Комплексный анализ финансового состояния предприятия (стр. 4 из 5)
Коэффициент финансовой стойкости характеризует часть стабильных источников финансирования в их общем объеме. Он должен быть в пределах 0,85-0,90. У анализируемого предприятия его значения составляет 0,90 только в 2000 г., дальше данный показатель уменьшается до уровня 0,66 (2001 г.) и 0,68 (2002 г.).
Рядом с абсолютными показателями финансовой стойкости целесообразно рассчитать совокупность относительных аналитических показателей – коэффициентов ликвидности (см. табл. 2.3).
Таблица 2.3
Анализ ликвидности ОАО «ЧМК»
| № п/п | Показатель | Формула для расчета | 2000 | 2001 | 2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Коэффициент покрытия | Текущие активы / Текущие пассивы | 1,53 | 1,11 | 1,06 |
| 2 | Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности | Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность | 0,75 | 0,51 | 0,91 |
| 3 | Коэффициент абсолютной ликвидности | Денежные средства / Текущие пассивы | 0,08 | 0,02 | 0,02 |
Коэффициент покрытия характеризует достаточность оборотных средств для погашения долгов на протяжении года. При значении коэффициента менее 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Как видим, значение этого показателя для ОАО «ЧМК» свидетельствуют о ликвидности предприятия в анализируемом периоде.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает способность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов на протяжении года. Рекомендованное значение этого показателя 1. Для ОАО «ЧМК» данный показатель приближается к нормативному только в 2002г..
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует готовность предприятия немедленно ликвидировать краткосрочную задолженность. Нормативное значение этого показателя находится в пределах 0,20 – 0,35. В периоде, что рассматривается, значение данного коэффициента не соответствуют нормативным.
2.3. Анализ финансовых результатов предприятия
В таблице 2.4 приведен анализ финансовых результатов ОАО «ЧМК».
Таблица 2.4
Анализ финансовых результатов ОАО «ЧМК»
| № п/п | Показатель | Период | Изменения за период | ||
| 2002 | 2001 | тыс. руб. (гр.1-гр.2) | % (гр.3:гр.2) * 100 | ||
| а | б | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Чистый доход (выручка) от реализации продукции | 434678,00 | 488906,00 | -54228 | -11,09 |
| 2 | Себестоимость реализованной продукции | 241513,00 | 308783,00 | -67270 | -21,79 |
| 3 | Валовая прибыль от реализации | 193165 | 180123 | 13042 | 7,24 |
| 4 | Административные затраты | 34272,00 | 41495,00 | -7223 | -17,41 |
| 5 | Затраты на сбыт | 20832,00 | 34810,00 | -13978 | -40,16 |
| 6 | Другие операционные затраты | 13129,00 | 2711,00 | 10418 | 384,29 |
| 6 | Себестоимость реализованной продукции с учетом затрат | 309746,00 | 387799,00 | -78053 | -20,13 |
| 7 | Прибыль от реализации | 124932 | 101107 | 23825 | 23,56 |
| 8 | Другие доходы | 1211,00 | 7149,00 | -5938 | -83,06 |
| 9 | Прибыль от операционной деятельности | 126143 | 108256 | 17887 | 16,52 |
| 10 | Прибыль от участия в капитале | 240,00 | 365,00 | -125 | -34,25 |
| 11 | Прибыль от обычной деятельности | 137742,00 | 96619,00 | 41123 | 42,56 |
| 12 | Налог на прибыль | 35113,00 | 15403,00 | 19710 | 127,96 |
| 13 | Чистая прибыль | 102629 | 81216 | 21413 | 26,37 |
Как свидетельствуют данные таблицы 2.4, чистая прибыль предприятия в анализируемом периоде увеличилась на 21413 тыс. руб. или 26,37%, что является положительной тенденцией. Если проанализировать за счет чего произошло увеличение величины чистой прибыли, то здесь ситуация не однозначная, так мы можем наблюдать уменьшения объема реализации продукции на 54228 тыс. руб. или 11,09%. Но в то же время происходит снижение себестоимости реализованной продукции на 67270 тыс. руб. или 21,79%, а с учетом административных затрат и затрат на сбыт уменьшение себестоимости составило 20,13%. Мы не можем сказать какие мероприятия повлекли такое снижение себестоимости, возможно что снижение себестоимости повлекло ухудшение качества продукции, так как произошло снижение объема реализации. В любом случае руководству предприятием необходимо принять меры по увеличению объема реализации, так как его снижение, даже на фоне увеличения чистой прибыли, в перспективе может привести к значительному ухудшению финансового состояния предприятия, даже к банкротству.
