Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).
Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.
К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.
Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.
При анализе рентабельности используются следующие основные показатели, используемые в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида: рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо общую прибыль отчетного периода, либо чистую прибыль.
Основой для анализа активов и пассивов ОАО «ЧМК» является аналитический агрегированный баланс, который представлен в приложении А и Б. Проанализировав баланс предприятия нами были выявлены как позитивные так и негативные тенденции.
Позитивные:
· наблюдается увеличение имущества предприятия за период 2000-2001 гг. – на 26808 тыс. руб. или 30,87%;
· увеличение имущества произошло, в основном, за счет увеличения оборотных активов на 29630 тыс. руб. или 219,08% и запасов на 23976 тыс. руб. или 603,17 % (период 2000-2001 гг.);
· за период 2001-2002 гг. наблюдается уменьшения задолженности по краткосрочным кредитам на 5841 тыс. руб. или 37,39%
Негативные:
· за период 2001-2002 гг. произошло уменьшение имущества предприятии на 2878 тыс. руб. или 2,53%;
· уменьшение произошло, в основном, за счет сокращения оборотных активов на 5466 тыс. руб. или 12,67% и запасов на 16414 тыс. руб. или 58,72%;
· за период 2000-2001 гг. наблюдается сокращение собственного капитала предприятия на 3049 тыс. руб. или 3,91%;
· денежные средства предприятия сократились на 124 тыс. руб. или 16,71% (2000-2001 гг.) и 45 тыс. руб. или 7,28% (2001-2002 гг.);
· необоротные активы уменьшились на 2822 тыс. руб. или 3,85% (2000-2001) гг.;
· наблюдается увеличение кредиторской задолженности предприятия на 14842 тыс. руб. или 179,75% (2000-2001 гг.) и 2736 тыс. руб. или 11,84% в 2001-2002 гг..
· дебиторская задолженность предприятия также имеет тенденцию к увеличению (период 2000-2001 гг. – на 5487 тыс. руб. или 88,26%; период 2001-2002 гг. – на 11827 тыс. руб. или 101,05%).
Одной из самых важных характеристик финансового состояния предприятия является финансовая стойкость. Финансовая стойкость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использование.
В соответствии с обеспеченностью запасов возможными вариантами финансирования возможны четыре типа финансовой стойкости.
1. Абсолютная стойкость – для обеспечения запасов (З) достаточно собственных оборотных средств; платежеспособность предприятия гарантирована: С < СОК.
2. Нормальная стойкость – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств привлекаются долгосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность гарантирована: С < СОС + КД.
3. Неустойчивое финансовое состояние – для обеспечения запасов кроме собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и ссуд привлекаются краткосрочные кредиты и ссуды; платежеспособность нарушена, но имеется возможность ее возобновить: С < СОС + КД + КК.
4. Кризисное финансовое состояние – для обеспечения запасов не хватает „нормальных источников” их формирования; предприятию угрожает банкротство: С > СОС + КД + КК.
В таблице 2.1 проведен расчет финансовой стойкости для ОАО «ЧМК».
Таблица 2.5
Анализ финансовой стойкости для ОАО «ЧМК»
| № п/п | Показатель | 2000 | 2001 | 2002 |
| а | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Собственный капитал | 77973,00 | 74924,00 | 75151,00 |
| 2 | Необоротные активы | 73310,00 | 70488,00 | 73076,00 |
| 3 | Собственные оборотные средства (р.1-р.2) | 4663,00 | 4436,00 | 2075,00 |
| 4 | Долгосрочные обязательства | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 5 | Наличие собственных и долгосрочных источников покрытия запасов (р.3 + р.4) | 4663,00 | 4436,00 | 2075,00 |
| 6 | Краткосрочные кредиты и ссуды | 600,00 | 15620,00 | 9779,00 |
| 7 | Общий размер основных источников покрытия запасов (р.5+р.6) | 5263,00 | 20056,00 | 11854,00 |
| 8 | Запасы | 3975,00 | 27951,00 | 24,60 |
| 9 | Избыток или нехватка собственных оборотных средств (р.3-р.8) | 688,00 | -23515,00 | 2050,40 |
| 10 | Избыток или нехватка собственных средств и долгосрочных кредитов и ссуд (р.5-р.8) | 688,00 | -23515,00 | 2050,40 |
| 11 | Избыток или нехватка основных источников покрытия запасов (р.7-р.8) | 1288,00 | -7895,00 | 11829,40 |
| 12 | Тип финансовой стойкости | абсолютная | кризисное | абсолютная |
Как показывают данные таблицы 2.1 предприятие в 2000 г. имело абсолютную финансовую стойкость, в 2001 – кризисное финансовое состояние, в 2002 – абсолютную финансовую стойкость. Перейти из кризисного финансового состояния в абсолютную стойкость предприятие смогло очень сильно уменьшив собственные запасы. Такие сильные скачки финансовой стойкости предприятии очень негативно влияют на финансовое состояние предприятия.
В таблице 2.2 приведен расчет показателей финансовой стойкости.
Таблица 2.2
Анализ показателей финансовой стойкости ОАО «ЧМК»
| № п/п | Показатель | Формула для расчета | 2000 | 2001 | 2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Маневренность рабочего капитала | Запасы / Рабочий капитал | 0,85 | 0,00 | 5,56 |
| 2 | Коэффициент финансовой независимости (автономии) | Собственный капитал / Пассивы | 0,90 | 0,66 | 0,68 |
| 3 | Коэффициент финансовой стабильности | Заемный капитал / Пассивы | 8,80 | 1,94 | 2,11 |
| 4 | Коэффициент финансовой стойкости | Собственный капитал + долгосрочные обязательства / Пассивы | 0,90 | 0,66 | 0,68 |
Рассмотрим подробнее приведенные в таблице 2.2 показатели. Так, Показатель маневренности рабочего капитала характеризует часть запасов в собственных оборотных средствах. Направление позитивных изменений данного показателя – уменьшение. В данном случае сначала идет сильное уменьшение, потому увеличение показателя до 5,56. Такие «скачки» очень негатвино отражаются на работе предприятия.
Коэффициент финансовой независимости характеризует возможность предприятия выполнять внешние обязательства за счет собственных активов. Его нормативное значение должно быть больше или равняться 0,5. Как видим в течение анализируемого периода этот показатель является большим нормативного значения, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия.
Коэффициент финансовой стабильности показывает возможность обеспечить задолженность собственными средствами. Превышение собственных средств над ссудными свидетельствует о финансовой стабильности предприятия. Нормативное значение показателя должно быть больше единицы. В нашем случае его значение свидетельствует о высокой финансовой стабильности предприятия.