль (БП) складывается из прибыли от реализации, увеличенной на величину внереализационных расходов и уменьшенной на величину внереализационных расходов.