2.4. Анализ деловой активности
Рассмотрим показатели деловой активности предприятия в анализируемом периоде (см. табл. 2.5).
Таблица 2.5
Показатели деловой активности ОАО «ЧМК»
| № п/п | Показатель | Формула для расчета | 2000 | 2001 | 2002 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Фондоотдача | Чистая выручка / Основные производственные фонды | 8,92 | 6,93 | 6,37 |
| 2 | Коэффициент оборотности оборотных средств (обороты) | Чистая выручка / Оборотные средства | 16,69 | 36,15 | 10,07 |
| 3 | Период одного обороту оборотных средств (дней) | 360 / Коэффициент оборот. оборот. средств | 21,57 | 9,96 | 35,74 |
| 4 | Коэффициент оборотности запасов (обороты) | Себестоимость / Средние запасы | 35,93 | 77,68 | 8,64 |
| 5 | Период одного обороту запасов (дней) | 360 / Коэф. обор. запасов | 10,02 | 4,63 | 41,66 |
| 8 | Период погашения кредиторской задолженности (дней) | Средняя кредиторская задолженность * 360 / Себестоимость реализации | 30,91 | 10,33 | 57,42 |
Рассмотрим каждый из приведенных показателей отдельно:
1. фондоотдача – показывает сколько выручки приходится на единицу основных фондов. Как видим, этот показатель имеет тенденцию к уменьшению, что является несколько негативной тенденцией и свидетельствует об уменьшении эффективности использования основных фондов предприятия;
2. период одного оборота оборотных средств – определяет средний период от расходования средств для производства продукции к получению средств за реализованную продукцию. Уменьшение этого показателя свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств на предприятии. В нашем случае наблюдается сначала увеличение (2001 г.), а потом существенное уменьшение данного показателя;
3. период одного оборота запасов – это период, в течение которого запасы трансформируются в денежные средства. Наблюдается очень сильное увеличение данного показателя (с 10 дней в 2000 г. до 42 дней в 2002 г.), что являются негативной тенденцией;
4. показатели периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что предприятие намного больше времени пользуется по существу бесплатным кредитом со стороны собственных кредиторов чем само кредитует (бесплатно) другие предприятия.
2.5. Оценка вероятности банкротства
Вопросом прогнозированиянеплатежеспособности всегда занимались как академические круги, так и бизнес-консультанты. Поэтому, можно говорить как о теоретическом, так и практическом подходе к проблеме.
Первые опыты по оценке состояния компании были начаты еще в девятнадцатом веке. Показатель кредитоспособности был, по-видимому, первым показателем, что применялся для подобных целей. Особенно активными в этой области были купцы, будучи особенно заинтересованными, в определении потенциальной платежеспособности своих клиентов. В 1826 году увидел свет первый дайджест компаний, что отказались платить по своим обязательствам, который впоследствии был известен как Stubbs Gazette.
Однако только в двадцатом веке финансовые и экономические показатели стали широко использоваться, причем не только для прогнозирования банкротства, как такого, но и для прогнозирования разных финансовых затруднений.
Таким образом, до действительного момента существует более сотни разных работ, посвященных прогнозированию банкротства предприятия. Однако, практически все известные автору работы были выполнены на западе (в основном в США). Соответственно вопрос об их применимости в российских условиях по-прежнему остается открытым.
Также следует отметить, накопленный опыт показывает, что модели прогнозирования банкротства, как правило, состоят из разных коэффициентов с некоторыми весами. Причем, какие именно коэффициенты входят в модель, определяется либо на основе статистических, либо экспертных оценок.
Для оценки возможности банкротства ОАО «ЧМК» используем показатель Таффлера (ZТ).
ZТ = 0,03х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4
х1 =
;х2 =
;х3 =
