Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия 3 (стр. 6 из 7)

Глава 11. Тестирование финансовой устойчивости предприятия

Задача данного анализа заключается в том, чтобы проверить соответствие основных показателей финансовой устойчивости предприятия рекомендуемым эталонным значениям соответствующим нормальному режиму функционирования на рынке.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, когда их распределение и использование обеспечивается на основе роста прибыли и собственного капитала при этом создаются возможности сохранения платежеспособности при возникновении повышенного уровня риска. Существует четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость.

Такая ситуация крайне редка. Она характеризуется следующими условиями: величина запасов и затрат должна быть меньше чем сумма собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств.

2. Нормальная устойчивость.

Гарантирует платежеспособность предприятия. Она характеризуется условием: величина запасов и затрат равна или стремится к сумме собственных оборотных средств предприятия, а также краткосрочных кредитов и займов.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Характеризуется нарушением платежеспособности, но у предприятия сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных оборотных средств. Признаком этого является равенство величины запасов и затрат сумме собственных оборотных средств краткосрочных кредитов и займов, а также источников ослабляющих финансовую напряженность. К последним могут быть отнесены:

- Временно свободные собственные средства специальных фондов

- Превышение нормальной дебиторской задолженности над кредиторской

- Кредиты банков на временное пополнение оборотных средств.

4. Критическое финансовое состояние.

Означает положение, при котором предприятие находится на грани банкротства.

Оно характеризуется признаками:

- Величина запасов и затрат на много превышает сумму собственных средств предприятия, а также краткосрочных кредитов;

- Денежные средства, ликвидные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости проводится методом сравнения фактических показателей финансовой устойчивости за отчетный период с эталонными значениями, со значениями за прошлый год и сравнением данных на конец года с началом.

Анализ проводится по следующим показателям:

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов и определяется как отношение собственного капитала к общему капиталу.

Коэффициент автономии важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку показывает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. По данным анализа видно, что доля имущества сформированного за счет собственных источников увеличилась с 46% до 52%. Это говорит о том, что риск кредиторов невысок, так как реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. Также рост данного коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент задолженности показывает, в каком отношении между собой находятся заемные средства и собственный капитал предприятия. Определяется как отношение заемных средств к собственному капиталу.

Этот коэффициент говорит о том, что как в начале года (показатель 0,997) так и к концу года (показатель 0,27) финансирование в большей степени формируется за счет собственного капитала.

Коэффициент мобильности показывает, какая часть оборотного капитала обеспечивается собственными средствами. Это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам.

Коэффициент финансовой независимости показывает какая часть краткосрочной задолженности обеспечивается собственным капиталом. Определяется как отношение краткосрочных пассивов к собственному капиталу.

Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются за счет собственного капитала. Равен отношению внеоборотных капиталов к собственному.

Соотношение оборотного и внеоборотного капитала показывает изменение структуры имущества в разрезе его основных групп. Равен отношению оборотного капитала к внеоборотному.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Определяется как отношение собственного капитала минус внеоборотные активы минус убытки к собственному капиталу.

Из анализа видно, что если в начале периода активы формировались в основном за счет заемных средств, то в конце периода заемных средств потребуется еще больше.

Уровень чистого оборотного капитала показывает ту долю финансовых средств, в активах которой предприятие может располагать в текущей деятельности без опасности быть изъятой при предъявлении в краткосрочной перспективе счетов кредиторов. Это соотношение оборотного капитала за вычетом краткосрочных обязательств к балансу активов.

Уровень инвестированного капитала показывает, какую долю активов предприятие направляет для инвестиций в целях получения дохода. Это отношение суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений к величине активов.

Уровень перманентного капитала (коэффициент финансовой устойчивости) показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Равен отношению суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к итогу активов.

Уровень функционирующего капитала показывает долю капитала непосредственно занятого в производственной деятельности. Равен отношению разности итога активов, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений к общему капиталу.

Полученные значения коэффициентов сравнивают с рекомендуемыми значениями этих показателей.

Таблица 11.1.

Итоговая таблица анализа финансовой устойчивости

Показатель	Эталонное значение	Коэффициенты		Отклонение	Отклонения от эталона
		На начало	На конец		На начало	На конец
КАВТОНОМ.	>0,5	0,46	0,52	0,06	–0,04	норма
КЗАДОЛЖ.	<0,5	0,997	0,27	–0,727	+0,497	норма
КМОБИЛ.	0,2039	0,2019
КФИН.НЕЗ.	0,64	0,85	0,21
КОБЕСПЕЧ.	<1,5	0,71	0,77	0,06	норма	норма
СОБ.КАП.	0,5÷1	1,99	1,49	–0,5	+0,99	+0,49
КМАНЕВР.	>0,3	0,29	0,23	–0,06	–0,01	–0,07
УЧОК	>0,2	0,36	0,15	–0,21	норма	–0,05
УИНВ.КАП.	–	–	–
УПЕР.КАП.	0,7	0,55	–0,15
УФУНК.КАП.	1	1	0

Вывод: В начале года предприятие относится ко 2 типу финансовой устойчивости, на конец года – положение предприятия резко ухудшилось.